于海云

(苏州大学商学院,江苏苏州 215021)＊

内部控制质量、信用模式与企业价值
——基于深市A股上市公司的实证分析

于海云

(苏州大学商学院,江苏苏州 215021)＊

内部控制和企业价值之间存在着密切的联系,内部控制是否有效及效率高低影响着企业的价值。内部控制质量高的企业有动机通过自愿性信息披露向市场传递企业价值较高的信号,由于信号传递作用,企业更容易获得较低成本的商业信用和银行信用借款,提升了企业价值,而内部控制质量低的企业没有动机进行内部控制信息披露,从而不得不付出较高的债务融资成本,降低了企业价值。

内部控制质量;信用模式;企业价值

一、引 言

对于追求价值最大化的现代企业来说,内部控制在企业的生产经营活动中发挥着越来越重要的作用,内部控制质量高低将直接影响企业价值最大化目标的实现。在高度发达的市场经济社会中,一个企业的信誉越好,所能利用的企业信用越广泛,其资金周转越灵活,企业赢利的机会也就越多,企业在困境中的回旋余地就越大,企业价值就越大。由此可见,内部控制和企业价值之间存在着密切的联系,内部控制是否有效及效率高低直接影响着企业价值,如何通过提高企业内部控制质量提升企业价值将会成为一项有意义的研究课题。以往关于内部控制对企业价值影响方面的实证研究很少,并且都是以委托代理理论和价值管理理论来分……