窦　丁

2003年的“非典”事件和持续的证券市场低迷未能抑制中国并购市场的巨大乙活力，在国内民营经济高速增长和全球公司在中国的强力扩张的压力下，中国大型国有企业改变了按部就班地在自身改制的圈子踟躇不前的状态，在2003年末突然发力宣告以重组并购为主要手段进行产业整合和建立核心竞争力。

中国的资本市场主体——并购市场正在摆脱证券市场长期的钳制破土而出，寻求在主流经济的突破。而且中国企业在并购领域交易方式和定价基础等市场导向的并购操作层面上正在与全球并购的格局趋同，甚至影响全球并购的周期与走向。2003年的中国十大并购事件从几个侧面反映了这一潮流。

构筑国家经济安全底线

“入世”后，全球公司在发展中国家的经济竞争已经不仅是对市场资源、核心商品制造能力的争夺，而是对一国经济命脉的控制和发展能力的掌握。中国经济20多年的市场化改造使得国计民生获得极大提高的同时，也增加了与全球经济同步而形成的脆弱性。中国大型国有企业在面向市场化的过程中不得不同时担当保障国家经济安全的使命。

2003年，中国电信收购六省市电信资产使中国电信的经营地域将扩大至10个省(区、市)。此前中国电信先后与美国、日本欧洲等多家公司通过多轮谈判，最终以低廉价格收购了多条国际海缆，从而控制海底光缆总数达到20条。中国电信利用垄断权力和独特的资本市场资源加速并购的步伐至少在表面上构筑了一道抵御全球公司争夺中国市场的防线。……