郑东永　王献义

按照原收购计划，2009年3月，三洋电机应被松下正式纳入囊中，成为其旗下子公司。但松下日前表示，将在4月下旬公布其收购三洋电子的有关细节，这也意味着松下将推迟收购三洋的时间。松下表示，根据国内外相关竞争法律和相关规定完成必要的程序和步骤后，将尽快向三洋发出收购要约。

正值全球企业面临经济危机、各公司纷纷紧缩银根而为前景担忧之时，松下为何出手？并购能为松下带来什么？包括松下计划在2009年度将国内外所有品牌都统一为“Panasonic”的品牌统一战略及一系列技术革新，将为松下的未来做好怎样的准备？

2008年11月，松下电器公司与日本的三井住友银行、大和证券、美国的高盛等三洋大股东接触，计划在金融风暴席卷全球、金融机构囊中空虚之机对三洋电机发起收购。由于盈利水平急速下滑，2006年三洋公司曾向三井住友银行、大和证券、高盛发行了约30.5亿美元的优先股，共计4.3亿股。这些特别股若转换成普通股，将占三洋流通股票的70%。如按目前的三洋股价计算，松下大约需要花费64亿美元。

对于总部都位于日本大阪的两家公司来说，松下电器和三洋电机在结束了61年的分离后终于又走到一起，而促进双方合并的正是这场肆虐全球的金融危机。

麦肯锡的专家介绍，一般情况下，在衰退的第一年，并购交易的价值大约要减少50％。而且资本市场（尤其是借贷市场）为支持并购交易而提供充足资金的能力仍然存在极大的不确定性。……