谌岚

随着经济全球化的趋势不断加快，我国金融行业逐渐认识到，西方国家的金融危机，也会波及我国，让我国的系统性风险提高，产生严重的危害，所以监管部门对金融体系的系统性风险愈加重视。伴随着我国经济体制改革的逐渐深化，关注商业银行系统性风险及溢出，具有重要意义。本文通过对商业银行系统性风险的分析，进一步认识到相关的内容和理论知识，在研究中提出有效的对策和建议，帮助提高对银行系统性风险的监管作用。

一、研究背景和意义

在2008年多个国家相继爆发了金融危机后，全球经济逐渐陷入了萎靡，主要是由于一家金融机构引起的大范围扩散，而后导致了全球经济的大萧条。金融机构作为资金交易的重要一环，为市场建立了一个连接，它既能够让金融市场的资源得到合理化配置，有利于经济的迅速发展，也能够让金融危机带来的不良反应加剧。通过众多专家和学者的研究，金融市场中所建立的联系越密切，就會导致金融危机发生后的影响力越严重。所以，对于单一性的金融机构的危机事件监管，能够有效保障金融体系的健康运行，能够让国民经济得到长期稳定的发展。虽然我国属于社会主义市场经济，在全球范围内来看，受到金融危机的影响较低，但在发展的过程中，也存在着一些隐患，让我国的金融市场存在了系统性的风险问题，现阶段，我国使用了多种手段进行调控，但是企业杠杆率依然较高，而目前很多商业银行的不良贷款率波动性较大，导致银行系统性风险加大。如果仅仅依靠政府部门以及相关机构进行监管，在面对金融危机时会出现措手不及，所以需要研究出一种更加有效的监管方式，提升对商业银行系统性风险的有效测度，笔者希望通过本文的研究，可以从空间维度方面对系统性风险的准确预测做出贡献。

二、商业银行系统性风险溢出监管理论分析

（一）商业银行系统性风险定义

想要提出应对风险溢出的对策，首先要明确商业银行系统性风险的内涵。针对2008年爆发的全球性金融危机进行研究，行业专家提出了以下观点：首先，从波及范围进行界定。对于能够影响整个金融体系，导致全球经济出现危机的风险情况，被称之为系统性风险。其次，从风险传染的方面进行界定。当危机已经开始从单一性机构扩散为大规模性质的风险，也就可以被称为系统性风险。再次，从金融功能方面界定，当单一的金融机构发生了危机，导致了整个市场上的危机加重，让整个市场无法正常运行，就被称之系统性风险。最后，从对实体经济的分析方面界定，当单一性金融机构让整个市场陷入了危机，存在较大的危机可能性，就可以被判定为系统性风险。

（二）商业银行系统性风险溢出的定义

对商业银行系统性风险溢出的研究包括对支付结算方面、金融市场以及商业银行几个方面。通过研究与分析，得出以下几点结论：首先，出现能够促使国内系统产生重大波动的危机事件，例如金融机构瘫痪。其次，金融市场中的机构存在着交易与联系，如果出现个别金融机构的倒闭，就会对其他机构产生风险溢出效应。最后，虽然一些金融机构之间并无直接交易，但是在整个金融市场的关联性下，也会让风险溢出到其他的金融机构中，导致整个金融市场的无法运转。针对之前发生的金融危机进行研究，发现对系统性风险提高重视，能够减少危机事件所带来的恶劣影响，从对商业银行系统性风险的角度展开探讨，能够更加切实地找出解决问题的方案。

（三）商业银行系统性风险溢出成因分析

受到多种因素的影响，导致商业银行出现系统性风险，不仅源于金融机构自身的内部原因，还有来自外部环境的多种因素。

1.外部影响因素

来自外部环境对金融机构的影响，通常是宏观视角下的能够对整个金融市场产生重要影响的问题，例如通货膨胀、油价波动较大、房地产政策等，都会对金融行业带来外部的冲击。对于外在因素的控制，相对较为复杂，很难产生明显效果，只能通过检测来研究。

