刘新锋

摘要:针对高速公路的建设和运营过程中存在的投资、建设和管理运营风险进行了分析,探讨了在具体工作过程中的问题查找方法,并提出了解决方案。

关键词:高速公路;风险;对策

中图分类号:F540.34文献标识码:A文章编号:1673-0992(2009)12-090-01

随着我国高速公路事业的迅速发展,高速公路在建设过程中遇到的问题日益明显,国家对高速公路投资的放开,形成了国家、地方、民间和外资共同出资以及特许权经营等多种形式的投资模式。

一、 高速公路投资风险的来源

高速公路建设是一个复杂的、长期的系统工程 ,有着众多的遭受损失的可能。高速公路投资风险就是高速公路在建设、管理、经营的活动中遭受损失可能风险,主要包括以下几种:

融资风险

我国高速公路由建国初期的政府单一投资为主题,转变到现在多种投资方式,归纳起来目前我国的公路投融资方式有如下几种:1,交管部门担任项目业主,通过贷款融资、运营还贷;2,由各级政府筹资修建;3,外国政府和银行投资兴建;4,国内外各类经济组织采取商业模式修建,如股份制、BOT方式等;5,卖掉现有收费公路的全部或部分经营权,再建设新路,滚动发展;6,成立股份有限公司,依靠股票市场融资。

但是高速公路建设工期长、资金需求大、涉及面广、制度(法规、政策)和社会环境要求高。因此,对政府产业政策和银行贷款等的依赖造成了高速公路建设融资的主要风险。

建设风险

主要包括延误交期、成本超标两方面的风险。高速公路建设开发周期长、投入大,由于承包商投入不足、监理监督不严格、业主资金不能及时拨付、不可抗拒阻力等因素,可能造成延误交期,使项目产生收益时间延后,无法实现预期的现金流。

同时,建设期间原材料价格上涨及劳动成本增加等,将导致高速公路施工总成本的增加。

管理、运营风险

主要包括运营过程中养护成本上升、车流量起伏、设计通行能力与交通量不匹配的三类风险。

1.养护成本上升的风险。一般情况下,高速公路在建成通车相当长时间内不需要大规模养护。但是,营运中日常大规模工程养护及其他不可抗拒之自然灾害均会不同程度地影响公路的路面状态,并导致营运收入减少、路面受损。另外,超载车辆对高速公路也有较大的破坏作用。

2.车流量变化的风险。高速公路的收益主要来源于通行费的缴纳。因此,车流量大小是高速公路运营企业获得利润的基础。公路建成后,由于和铁路、民航以及河运等现有运输方式的竞争,其他客观因素发生变化也使交通量低于预期,将带来巨大的投资风险。

3.设计通行能力与交通量不匹配的风险。高速公路在规划、设计和建设阶段都会有一个预期设计流量,特别是在建设阶段要关注建成后的通行能力,决定投资成本和建设的投入程度。但是,一条高速公路的车流量往往呈倒“U”型结构,由于车流量逐渐达到设计通行能力时,高速公路服务水平和流通能力都会下降,会造成车辆流通时间成本和经济成本的增长,从而降低道路对交通流的吸引力,再次引起交通流量的下降,造成运营收入降低。

二、高速公路投资风险识别方法

投资风险一般主要由自然环境、社会经济环境、营运环境、政治及法制因素和意识及沟通因素引起。识别风险的具体方法较多,有些是有关部门经验的总结,有些是理论研究、借鉴预测和决策科学的成果。

(1)分析法

是全过程中的各个环节、各项工作和涉及的因素进行系统的排列,逐项分析,梳理可能遭遇的风险,排列由于风险事件的发生引起不同损失,可以有以下几种分析方法:①环境分析法。高速公路投资风险是在一定环境下产生的,环境分析法是分析投资企业的内外环境对投资活动的影响,详细分析各种影响的差异可能出现的后果,特别还要对环境因素变化对投资带来的风险和损失进行分析。 ②财务报表分析法。针对高速公路建设方的资产负债表、损益表和现金流量表等财务资料分析,发现可能的风险。财务报表的功能是综合反映一个经济实体的财力状况、财务成果和财务变动,以及企业的资金运动情况,进而可以了解预测融资的风险和大小。 ③调查表法。通过问卷调查,评定企业信用等级,识别投资的信用风险和程度,保险机构常用的风险识别办法被移植到这里来进行风险识别。

(2)专家意见法

是一种非定量的,非常倚重专家经验然后转化为专家直接观察力的一种风险识别方法,这种方法主要特点是逐步收拢调查意见,追求意见一致的极限过程。具体方法是:一组形式特别、问题非常明确的议案邮寄给或集中发放给专家,专家们根据调查取证和参照原有的解决方案,提出意见和建议,然后将他们的意见汇集整理,再将整理后的意见反馈给专家,再提意见再整理。多次反复,直至得出基本一致的结果。这种方法是兰德咨询公司德尔菲课题中发明的,故又被称为德尔菲法。

三、 高速公路风险对策

(1)融资风险的对策

高速公路建设周期长、运营周期长,利率、汇率变化以及通货膨胀都能引起很大的风险。主要的应对措施为利用套期保值来规避汇率风险,债务结构以长期为主,充分利用股票市场,发行企业债券等方式,减少对贷款的依赖从而减少因利率和汇率变化的风险。

(2)建设风险的对策

1.降低成本上升风险的对策。在公路建设的原材料方面,采用招投标方式,建立多渠道定点采购,直接与原材料提供商签订长期合同,减少中间环节,同时采用长期发包的方式签订劳务合同,减低原材料和劳务成本上升的风险。

2.减少工期延误风险的对策。可供选择的方法有以下几种:①奖励措施:加强对承包商、工程监理单位等机构的监控和交流,在确保工程质量的情况下,加快工程建设,对提前竣工进行奖励。②将延期交付的损失,转移到施工企业,对不能如期竣工的承包商处以罚金。

(3)运营、管理风险的对策

1.道路养护成本风险的对策。高速公路管理公司建立自主专业化养护和社会化养护结合的道路养护体系,建立日常养护管理、专项工程实施管理、工程项目招投标的规范化、科学化、标准化的养护制度体系,从而降低道路养护成本,保障道路的使用寿命。

2.通行费水平限制的对策。高速公路关系公司根据项目的经营成本、投资回收期及物价水平的异动,及时向政府提出申请调整收费标准,合理的定价既能吸引车辆通行也能保障服务水准和公司的合理收益。

3.通车能力限制的风险对策。首先要全面加强营运管理,注重对高速公路的维修及养护,定期检查道路和清洁保养,保障良好路况和车辆通行畅通无阻。其次,建立路况实时监控系统,及时处理道路问题,安排好定期大修工作。

参考文献:

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[2]王剑锋,寇国龙译,企业风险管理[M]。北京:中国人民大学出版社,2004:12,70。

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