周来伦

国有企业经营者是企业家队伍中的特殊群体，如何建立有效激励机制一直是困扰经济界的难题，本文试图从期股(权)的角度，对建立有效的国有企业经营者激励机制进行一些探索。从期股(权)激励内涵和国外实践看，我们认为完善国有企业经营者激励机制，重在建立长期的、合法的激励机制，其中最有效的方式之一是实行股票期股(权)。

期股(权)激励的内涵

期股(权)激励是指企业的股东方给予其经营者的一种额外的股份奖励，在授予期股之时，经营者即获得所授予全部期股的收益权和表决权，但不享有所有权，而是分期分批地由经营者按照约定的价格购买该部分股权的所有权，资金来源依次是期股分红所得、实股分红所得和现金，在全部期股转变为实股后办理股权变更手续。既体现将经营者和企业的长期利益紧密结合，创造更大价值的同时，又解决了经营者认购资金等方面的现实问题。

经营者期股(权)激励的重要意义

当前，在我国国有企业中，精神激励多，物质激励少。短期激励多，长期激励少；自我激励多，公开合法的激励少。开展企业期股(权)激励对解决我国企业中存在的一些现实问题具有十分重要的意义。主要体现在以下几个方面：

一是适应了知识经济时代的到来。经营者期股(权)激励制度的实施，进一步体现了经营者知识、才能的价值，使其作为生产要素参与企业的生产经营全过程和收益分配，提高了经营者在企业中的地位，进一步调整了企业所有者、经营者和劳动者之间的生产关系，促进了社会生产力的进一步发展。……