张鲁青

[内容摘要]由于国际直接投资有利于促进东道国的经济发展，发展中国家越来越多地通过签署双边投资协定(BIT)来吸引FDI，但BIT在吸引FDI方面的有效性值得检验。本文基于47个发展中国家的双边投资协定和国际直接投资数据，利用STATA10.0计量软件，采用面板数据模型分析了BIT对发展中国家吸引FDI的影响，同时，为了更全面研究BIT对吸引FDI的影响，还考察了BIT与制度质量、单边投资自由化之间的关系，结果显示BIT有利于发展中国家FDI流入的增长，且与制度质量、单边投资自由化之间存在替代关系。

[关键词]双边投资协定；发展中国家；FDI；面板数据

一、引言

双边投资协定(BIT)是两个国家之间签订的针对于相互投资的一系列特别协议和条款，是目前国际投资领域最普遍的国际协定，到20世纪80年代末，各国签署的双边投资协定总数从20世纪70年代末的167个增加到386个。进入20世纪90年代后，一些发展中国家具备了资本输出的能力，彼此间开始签署BIT以约束南南投资关系，这使BIT的发展达到了高峰期。到20世纪90年代末，BIT总数已达到1857个。2001年以来，BIT的发展步伐有所放缓，但截止到2007年底，全世界的双边投资协定总数达到2608个，从而在全球范围内形成了BIT的庞大网络。图1显示了1969—2007全世界签署的BIT数量。图2则显示了发展中国家已成为全球签署BIT的主力军。

早在20世纪80年代，当时的联合国跨国公司中心考察了33个发展中国家已签订的265个双边投资协定与其吸收的FDI流入量之间的关系，发现两者之间并无“必然联系”。……