马孝先

(东北师范大学商学院，吉林长春 130117)

一、现收现付与基金积累型养老金制度的比较

从融资方式上看，养老金制度可以分为现收现付型和基金积累型养老金制度。现收现付型养老金制度是一种将在职者的缴费作为养老金福利直接支付给已退休者的融资方式，当前的在职者在退休后也可以享受到相似的退休福利。基金积累型养老金制度是一种员工个人(很多时候都包括企业)向特定的退休账户进行缴费，账户的余额形成基金，员工退休后可以从退休账户提取养老金的退休收入计划。

现收现付型养老金制度具有以下明显的特征:养老金缴费在当期就转化为他人的退休金福利;养老金储备基金的数额相对(积累型养老金基金)较小，所允许的投资期限具有较强的不确定性;制度参与者的退休福利与其工资水平、缴费年限及社会平均收入水平相关，而与养老金基金的投资收益无关;现收现付型养老金制度最主要的一个特征是具有缩小社会成员退休收入差距的功能，换句话说，具有较强的互济性。基金积累型养老金制度的特征也很明显:养老金缴费与受益间隔的时间较长，可以长达数十年，因此允许的投资期限也较长;形成的基金数额大，为了保值增值和抵抗通货膨胀风险，一般需要进行投资;退休福利与基金投资的收益密切相关，养老金账户余额决定了退休福利的总额;与现收现付制度相比，基金积累制度更强调个人在退休问题上的贡献和责任。……