供应链金融驱动产融结合模式研究

2022-12-22喻智勇

会计之友 2022年24期

喻智勇

【摘要】随着我国经济步入新发展阶段，产融结合已然成为大型企业实现高质量发展的必由之路。供应链金融是一种逐渐兴起的融资创新模式，不仅能有效解决中小企业面临的融资难与贵等问题，同时也是推动企业产融结合的重要手段之一。基于此，文章首先就供应链金融推进产融结合的条件和有效性进行了深入探讨；然后以南昌金政供应链金融服务有限公司的业务实践为例，详细分析了供应链金融对企业产融结合的作用效果以及风险，进一步说明了供应链金融作用于产融结合的具体路径；最后，对企业如何运用供应链金融驱动产融结合提出了建议，在企业优化资源配置、提升竞争力方面具有理论与实践意义。

【关键词】产融结合；供应链金融；高质量发展

【中图分类号】 F274 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2022）24-0002-08

一、引言

产融结合是产业资本与金融资本利用虚拟化资本工具进行融合的动态过程。纵观国内外企业的发展历程，产融结合在大型企业崛起的过程中起着至关重要的作用。从全球看，世界500强企业中的绝大部分都已实现了产融结合，如何实现产融结合已成为企业发展的重要问题。党的二十大报告提出，要着力提升产业链供应链韧性和安全水平。这就要求，首先需推动供应链优化升级，推进数字经济与实体经济深度融合，以企业数字化转型为引领，实现实体经济优化升级；其次，实体经济是金融的根基，金融是实体经济的血脉，两者共生共荣，金融应持续护航实体经济发展。

在实践中，产融结合已然成为现代企业发展的大方向，特别是随着资本市场的不断完善，更是成为了企业实现高质量发展的必由之路。一方面，产融结合能满足全产业链交易过程中对金融服务的需求；另一方面，也可为受限于自有资本实力的企业实现快速扩张和多元化经营提供资金帮助。此外，企业内部的资金也可通过这种方式实现风险和收益的平衡，进一步优化资本结构。

目前，企业集团产融结合的模式主要有：发展供应链金融、提供租赁以及保险等金融服务、设立财务公司、分离轻重资产、投资产业基金、参股金融机构。供应链金融是目前较为典型的产融结合路径，即以产业供应链为基础，对整个供应链的物流、资金流和信息流进行整合，并采取更为丰富的信用增信措施，为供应链参与者提供全面的金融服务[1]。供应链金融作为一种新型的融资方式在促进企业产融结合、资金“脱虚返实”方面起到了关键性的作用，同时融合了产业资本和金融资本两个方面的优势。除此之外，还有利于提高资本运营效率和优化资源配置，从而更好地为实体经济服务，进一步纾缓中小企业的融资困境。

本文以南昌金政供应链金融服务有限公司为案例，通过探究该公司以供应链金融推动产融结合的原因、方式及成果，帮助更多企业加深对供应链金融与产融结合关系的认识，提高企业投资决策效率。同时为中小微企业搭建供应链金融业务流程体系，借助供应链金融解决自身融资难题提供相关指导建议，从而帮助企业应用供应链金融实现产融结合，提升自身竞争力。本文丰富了供应链金融对产业融合驱动作用的理论研究，同时对企业实现高质量发展具有实践意义。

二、文献综述

企业进行产融结合不仅是大势所向，也是加强国际竞争力的题中之义，因此必然要加快产融结合的进程[2]。企业产融结合具有降低交易成本、实现协同增效[3]、搭建金融平台、促进并购整合、稳定和提高利润，拓宽融资渠道等诸多优势，最终实现企业的跨越式发展[4]。

当前我国大多制造业仍处于生产销售阶段，在推动产融结合的进程中，企业应该进行转型升级，实现从生产导向型向服务导向型的转变，并在转变的过程中注重资源的积累，尤其关注与金融市场和金融机构关系的建立，从而提升企业内部信息流、物流、资金流的协同水平和管理水平[5]。供应链金融的实质是以核心企业的经营战略和价值增长目标为基础，对资金融通和成本进行整体性优化的过程。这种优化主要是通过汇集、整合和利用真实贸易背景下的商流、物流、信息流和资金流，并将其嵌入到各类融资渠道中而实现的[6]。

