本报特约记者　李 泉

在央行最近的调查中，基金和理财产品、股票分列居民投资最受青睐产品的第二和第三位，这反映了2009年股市的红火。分析人士表示，随着经济逐渐回暖，居民的投资热情也随之增加。央行数据显示，7-10月份，随着M2（广义货币供应量）增速放慢，M1（狭义货币供应量）增速加快，二者剪刀差扩大显示出存款活期化的趋势日渐明显。10月份，居民存款负增长额继续增加至2507亿元，显示居民储蓄向股市和其他理财产品搬家正在加速。

股市：明年新高在望

对于股民而言，2009年是极不寻常的一年。从去年底的1820点到到今年的高点3478点，上证指数今年最大上涨91%，目前涨幅仍超过80%。回顾这一年来指数运行轨迹可知，股市作为经济晴雨表的特征更加明显。去年末4万亿经济刺激计划出炉，直接点燃了市场的做多热情。经济数据的逐月改善，上市公司业绩的回升则为股市“空中加油”，6月、7月指数涨幅均超过10%，前7个月月线成功7连阳。大涨后，市场迎来密集巨量IPO，中国建筑、光大证券等大盘股以及中小板和创业板大扩容压制指数继续弹升，市场随即开始了宽幅震荡。

华泰联合证券研究所高级策略分析师穆启国对《环球时报》记者表示：“2010年A股市场基本判断为一季度上行，二季度回落，下半年震荡上行。二季度市场面临调整的压力，风险在于保增长政策退出和供求关系冲击。三四季度市场表现依赖于全球再平衡解决的进度和程度。”国联证券也认为，明年A股市场中枢在3760点，创出新高几无悬念。不过，从明年二季度起，市场可能面临更多的政策约束。“从政策层面展望，加息时间窗口可能出现在明年二季度，因为明年二季度CPI可能突破3%，那时央行将随时加息。”

基民队伍将继续扩容

股市走牛，2009年基金同样也表现不俗。回想2008年，股票基金全线亏损，专业理财的能力遭到质疑。今年，基金行情彻底逆转。统计数据显示，前三季度股票型基金累计创造利润近6000亿元；截至11月末，其平均收益为62.65％。截至上周末，晨星基金统计数据显示，排名前3的易方达100ETF、华夏大盘、新华优选成长基金今年以来的业绩分别为116.07%、115.30%、114.36%；排名前100的基金今年以来收益率均超过70%。业绩回升，基金队伍大幅扩容，今年以来新发基金的数量已经过百只，新基金募集的资金总规模已经超3000亿元。

长城证券基金分析师阎红认为，2010年基金的总体收益预期要低于2009年。但是投资基金仍是不错的选择。股票基金尤其是指数基金存在阶段性机会。”阎红表示，投资者应当根据自己的风险偏好高低来选择股票型、混合型和债券型基金，筛选路径应遵循“长期业绩—整体实力—投资风格—评级评价”。长期业绩表现是否持续战胜市场，超过主要股指，是选择的基本要素。

理财产品：稳健理财必备

2009年股市的走牛，让不少理财产品遇冷。不过新近的一份数据显示，银行理财产品依然不乏亮点。普益财富日前发布的“2009年银行理财年度账单”显示：2009年底到期的6609款理财产品中，年收益跑赢1年期定存的有62%，而冠军产品收益达46.5%，风头盖过去年。有3548款产品年收益在2.26%-10%，24款超过10%，5款超过20%。这在公布了到期收益的5767款产品中，占62.03%。也就是说，超过六成的到期产品年化收益超过了1年期存款利率。因此，对风险偏好较低的保守型投资者来说，理财产品是不错的选择。

与股市比较，银行理财产品无论涨跌表现都更为温和，因此可以预期明年银行理财产品的的表现依然是中规中矩。不过值得注意的是银行理财产品的短期化趋势。如果客户对资金的流动性有较高要求，可重点投短期产品。▲