刘荔

（北京物资学院经济学院，北京市 101149）

高通胀背景下我国居民黄金投资方式研究

刘荔

（北京物资学院经济学院，北京市 101149）

近年来我国居民投资保值需求日益强烈，黄金的投资属性日益显现，我国居民逐渐将其作为在高通胀背景下进行投资保值的重要工具。本文通过分析国内外黄金交易市场的情况、黄金价格与CPI之间的相关性，并重点从保证金交易及杠杆作用、做空机制及费用成本、市场流动性及投资氛围、实物交割和交易时间等方面对上海期货交易所黄金期货交易与上海黄金交易所黄金延期交易进行了对比分析。文章提出，我国个人投资者进行黄金投资应根据自身情况选择最适合自己的交易方式并提高自身素质；应建立全额保证金的交易理念；应坚定投资保值理念，避免将“保值”变为“投机”。

通货膨胀；黄金投资；投资方式；期货交易；延期交易

一、高通货膨胀引发保值需求

1.后金融危机时代通货膨胀压力增大。2009年金融危机以来，我国政府实施的新增4万亿元的投资计划、美国的量化宽松（Quantitative Easing，QE）政策引发的国际大宗商品价格大幅上涨等原因导致了我国目前比较严重的输入性和供给性通货膨胀。中国居民消费价格指数一路攀升，2011年3月我国的居民消费价格指数更是达到了5.4%。

而且，中国十年的快速增长带来的大量货币储备正在转化为通胀压力。尽管货币供给增速放缓，但仍然比潜在的GDP增速快50%～60%，这不断加剧通胀压力。[1]

2.居民储蓄存款增速减缓，投资保值意识逐渐增强。……