在产融结合经营管理的过程中，供应链金融可以将其中每个企业中不能防范控制的风险转化为整个供应链中可防控的风险，并且通过积极找寻收集各种信息，控制企业风险[7]。供应链金融还要发掘核心企业，以其所掌握的金融资源支撑产业资源，进一步构建产业联盟，带动整个产业的转型升级。另外，核心企业的金融素养和金融人脉资源是供应链金融的基本要素。他们将积极地发展质量优良的合作伙伴加入到供应链中，并采用大合同的形式，集中解决众多中小供应商的资金需求问题[8]。

目前国内相关文献对于供应链金融驱动产融结合的讨论较少，尤其缺少相关案例分析，其充分性有待完善。因此本文创新点在于通过具体的案例分析，探究供应链金融对产融结合的驱动作用，为推动供应链金融发展、促进产融结合提供决策参考，并为企业提升竞争力提供指导建议。

三、供应链金融驱动产融结合的理论分析

（一）供應链金融驱动产融结合的原理分析

供应链金融并非企业实现产融结合的必要条件，但却是加速产融结合的重要催化剂。在促进产业资本与金融资本业务合作的过程中，资金不充分利用以及信息不对称等问题将使核心企业和中小企业承担业务风险。而供应链金融能够清晰反映供应链企业的交易背景和交易数据，这有利于提高企业融资过程中的信息透明度，也增加了企业的融资渠道，帮助企业缓解融资约束，降低了商品交易双方的业务风险，从而推进企业产融结合进程，助力企业获得产融相长的协同效应，扩大竞争优势[9]。供应链金融主要从以下四个层面发挥其对产融结合的驱动效应。

1.实现“四流合一”

企业若要实现产融结合，就需要提升企业对商流、物流、资金流和信息流的协同管理水平，建立“四流合一”的运营体系[10]。

在商流方面，买卖双方即核心企业与中小微企业，在接受、签订合同以及商品销售过程中的信息活动都属于商流的范畴。商流可以促进资金流与物流的发展，是供应链金融发挥作用的重要因素之一。

在物流和资金流方面，供应链金融主要为链上核心企业，以及为链上企业提供金融服务。一方面，供应链金融为核心上下游企业提供资金融通服务，以及账款催收、支付结算等与企业交易过程有关的其他金融服务[11]；另一方面，为核心企业提供资金管理等金融服务。具体如图1所示。

在信息流方面，企业通过供应链金融可有效建立与供应链企业长期且稳定的业务合作关系，增加与金融机构合作的机会。实际交易中，供应链金融有利于核心企业、中小企业、金融机构等参与主体在长期密切合作中获取对方真实的交易情况、经营模式以及成果，真正形成了互惠互利、共同发展的合作关系，从而实现多方共赢[12-13]。

四流之间的协同作用，给企业提供完整的供应链金融服务的同时，帮助企业系统整合供应链上下游资源，为产融结合打下坚实的基础。

2.融通内部资金

企业产融结合进程中通常会面临资金融通问题。为此，规模较大的企业通过设立金融子公司为集团提供金融服务，从而实现产融结合。然而小微企业却囿于自身规模限制，难以通过内源融资缓解融资约束，为此需要借助外部力量帮助其找到合适的产融结合路径，实现“拓渠道、降成本”的目标[14]。供应链金融恰好为中小企业实现该目标提供了选择，即以供应链交易背景与信息为依托，降低链中企业的交易风险与成本，进而帮助企业获得外部融资，缓解企业所面临的融资约束[15-16]。

3.弱化信息不对称

产融结合需要产业与金融业信息流通。从投资者角度来看，首先应选择成长能力较好的产业公司。其次投资方在持股期间需对被投资者的战略决策实施进行事中控制，以此加速企业产融结合的实现。然而，信息不对称使投资者对有潜力的产业公司辨识能力下降[17]，而大多数公司为了避免融资风险，往往会选择内源融资方式，双重阻碍下企业产融结合的战略目标难以推进。

