张　明

业务的扩张一度被认为是企业经营欣欣向荣的标志。但在经济危机中，延伸至整个产业链或者跨行业的扩张则是包袱，无异于给溺水的企业又加上了沉重的铅带。当一个企业或产业蒸蒸日上时，是否就意味着下跌的拐点即将到来？企业又应如何把包袱化为动力，既能将危机的伤害化为无形，又能实现适度扩张？

经济危机对实体经济的影响越发凸显，特别是一些多元化发展的公司往往顾此失彼，被冗杂的业务拖垮。能够看清风险所在并且逆流而上的企业为数不多。作为中国民营企业龙头之一的新希望则秉承了一贯的谨慎作风。刘永好曾经说过，新希望的产业架构就如同飞机，总部的决策是机头，作为主营业务的饲料产业则是机身，而小心涉足的金融和房地产是左右翼，高科技创新则是尾翼。不论哪个结构出问题，都不会对全局造成影响，以至于连累整个企业。而财务，在多元化企业“飞机”上充当了雷达的作用，对风险做出早期的预测和预警。

新希望集团财务总监严虎，就是这个操纵雷达的人。

BMR：你认为财务报表中的哪些数字最能体现出现金危机的早期信号？

严虎：我们看一个企业会否出现资金危机，应该高度关注现金流和经营性现金流的比例。很多企业常常只关注现金流，但现金流只是一堆空数据，只有经营性的现金流才是装在荷包里面的，是最实在的。这方面的变化往往是发现现金危机的早期信号。……