黄腾飞，李帮义，熊季霞

（1.南京航空航天大学 经济管理学院，南京 210016；2.南京中医药大学 经济管理学院，南京 210027）

0 引言

自从被人类发现开始，黄金就具备了货币、金融和商品属性，并始终贯穿人类社会发展的整个历史，其金融和商品属性在不同的历史阶段表现出不同的作用力和影响力。当今，随着全球经济结构的变化和现代工业、科技的高速发展，黄金的应用范围逐渐扩大，除了在金融储备、货币、首饰中的应用占重要地位外，还具有保值和投资功能。因此，对黄金价格的分析和预测便成了一个有意义的课题。但是，长期以来，如同证券市场，作为分析主流的线性预测方法在黄金市场也遇到很大困难。那么，黄金市场是否也具有非线性？如果是，它是否也具有一定确定性，从而可以进行某种程度的预测呢？本文从非线性动力学角度出发，综合运用R/S分析、BDS检验和递归图方法对国内黄金价格的非线性和确定性进行分析检验，以期为央行储备、投资者分析决策提供有价值的理论依据。

1 检验方法

1.1 平稳化处理

非线性时间序列的很多处理方法要求时间序列是平稳的，但来源于实际的数据通常不能满足平稳性的要求。人们通常采用差分和去趋势的方法进行平稳化处理。在经济序列中常用的方法有收益率平稳化方法（rate of return,ROR）和对数线性去趋势平稳化方法（log-linear de-trending,LLD）。设 P（t）为时间序列，则有

或以lnP（t）为因变量，t为自变量，做对数线性回归 lnP（t）=a+bt，得序列

1.2 R/S分析法

R/S分析法即重标极差分析法，是Hurst在大量实证研究的基础上提出的一种方法，后经过多人努力逐渐完善。……