供应链金融不仅关注中小企业的财务状况，同时也会审视其核心企业的信用以及该供应链是否基于真实的贸易背景。供应链金融能够帮助企业进行合理的资源分配，提高链上企业的生产经营效率。通过金融资本和产业资本的融合，充分发挥金融机构的行业优势，提高供应链企业间的信息透明度。供应链金融可以使实体经济企业与金融机构的合作更加密切，通过长期合作实现信息流通，在熟悉对方行业环境、市场行情等信息的情况下持股或合作，降低了投资者与被投资者之间的信息不对称程度，从而推动产融结合，进而引导更多供应链企业实现产融结合的战略目标，提升自身竞争力。

4.加强风险把控

在产融结合的大环境下，监管部门由于缺乏有效的监管措施，难以掌握产融结合企业治理结构、资产结构、业务构成等信息。此外，监管不力的现象也时有发生，最终导致产融结合成果与预期不符。而供应链金融为解决上述问题提供了一种思路，即通过上下游中小企业的资金流、物流和信息流之间的内部协调机制，在很大程度上解决了第三方监管机构的监管难问题[18]。针对特定的交易供应链提供金融服务，把单个企业无法控制的风险转化为整体可控的风险，从而增强风险控制力度。

（二）供应链金融驱动产融结合的路径分析

广义的产融结合是指产业资本与金融资本或者非金融企业与金融企业之间通过股权整合、业务合作等方式进行的结合与互动。在业务合作方面，企业可通过应收账款融资（保理）、存货融资及预付账款融资等方式驱动自身产融结合[19]。

1.保理融资

如何获得充足的资金是中小企业客户尤其是小微企业实现产融结合所要解决的第一大难题。由于在中小微企业中，应收账款和存货等流动资产比重较大，受制于抵（质）押担保能力不足，其获得的贷款金额通常较少。而企业通过保理融资可以有效缓解企业融资约束，极大地提高融资效率，具体业务流程如图2所示。

保理融资有多种业务模式，概括来说，保理公司盈利=资金利益+管理费用+监管质押费+服务费，主要包含以下四种业务。

（1）贸易融资：保理公司接受企业的应收账款转让，同时为该企业提供资金，并向企业收取资金利息、管理费、监管质押费等。

（2）销售账户管理：为企业定期提供应收账款的具体内容，如回款情况、逾期情况等，并向企业收取服务费。

（3）应收账款催收：帮助企业对超过规定期限的账款进行催收，并收取一定的服务费用。

（4）信用风险控制与坏账担保：保理公司对企业一定限额内的应收账款提供信用担保，并收取费用。

2.存货融资

存货融资是指将企业拥有或控制的存货质押给贷款方，由此取得资金的一种方式。企业进行存货融资主要包括以下三个步骤，首先，资金需求方提出资金贷款申请。其次，第三方物流企业对质押的存货进行验收和价值评估，并出具相应的证明文件。最后，贷款方为企业提供贷款。金融资本可以通过第三方物流公司提供的评估结果降低信息不对称的风险，加强风险把控，为产融结合做好预备工作，并为后期股权互融提供相互了解的平台[20]。存货融资业务流程如图3所示。

（1）质押担保融资模式：在该模式下，参与主体主要有资金需求方（中小企业）、资金供给方（融资租赁公司、银行等）和作为第三方的物流企业。资金需求方将用于质押融资的存货交由第三方物流企业保管，当企业售出部分存货时，需向资金供给方偿还这部分存货的贷款金额。并且，当融资企业失信时，资金供给方拥有处置这批存货的优先权。

（2）信用担保融资模式：在该模式下，资金供给方对第三方物流企业的经营情况、信誉情况等进行全方位的评价，并以此作为授予第三方物流企业贷款额度的参考依据。第三方物流企业将获得的贷款额度根据一定的标准分配给不同的资金需求方，并对资金需求方质押的存货价值进行信用担保。因而该模式对于第三方物流企业的要求較严，不仅需要有良好的资质，还需要有广泛的业务内容、良好的信用状况等。

