余　博

2003年百货连锁类上市公司加速了分化：“非典”肆虐让传统百货类上市公司加入了“天生的壳资源”行列，重组与转让已是最后的自救办法；而连锁经营类上市公司则继续走强，友谊股份、华联超市、友谊股份已显露行业龙头形象。游走于两种业态之间，大商集团股份有限公司(600694，以下简称“大商股份”)值得我们给予更多的关注。

大商股份2003年12月20日公告称，拟收购大连秋林女店资产，截至12月28日股东大会批准后，将完成今年大规模并购活动的最后一笔交易，继续巩固了其传统百货业经营竞争力。而在这一年，顺利进入北京超市连锁业对于大商股份则更具挑战意义，并在一定程度上左右大商股份未来发展趋势。

对于已经坐上中国零售业第三把交椅的大商股份，大规模的扩张意欲何为?它能否消化并购资产，成为商业类上市公司中的佼佼者呢?

商业类“东北虎”

坐落于辽宁美丽的海滨城市大连的大商股份1993年11月12日便进入了上海证券市场，是大连首家上市公司，主要业务为百货商场、超市、服装专卖店等多种零售业态。

在东北三省，大商股份已连续八年取得了同行业销售额排名第一的成绩，2002年主要业务收入达到30亿元，净利润8268万元，每股收益0．31元。

与其他商业类上市公司有所不同，大商股份的股本规模稍大，但这并不意味着它也同样有着很大的经营负担。2002年年报中可以看到，大商股份只有30名离退休人员，这一点刘‘于一家有着60多年经营历史的东北老国企来说实属不易，大商股份因此在同行业竞争中具有一定优势。……