师亚红

利率市场化和商业银行改革是我国金融体制改革的重点。中央银行已表示，我国将用三年时间实现利率市场化。利率市场化后，货币市场在资金的流动中起着基础的支配作用，商业银行既要接受央行的间接监管，还会受到市场的直接约束。

利率市场化对市场环境的影响

一、利率管制下的货币市场。在利率管制条件下，存贷款利率只能反映央行以前货币政策效果和将来政策意图，但几乎不能反映货币市场供求，不能约束商业银行风险，不能刺激储蓄和投资。总之，市场在资金调配中的基础作用被淡出。商业银行按既定的利率存、放款，充当的仅是一种缺乏活性的中介。利差被限定，商业银行要实现利润最大化，要么提高服务质量，实现规模经济，提高服务水平会极大地提升成本；要么扩大放款规模或从事风险投资，这又导致不良资产比的提高。因而，当前商业银行的经营非常被动。存款人和借款人只能按现行利率存、借款，根本难以实现自身收益的最大化。一旦银行风险增加，存款人的反映是及时取出存款。这是一种缺乏弹性的反映，对双方都不利。借款人信誉的好坏和贷款风险等级也无法反映在贷款利率中。这既限制了银行的负债空间，又增加了贷款的风险。

二、利率市场化后市场力量凸显。利率市场化即为利率自由化。利率水平及其结构，主要由市场供求、经济活动中的风险程度、通货膨胀程度及经济性质等市场因素决定，即实现了利率市场化。……