3.预付账款融资

处于供应链下游的企业为了获得生产所需的原材料和产成品，往往需要向上游供应商支付一定的货款，即预付账款。而这种模式，也可满足企业临时性的资金需求。预付账款融资的业务流程如图4所示，以卖方承诺违约事件发生时回购其货物为前提，购买方（融资企业）向资金供给方提出申请，将货物存放在资金供给方指定的仓储监管方，并以仓单作为质押借出贷款。在贷款没有偿还的期间，货物的所有权归资金供给方。

对金融资本而言，可以利用贸易链条的延长，进一步发掘上游企业业务资源。通过增加对特定的合作产业链上游企业的了解，更有利于企业聚焦于与主业相关的多元化，而非不相关的多元化，同时有利于降低直接由生产主导模式向产融结合模式跨越的风险。此外，由于货物是由卖方直接发给客户的，因此货物的所有权比存货融资模式更加明晰。

（三）供应链金融驱动产融结合的风险分析

1.保理融资的业务风险

（1）应收账款质量风险：一方面，由于贸易背景在是否基于真实交易、是否合法等方面仍存在一定的问题，资金需求方可能将获得的贷款投入到非经营性的高风险领域；另一方面，由于受应收账款设有限制条件、买卖合同存在纠纷等因素的影响，致使保理取得的应收账款债权存在一定的缺陷。

（2）信用风险：信用风险在这里主要指买方的信用风险，即应收账款坏账的风险。应收账款的转让与受让不仅是保理业务的核心，同时也是保证贷款安全的最终保障。因此，买方信用风险是保理业务的关键风险，尤其在无追索权的保理业务中。

2.存货融资的业务风险

（1）违约风险：客户到期没有能力偿还借款，资金供给方就需要自行对抵质押物进行处置，然而标的物市场价格的波动将导致其处置收益的不确定性提高。

（2）存货固有风险：当存货的控制权不明晰时，资金供给方对其进行处置时，可能存在其他第三方主张权利，致使存货处置不确定的发生；存货可能存在价格波动较大的风险，增大了处置收益的不确定性；此外，存货还可能存在流动性差、变现难等风险，导致违约事件发生后对其处置的不确定性增大。

（3）存货管理风险：由于以标的存货融资变现需将标的物存放在第三方仓储企业的仓库内，一旦标的物发生丢失、损坏等，第三方仓储企业连同资金供给方将承担相应的赔偿责任。

3.预付账款融资的业务风险

（1）违约风险：可能存在着客户未按协议规定补足货款以及供应商不遵守承诺进行标的物回购的风险。若客户没有能力偿还贷款且供应商不进行回购，这就意味着资金供给方还需承担标的物的价格风险，从而导致业务的不确定性增加。

（2）货物储存风险：资金需求方一旦将质押品存入资金供给方指定的仓库中，资金供给方就需承担该批货物的验收、监管与保护责任。质押品储存期间，标的物若发生毁损、丢失等，资金供给方需履行标的物的赔偿义务。

四、基于南昌金政供应链金融服务有限公司的案例分析

（一）公司简介

南昌金政供应链金融服务有限公司（以下简称“金政供应链”）成立于2018年8月，并于2019年12月完成股权重组。当前公司实缴注册资本金为人民币20 000万元。其经营范围主要涵盖供应链金融服务、供应链金融管理服务、供应链外包服务三个方面。具体包括接受金融机构委托从事金融信息技术外包、接受金融机构委托从事金融业务流程外包、自营和代理各类商品及技术的进出口业务、国内贸易、经济咨询服务、技术服务、应收账款管理、对供应链项目的投资与管理、财务咨询服务等。

