郭梓帆

中国股票市场发展至今已有近18年的历史。多年来，由于缺乏有效的风险对冲工具，市场一直处于一条腿走路的尴尬局面。为了建立健全市场机制，提高市场效率，丰富市场层次和市场品种，完善我国资本市场。防止A股市场大起大落，应选择在适当的时机推出股指期货。

所谓股指期货。就是以某种股票指数为基础资产的标准化的期货合约。买卖双方交易的是一定时期后的股票指数价格水平。在合约到期后。股指期货通过现金结算差价的方式来进行交割。目前，我国拟推出以沪深300指数为标的资产的股指期货，共4个合约，即本月、次月和最近两个季月合约，合约乘数为沪深300指数每点300元。

股指期货交易与股票交易相比，有很多明显的区别

首先，股指期货合约有到期日，不能无限期持有。股票买人后正常情况下可以一直持有，但股指期货合约有确定的到期日。因此交易股指期货必须注意合约到期日，以决定是提前平仓了结持仓，还是等待合约到期进行现金交割。

其次，股指期货交易采用保证金制度，即在进行股指期货交易时，投资者不需支付合约价值的全额资金，只需支付一定比例的资金作为履约保证：而目前我国股票交易则需要支付股票价值的全部金额。由于股指期货是保证金交易，亏损额甚至可能超过投资本金，这一点和股票交易也不同。

再次，在交易方向上，股指期货交易可以卖空，既可以先买后卖，也可以先卖后买。……