2.内部影响因素

来自金融市场内部的因素对金融机构的影响较大，具有较高的可控制性。首先，由于信息不对称在金融市场中，会对交易产生重要影响。一般情况下，会出现卖方大于买方的情况。商业银行作为交易核心，日常并没有大量的现金作为流动，只有部分资金作为现金流。当危机出现时，就会出现聚集性的取款，让银行出现资金困难，导致系统性风险的出现。尤其是在近几年经济全球化的发展不断地加快，很多金融产品都存在着较大的信息不对称性，更加容易导致危机事件的发生。另外，也要重视金融市场的脆弱性特点，它主要表现出来的就是存在着高杠杆率的情况，当风险过高时，会让银行面临着破产的危机。当银行的收益与风险不成正比时，就会使银行的脆弱性进一步地显现。最后，金融市场的约束性并没有充分地发挥出来，经常出现部分金融机构为了追求较高的经济收益而不考虑风险和后果，致使形成系统性风险。

三、我国商业银行系统性风险溢出效应现状分析

（一）我国商业银行现状

针对现阶段我国的多家大型商业银行和中小型金融机构进行分析，能够看出，机构资产占比各自不同，但是很多机构都存在着不良贷款的问题，相比于过去，呈现出了一个不断攀升的现象，也就得知我国商业银行系统性风险溢出问题，存在着较高的隐患。从我国的金融行业来看，大多数的资产仍然属于银行，而银行虽占据了大量的资产比例，但是整体实力却不够强大，所以需要银行不断地进行资源的整合，提升抵御风险危机的能力。而且从不同银行的关联性来分析，很多银行的资产结构都类似，存在着占比较高的信贷资产结构，这就会让金融系统的风险性加大。当信用违约情况出现，就会给商业银行带来巨大的风险，尤其是当前我国正处于改革的关键时期，很多不良信贷问题的出现，会使商业银行面临着较大的风险问题，如果不能有效解决，就会导致系统性风险溢出，造成更加严重的后果。此外，市场风险和流动性风险也是商业银行面临的重要风险因素，应该密切关注这些风险，及时采取有效措施，避免系统性风险的进一步加大。

（二）基于CoVaR法的我国商业银行系统性风险溢出效应

1.条件风险价值CoVaR理论的产生

起初由外国专家提出的这一理念，也是一次理论性的创新。建立在VaR的基础上，由于VaR出现后对风险量化具有较高的实践性，就成为了金融行业的重要管理方式。但在实际应用时，需要对市场数据进行假设，经常会出现一些计算上的偏差。所以又在原基础上进行不断的优化，得出了CoVaR法。

2.CoVaR法测度商业银行系统性风险溢出效应在我国的应用

建立在股票收益率数据的基础上，能够使用CoVaR法测度我国的商业银行系统性风险，主要是源于以下几方面的因素：首先，要求监测必须能处在系统危机的前沿，而股票收益正好就是这样的存在。其次，对比其他的监测工具，股票收益能够明显地反映出市场的变化情况。再次，当银行出现违约问题，也能从这些信息数据中观察到。最后，相比于其他的监管标准，选择股票收益这种方式更加便捷。虽然CoVaR法能够发挥出重要的监管作用，但是我国金融市场上使用这种方式的仍然较少，还处于发展阶段，在未来具有更大的发展空间。

四、 我国商业银行系统性风险溢出监管现状分析

（一）我国商业银行系统性风险溢出监管实践

过去我国银行业主要由中央银行和专业银行构成，在对金融系统进行管理时，统一由中国人民银行进行监管。在2003年后，我国成立监督管理委员会，开始实行多个机构同时管理的模式。在2008年的金融危机后，我国银行业系统风险体系开始建立，主要以宏观调控作为主体对金融行业实施监管，表现出了以下特点：首先，能够强化商业银行系统性风险的监测能力，通过银监会来实施管控，能够有效地管理多种风险问题，提升对系统性风险的预警效果。其次，能够对具有重要作用的银行管理效果强化。再次，通过银监会的管控，可以促进宏观调控手段对于金融系统的管理效果。最后，有助于帮助外部影响因素带来金融危机而预警。