（二）以供应链金融驱动产融结合的条件

1.政策支持

金政供应链积极开展供应链金融业务，具有政策支持的极大优势。从2017年开始，国家出台了一系列政策促进供应链创新发展，核心是借助大中型核心企业信用，拓宽中小微企业的融资渠道，缓解其筹资难、筹资贵等问题。2017年，国务院办公厅印发的《关于积极推进供应链创新与应用的指导意见》（国办发〔2017〕84号）鼓励商业银行与供应链核心企业等搭建供应链金融服务平台，从而使供应链中的中小微企业能够高效便捷地获得贷款。2019年，中国银保监会办公厅《关于推动供应链金融服务实体经济的指导意见》（银保监办发〔2019〕155号）要求银行保险机构以供应链核心企业为依托，以供应链企业之间的真实交易为基础，整合物流、信息流以及资金流等各类信息，以更好地为链中企业提供金融服务。2020年，中国人民银行、国资委等8部门联合印发的《关于规范发展供应链金融支持供应链产业链稳定循环和优化升级的意见》（银发〔2020〕226号）明确提出“提升产业链整体金融服务水平”。借助政策的支持，金政供应链可以更好地践行企业的产融结合目标。

2.自身优势

公司目前在江西省内、外各实际控制一块商业保理牌照，即江西金政商业保理有限公司和深圳前海赣投商业保理有限公司。对外与江西省供销冷链科技有限公司联合发起设立了江西省江冷供应链管理有限公司。筑牢核心企业的应收账款转让业务底层基础，贯穿核心企业体系内代采代销业务，深入挖掘与合理配置核心企业体系内丰富的资源，全面推动供应链服务，在更广范围和更宽领域健康发展。公司始终秉承“风险控制、核心企业、开拓创新”的经营理念，坚守风险控制底线，以市场化的思路深入挖掘、整合产业链资源，实现供应链与产业发展的共赢。

金政供应链已在2020、2021年分别完成营业总收入2.92亿元、15.74亿元，资本回报率15.64%、22.82%，净利润增长率211.84%。金政供应链自2019年12月起开展大宗贸易，2020—2021年开展进口铜贸易及国内铜贸易，形成贸易总额超30亿元。开展国内钢材贸易，向江西萍钢实业股份有限公司、新余钢铁股份有限公司等采购钢材，供應至央企、省市属国企所承建的省市重点项目，实现年采购供应量超50万吨。

由此可见，金政供应链在以供应链金融推动产融结合方面具有极大先天优势。其发展势头虽好，但受限于成立年限短且根基并非十分牢固，其仍需面临解决资金融通、信息不对称及风险控制等问题。此外，该公司选择“由融到产”，因此无法通过设立财务公司、分离轻重资产、参股金融机构等模式实现产融结合。由此可见，供应链金融已成为其实现产融结合的重要途径。

（三）以供应链金融驱动产融结合的实施要点

1.业务模式

（1）应收账款转让业务

①业务途径

转让方将持有的体系内总包方的应收账款转让给金政供应链，体系内总包方对该笔应收账款确权。金政供应链将转让对价受托支付给体系内总包方，由体系内总包方支付至材料商，或金政供应链将转让对价受托支付至转让方指定供应商。达到工程计量款支付节点后，体系内业主方支付工程计量款至体系内总包方。转让方通过自有资金或委托体系内总包方向金政供应链支付对价款收回标的应收账款，视为转让方买回标的应收账款，具体的业务流程如图5所示。

②可行性分析

据统计，该业务的市场仍处于未饱和状态，图6为2016—2020年中国供应链金融应收账款市场规模。应收账款融资以及与应收账款融资相关的市场规模均呈现扩大趋势。2020年1—6月，由于受到疫情的冲击，企业迫切需要加快资金的收回。

从图6可以看出，对于企业而言，无论是应收账款规模总量还是相对量都在逐步扩大，可开拓的潜在市场较大。若金政供应链能够继续拓展相关业务，不但有利于其创新多元化的业务模式，促进与实体经济产业的合作，还有利于社会资金的合理分配。

