胡　方　陈立文　陈　芳

中图分类号：F272 文献标识码：A

内容摘要：董事会是用于解决组织内代理问题的一种经济制度安排。它承担着向管理层提出建议和对管理层实施监管的基本责任；同时又必须防止大股东侵吞公司资产损害小股东利益。董事会能否发挥其应有作用取决于董事会的规模、结构，更与董事会的行为密切相关。

关键词：董事会效能 董事会规模 结构 董事会行为

现有研究对董事会绩效的认识归结为两类：董事会功能发挥的效果就是董事会绩效；董事会绩效还包括董事会整体业绩、董事会领袖（董事长和委员会主席）的业绩和董事个人的业绩。具体内容涉及到董事会自身业绩的评估，如监督战略计划制定过程并协助设立和阐明公司的战略的效果、监督运营成果和财务成果等，以及对其自身结构合理性和领导人个人贡献的评估。董事会能否发挥其应有作用取决于董事会的规模、结构，更与董事会的行为密切相关。

董事会规模与企业绩效关系研究

（一）董事会规模大对企业绩效的影响

董事会规模大容易造成搭便车问题。Jensen (1993)和Lipton and Lorsch (1992)认为，董事会规模越大，董事会上董事们更倾向于不再坦率地批评总经理的错误做法、或者不再对总经理的工作绩效进行直率评价，这将使公司丧失很多好的投资机会。董事会规模大一般意味着外部董事规模大，而外部董事又厌恶风险，最终将导致公司缺乏创新能力，这将极大影响公司绩效的提高。……