李永钧

在过去一个多世纪的时间里,通用汽车可以说是一个庞然大物,当了70多年世界汽车业的老大,长期盘踞美国《财富》500强榜首,一度成为美国制造业的象征,也是全世界汽车行业所景仰的偶像。现在无可奈何花落去,通用汽车的黯然离去,无疑宣告了一个“王朝”的终结。

北京时间6月1日晚19点57分,纽约南区曼哈顿破产法院。

全世界见证了这样一个事实──美国头号汽车制造商通用继克莱斯勒之后,在这里递交破产保护申请,正式进入破产保护程序,爆出了美国汽车工业史最大破产案,同时成为美国历史上第四大破产案。

当日晚23时40分许,美国总统奥巴马就通用申请破产保护一事发表演讲,希望通用能很快走出破产法庭,并表示政府已经做好了承诺向该公司进一步提供300亿美元资金以帮助其重新崛起的准备。

启动破产程序

RobertGerber法官被委任主持这项美国历史上最大的工业公司破产保护申请案件,该申请在曼哈顿破产法院的卷案号为09-50026。

进入破产程序后,通用计划关闭北美14家工厂,并将正式员工裁减约5000人,公司将可以被划分为“好公司”和“坏公司”两家公司,与克莱斯勒申请的破产模式相近。美财政部将7月10日定为通用出售资产最后期限。

美国政府将提供约300亿美元,以帮助通用完成破产重组,美国财政部由此将获得新通用60%的股权。另外,完成破产重组后,向通用提供95亿美元贷款的加拿大联邦政府和安大略省政府将合计持有新通用12.5%的股权,此外,美国汽车工人联合会(UAW)将持有新通用17.5%的股权,非担保债权人的持股比例为10%。

计划书显示,通用的资产总值为822.9亿美元,负债1728.1亿美元。债权人数量超过10万家,包括债券持有人、工会和诸多汽车零部件供应商。最大无担保债权人为威尔明顿信托公司(WilmingtonTrustCo),持有227.6亿美元通用债权,而美国汽车工人联合会持有205.6亿美元债务。

完成重组后,173亿美元的债务将留给新通用,具体债务组成为:美国财政部67亿美元,加拿大安大略政府13亿美元,来自欧洲等地的国际债务68亿美元,美国汽车工人联合会旗下信托基金VEBA为25亿美元。

注定的结局

一场金融危机让全球汽车业陷入困境,持续萎缩的市场需求和不断收紧的信贷规模更是让这家全球头号汽车制造商走到如今的破产境地。不过,市场分析师认为,金融危机只是压倒通用的“最后一根稻草”,这家企业过去几十年中的战略和战术失策,可以说为自己积累了巨大隐患。

年已八旬的华尔街资深人士罗伯特·斯多福(Robert Stovall)说:“我感到很悲哀,如果20年前有人说通用会倒闭,并且被政府接管,没有人会相信的,可如今这成了现实。我想这也是美国的悲剧,是对美国信心的巨大打击,通用领袖的管理错误导致了今天这样的结果。”

通用经历了三个阶段:疯狂膨胀,负债拖延,破产保护三个阶段。第一个阶段是一个标准的美国梦,通用1955年成为美国历史上第一个产值过10亿美元的企业,随着美利坚的强大而强大。通用总裁宣称“对通用好就是对美国好”,已经处于忘乎所以的境地。

通用的后两个阶段,又是一个标准的美国政治戏法。高福利隐患、一味做大、轻视对手、忽视趋势等一系列自身垢病导致通用一步步走向衰落。早在2005年底,业界已经在讨论通用的死亡,当时其年亏损约在50亿美元左右,证券市场上已经判定通用股票为“垃圾”。从那时到现在,通用并没有起死回生,债务扩大到近300亿。直到2009年5月底,当债权人拒绝了通用的“债转股”计划,破产就成为注定的结局。

冰冻三尺,非一日之寒,这样的结局也许并不是出乎所有人的预料。20年前,著名的新闻记者哈伯斯塔姆就曾在《大清算》一书中, 通过对比福特和尼桑的制造过程,揭示了美国汽车业每况愈下的危机。《纽约时报》女记者梅纳德曾在2003年出版的《底特律终结》一书中预言:“到2010年,美国三大汽车厂之一将不能以现在的规模存在。”现在看来,简直是一语成谶。

回来吧,通用

通用破产的消息传出后,在美国密歇根州,5岁小女孩坎贝尔站在通用工厂外,她手中的牌子上写着:“我们将会思念你,通用!”。

奥巴马认为:如果处理恰当的话,新的通用将崛起,能与全球各大汽车公司相匹敌。美国财政部一份初步评估认为,通用完成重组后将逐步复苏,重新成为汽车业有力竞争者,乐观预计可在5年内帮助联邦政府计划投入的近500亿美元援助资金“回本”,但这一预期遭到部分质疑。

通用破产保护,将创下史上最大破产保护案的记录,全美做破产保护的律师将不够用。庞蒂克、土星、悍马将被卖掉,欧宝、萨博、大宇将被分拆,2000多家北美汽车经销商将被结束合同,全美1500多家零部件供应商,几乎没有一家和通用没有关系。

美国方面的专家预计,通用在5年之内若能走出破产保护,已是万幸,通用破产重组充满风险。美国政府已经投入200亿美元,未来计划投入500亿美元,这些纳税人的钱,有可能血本无归。

另据重组计划,通用经营汽车品牌将“瘦身”,市场份额将不可避免缩水。但财政部报告预期现阶段至2012年间,通用市场份额只会小幅下降到18.4%-19.5%。分析师担心,如果这些关键指标与预期不符,通用实际前景将大打折扣,一旦再陷困境,未来的市场前景不容乐观。

标准普尔预期2009年北美的汽车销售量比2007年降低40%,比2008再下降27%,有可能达到1967年的水平。在这样的市场形势下,从破产中重生的通用能否成功,只有时间能告诉我们了。