（2）存货融资业务

①业务途径

存货融资业务分为质押管理和物权抵押两种模式。质押管理模式是指金政供应链为园区客户在库存货提供质押管理，通过质押的方式将客户的存货转换为流动性更强的融资资金，缓解客户资金周转压力，业务流程如下：

a.园区客户与金政供应链签订相关协议；

b.园区客户将质押货物存放至金政供应链指定库位，园区客户向金政供应链支付每笔货款一定比例风险保证金；

c.金政供应链根据在库货物价值释放相应货款；

d.园区客户按月支付供应链服务费；

e.达到合同约定支付节点后园区客户向金政供应链支付货款及相关供应链服务费；金政供应链释放相应的货权给园区客户。

物权抵押模式是指金政供应链作为资金供给方，为资金需求方提供资金以帮助其购买货物，该批货物的物权由金政供应链控制。并且，一般选择为购买市场价格波动较小的大宗货物的企业提供资金支持。金政供应链收到资金需求方的订单以及保证金后，将余下的货款补齐支付给厂家。厂家收到货款后将货物运输到金政供应链控制的物流仓库内，物权归金政供应链所有。待资金需求方将货款付给金政供应链后才能取得货物。在该种物权抵押模式下，资金需求方的保证金作为安全垫资金，用于抵御市价跌落的风险。金政供应链给予融资企业一定的期限，若在该期间内企业并未支付货款，则金政供应链将对这批货物做出处理，且不退回保证金。基于底层资产的稳定性，金政供应链可向银行申请信贷，以确保资金的流动性。

②可行性分析

此业务在帮助下游中小型企业解决融资难题方面具有较强的可行性，第三方物流企业对融资企业的质押物按照一定标准进行验收，接着对该批货物进行价值评估，并出具证明文件。金政供应链可在此基础上，进一步了解客户所处行业、财务现状、成长能力等信息，为产融结合奠定基础。此外，金政供应链通过选择市场价格波动较小的大宗商品，并收取资金需求方的保证金，能够很好地抵御货物市价波动带來的风险。

（3）“3+2”业务

①业务板块

“3+2”业务围绕核心企业开展预付账款融资业务、基于核心企业开展代采代销类业务、基于物流链+供应链开展拥有完整风控闭环的大宗商品贸易业务。金政供应链与钢材需求方签订代采协议和购销协议，其中代采协议为金政供应链向钢材需求方指定上游大型钢厂代采钢材，约定标的货物品名、吨数、期限、项目收益、采购保证金比例、验收等事宜。并与钢材需求方和其指定钢厂签订购销协议，另约定标的货物销售给钢材需求方的单价按钢厂每旬结算价格执行，同时约定钢材需求方付款期限、货权交割等内容，具体业务流程如图7所示。

②可行性分析

此项业务通过供应链金融实现多流合一、强化风险把控、弱化信息不对称。其通过“商流、物流、资金流和信息流”四流把链上的参与主体纳入到一个网络模式当中，不仅可整合核心企业、中小企业、金融机构以及供应链企业的金融资源，还能建立与核心企业的业务联系，并通过核心企业实现与其信誉良好的上下游企业进行合作以及股权互融。

2.风险控制

（1）“外包+持股”第三方仓储企业

由于金政供应链尚无自有仓库，为解决标的物进库验收和在库管理以及对第三方仓库监管和约束等问题，金政供应链将标的物的仓储外包给第三方仓储企业，同时通过持有第三方仓储企业的股权实现对标的物仓储环节的监管，从而实现对标的物的闭环管理。

（2）建立客户档案制度

对于客户在保理业务的违约风险，金政供应链可谨慎选择保理客户，即避免与还款能力不足、市场风险较高或者可用于抵押资产较少的企业进行业务往来。同时，对于盲目扩张、涉诉企业以及实际控制人存在道德风险的企业等坚决不介入，并建立客户档案管理制度，制定一系列的标准，严格把控保理客户的质量。

（3）严格把关贸易审核流程

为防止客户做空融资给公司带来的损失，金政供应链建立了严格的贸易审查流程，核实贸易的真实性，明确交易真实性审核的相关程序和职责，密切关注合同、发票的真实性，以及贸易型企业是否虚报贸易等，确保应收账款背后交易的真实性，避免隐蔽的保理业务[21]。

（4）完善客户履约机制

为了应对由存货融合和预付账款融资引起的融资客户违约风险，可通过引入保理公司或租赁公司向资金供给方提供融资需求方的应收账款质押或保理服务，也可要求借款人提供违约担保，以防止风险的发生，或将金政供应链的风险损失降到最小。