（二）商业银行系统性风险溢出监管不足

虽然现阶段由银监会作为监管机构，能够产生较好的监管效果，但是也存在着一些因素影响着它宏观管理的作用。多个部门之间存在着协调困难，工作效率不高的情况，在应对问题时较为迟钝，不能及时有效地发挥管理职能。而且我国对系统性风险溢出的测度方法不够先进，CoVaR还不能全面地在金融行业中应用。由于我国对金融行业的监管认识较晚，所以现阶段我国的管理情况还处于探索阶段，缺乏相应的监管经验，没有建立健全的系统。此外，相关的法律法规还需要进一步完善，才能改变现阶段存在的很多不足之处。伴随着经济全球化的加速发展，我国的监管方式并没有与国际接轨，经常暴露出很多管理缺陷，制约金融行业的监管水平提升。

五、完善我国商业银行系统性风险溢出监管的政策建议

（一）引进CoVaR理论帮助提升商业银行系统性风险溢出的监管能力

由于我国对金融行业的监管意识起步较晚，所以对系统性风险溢出测度的方法还处于发展阶段，缺少成熟的监管经验。而CoVaR法的引进，能够更好地对系统性风险进行把控，相比于过去采用的VaR法，CoVaR法具有更多的监管优势，能够更加全面地进行测量，可以得出更加精确的结论。所以将CoVaR引进到我国的商业银行系统性风险溢出的监管中，能够更好地掌控金融行业的发展走向，减少高风险带来的问题。

（二）改革金融监管机构，强化中央银行的管理效应

西方国家在对金融领域进行监管时，已经具备了成熟的管理经验，我们可以通过学习西方的先进管理方法，结合我国商业银行发展的实际情况，改革金融监管机构，建立以银监会、证监会、保监会为核心更加先进的管理系统，改革现有的管理制度，强化人民银行的管控能力，设立有效的机构专门负责风险管控，充分地发挥出宏观调控的监管作用。

（三）组建更加完善的监管系统

针对目前我国银行改革后的模式，构建多层次的管理结构，形成具有激励效果的监管机制，能够有效加强对商业银行的管理水平。对于我国的商业银行发展情况进行分析，可以对银行内部的结构进行调整，例如对管理人员的能力进行评估，改革银行的激励制度，提升银行内部对风险的管控能力。另外，对银行资本的充足率也需要进行调整，由于我国的经济制度，可以通过市场调节和政府共同进行调控，当国际标准升高时，国内所制定的标准也要相对应地提升，这样才能符合国际化的发展趋势。

（四）建立健全的金融配套措施

想要保障金融行業的稳健发展，健全的法律制度是重要保障和基础，所以一个良好的管理体系和监管制度，能够让我国的金融市场呈现出具有约束力的发展走向。面对着目前我国的金融市场，它相对应的配套措施还有较大的发展空间，需要逐步放开政策的束缚，朝着全球化的趋势迈进。同时要求制定出符合我国实际国情的配套措施与制度，积极营造出一个良好的市场环境，通过强有力的市场约束政策，来有效地管控商业银行系统性风险。

结 语

对商业银行系统性风险展开研究，通过梳理相关的理论和概念，进一步了解我国银行业系统性风险溢出的情况；对系统性风险溢出成因进行分析，主要受到内部因素和外部因素影响；基于CoVaR法的我国商业银行系统性风险溢出效应进行了探讨，对于商业银行系统性风险溢出监管不足，提出了有效的解决建议和措施：引进CoVaR理论帮助提升商业银行系统性风险溢出的监管能力，改革金融监管机构，强化中央银行的管理效力，组建更加完善的监管系统，建立健全的金融配套措施，提高应对金融风险的监管效果，促进我国金融行业获得长期稳定的发展。