何松

财务活动存在着许多不确定性，在进行财务活动时难免会运用判断、估计，在一定的假设前提下进行一系列相关的活动。笔者就财务风险活动提出一定的假设：信息不对称假设、无套利均衡假设、资本边际效用递减假设、风险厌恶假设。

财务风险的定义

未来事件或结果具有不确定性，这种不确定性具有客观性也有主观性。客观性源自于事物本身发展出现各种结果；主观性是由于人们有限的智慧对事物推断的偏差。怀着这种主观不确定性而对客观的不确定性的期望导致了风险，人们回避风险带来损失的同时又迎接风险带来的超额收益，因此风险既是挑战也是机遇。

财务风险的实质是资本价值形态转化中的不确定性，是价值在其载体形态上转移、变换和复原的风险。总的说来，财务风险就是企业在各项财务活动中由于各种难以预料和无法控制的因素，使企业在一定时期、一定范围内所获取的最终财务成果与预期的经营目标发生偏差，从而形成的使企业蒙受经济损失或更大收益的可能性。

财务风险是资本价值形态转化的不确定性，是实现资本增值的内在障碍，由于财务风险的存在，资本难以实现增值；但财务风险又是实现超额增值的外部条件，是因为风险价值是社会转移价值，是社会报酬的重新分配。财务风险管理的最终目的就是避免财务风险带来的损失而争取超额的报酬，一定的风险要有相应的报酬来匹配才能实现均衡，但风险与报酬通过什么来衡量的，他们怎么来实现均衡的，这就是要在一定的假设前提下进行讨论。……