（四）金政供应链驱动产融结合的成果

1.股权融合

在推进产融结合方面，金政供应链对江西省江冷供应链管理有限公司、南昌泽胜贸易发展有限公司、江西金政科技咨询有限公司分别持股34%、100%及100%，这在一定程度上达到了产融结合的效果。如图8所示。

2.业务合作形式

金政供应链通过为客户提供代采代销及托盘业务，对客户的业务流程和行业状况有了一定了解，并在其间积极推动产业融合，构建发展新格局，有序推进产业园的整合，择机开展股权投资与产业企业整合优势，实现协同共赢。

金政供应链成立时间虽短，但得益于其较强的业务能力，公司得到迅猛发展，自2019年12月起开展大宗贸易，2020—2021年开展进口铜贸易及国内铜贸易，形成贸易总额超30亿元；开展国内钢材贸易，向省内南新萍等钢厂采购钢材，供应至央企、省市属国企所承建的省市重点项目，实现年采购供应量超50万吨。

（五）案例总结

金政供应链展业三年以来，已经实现了对三家产业公司的持股，在一定程度上实现了产融结合。但在以供应链金融推动产融结合方面仍有许多工作需要完成。例如企业如何更好地发挥产融结合优势，如何利用自己的供应链金融业务不断扩充优质客源，寻找何种适合持股的产业来平衡当下疫情所带来的风险，从而扩大双方优势。在前三年的发展中，金政供应链在供应链金融相关业务板块已取得一定的成绩和经验，金政供应链若是能坚持与多板块、多业务合作，加深对非融资性担保和建筑产业链非标等业务的涉及，并且多向京东、苏宁等以供应链金融成功实现产融结合的大型企业学习，其发展前景将非常明朗[22]。

虽然以供应链金融促进产融结合的应用在金政供应链有了较好的开端，但受限于部分企业成立时间尚短，服务规模不大，在我国由融到产的可借鉴成功案例极少。因此本文提出供应链金融应用建议如下：（1）供应链金融的应用与企业的产业链密不可分，因此企业应结合自身发展状况、产业链结构等因素，对生产经营的各个阶段，分别制定合理融资方案。（2）企业需依靠自身努力进一步积累客户关系，并从实践中探索供应链金融领域的规则和经验。（3）提升企业内部信息流、物流、资金流和商流的协同与管理水平，完善供应链的四项重要组成要素，从而解决企业信息不对称、融资受限等问题。

五、未来展望

产融结合可以发挥产业资本与金融资本在财务、经营、战略等多方面的协同效应，帮助企业集团获得竞争优势，而供应链金融对于推进产融结合起着不可小觑的推动作用。随着产业之间的贸易规模不断扩大，竞争强度愈演愈烈，加之在全球化背景下，越来越强调专业化生产，注重精细化的产业组织内分工，重视企业内部原材料供应、产品生产、商品销售等流程的通力合作。因而，在实现企业的长远发展中，供应链金融有着不可或缺的作用。特别是对于尚处于上升阶段的中小企业而言，稳定的供应链支撑对于其做强做优做大更是起着关键作用。

如今，以供应链金融驱动产融结合这一行动正被更多企业付诸实践。尤其在疫情常态化的当下，过程中难免会出现产融行业信息难以获取、风险把控不过关等难题，而这恰是企业通过供应链金融推进产融结合的良机。供应链金融拥有自身能够实现四流合一、弱化信息不对称等优点，因而完美地解决了产融结合上大部分的阻碍，若是企业能够利用好供应链金融的优势，将实现在自身行业内的新飞跃和跨行业融合带来的新发展。

综上发现，从政策支持以及当下中小企业众多的形势来看，供应链金融都有着巨大的市场潜力。同时，供应链金融的“四流合一”等特点与产融结合中所需解决的关键性问题的完美契合，也令供应链金融在推动产融结合的众多模式中脱颖而出。因此，供应链金融将对企业实现产融结合起到关键性的推动作用。

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