SanchirMunkh-Orgil

(济南大学商学院 山东 济南 250002)

前言

蒙古和中国长期以来是具有经济，历史和文化联系的国家。近年来，两国之间的合作在政治，社会和经济领域，包括在贸易和投资领域，已经互利互惠。目前，两国之间有100多项贸易合作协定，可以说两国关系处于历史性阶段。尽管中国和蒙古在1949年10月16日建交，但两国之间的关系有所改善，但友好邻邦关系仍然是主要路线。两国之间的友好合作协议于1994年在乌兰巴托获得批准，这是改善两国关系的重要一步，2003年，两国被描述为基于互信的友好邻邦关系。蒙古政府和中华人民共和国的贸易，经济，科技合作小组自1991年以来一直定期举行贸易和经济合作会议。

自1998 年以来，中国一直居于蒙古最大投资国的地位，也是自1999年以来最紧密的贸易伙伴，至此以来一直保留着这个地位。根据官方调查报告，2016年双边贸易额为46.1亿美元，其中中国份额共占蒙古贸易总额的60%，两国都在深化经济技术合作关系。根据中国商务部的信息，中国多年来一直是蒙古最大的贸易伙伴之一,这两个国家之间的贸易和投资数据证明了两国经济强大而互补的关系。

中国政府对蒙古的直接投资主要集中在采矿、贸易、建筑、教育、健康等领域，中国在基础设施建设方面投入了大量资金,尤其是能源部门，例如，水电和热电项目等。目前，蒙古所有外国直接投资中约有一半资 金来自中国。作为庞大的消费邻国，中蒙双边贸易投资目前占蒙古经济活动总量的四分之三。所有蒙古出口货物中有90%直接运往中国。蒙古越来越多地参与实现新丝绸之路计划的实施。将中国与俄罗斯联系起来的这一倡议的其中之恰好经过最古。"一带一 路"倡议旨在改善中蒙之间的交通和通讯基础设施。

本文针对中国对蒙古投资的效应展开研究，中国对蒙古国的投资对两国的经济发展都有促进作用，尤其是对蒙古国，提升蒙古国国民经济、提升贸易总额等。

一、文献评论

近年来，中国对蒙古国的投资研究日益受到学者们的关注，国内外许多研究者们已经研究了中国对蒙古国投资的影响和现状，从不同的角度研究、分析和总结不同的关于战略上中蒙投资实践的观点例如:

Amanda Chu,(2017)提出中国是蒙古最大的贸易、投资和旅游合作伙伴，中国占蒙古出口总额的84%，供应蒙古进口的30%，主要投资蒙古出口中国的矿业部内，到蒙古旅游的游客中约60%来自中国，约占蒙古对外直接投资的50%。因此，蒙古非常依赖中国[1]。

Bill Bikales,(2018)提出，中蒙经济互补性很强，蒙古矿产资源丰富，劳动力基础小，中国对商品进口和 大型制造业的巨大需求。但鉴于两国经济发展关系的长久历史，即便两国贸易增长如此迅速，事实上，蒙古现在严重依赖于与中国的贸易，这是一个经济现实叫[2]。

Ekaterina Popova,(2018)认为，蒙古是中国最大的投资贸易伙伴和邻国，是中国发展最为活跃的国家之一。在过去的十年里，无论是东北亚，还是整个亚太地区，蒙古国似乎都是最有前途的市场，而且蒙古铁路连接俄罗斯和中国这两个国家，这是连接亚洲和欧洲的最短路线[3]。

Oxford business group(2015)指出蒙古与中国、俄罗斯等国在贸易和投资方面建立了新的伙伴关系，中国领导人的直接访问取得了经济上更为显著的成果,将两国的双边货币互换额度从100亿元人民币06.3亿美元)扩大到150亿元人民币(24.4亿美元),同时中国银行向蒙古开发银行提供了1.62亿美元贷款。习近平总书记自2013年3月上任以来第二次单独访问期间签署的26项协议，使蒙古国成为中国 “丝绸之路经济带” 的中心，尤其是新增的 400亿美元基础设施基金支持，为蒙古国的经济发展带来了强劲的动力。在"全面战略伙伴关系下,中国承诺支持从铁路、公路到教育和医疗等基础设施项目进行建设间[4]。

One Belt One Road Europe，(2017)认为“一带一路”倡议旨在改善中国和蒙古之间的交通和通讯基础设施，但这种合作也包括其他方面，中国现在是蒙古最大的投资者和贸易伙伴，自2014年以来，两国都受到战略伙伴关系的约束，但双方都得益于"一带一路"倡议，蒙古希望减少对开采的依赖，使其经济发展多样化，发展是工业部内，由此更好地融入区域运输网络，使蒙古国能够增加出口贸易额度[5]。

YiyiChen，(2018)认为，中国是蒙古最亲密的合作伙伴之一，历来是蒙古最大的贸易和投资方。截至2017年7月，中国直接向蒙古国投资共计41亿美元，占蒙古国对外投资的30%。随着中国“一带-路”倡议在蒙古的确立，使其拥有更大的经济影响力，蒙古国和中国的经济关系变得越来越紧密"[6]。

芳芳:(2010)认为，近年来，中国对蒙古国的直接投资步伐明显加快，投资领域向多元化发展，尤其是对蒙古矿产勘探开采领域的投资额不断增强。中国对蒙古国的直接投资对于当地的就业数量和质量的提高产生了积极影响，并且对拉动当地的工资水平起到了一定的促进作用除此之外,对于蒙古国国际收支平衡和产业技术的升级都产生了一定的积极效应[10]。

二，中国对蒙古国外直接投资的影响现状分析

(一)中国对蒙古国投资概况

2008年至2018年，外国对蒙古国投资总额中，中国对蒙古国的投资总额占62.1%，是蒙古国最大的投资国家和贸易伙伴。(如图1所示)

图1 2018年外国对蒙古国的投资额比例图(单位：%)

数据来源：2018年蒙古国商工会统计数据

2008年至2018年，外国向蒙古国投资总件数26794件，投资总额超过15亿。其中，在矿产部内的投资有10900万美元，在贸易与服务行业的投资有3亿8600万美元，在轻工业和动物毛皮料加工的投资额分别为11490万美元和9150万美元。对蒙古国进行投资的国家主要有中国、加拿大、日本、美国等，其中中国占62.1%、加拿大占10.2%、南韩占6.1%、日本占4.9%、美国占4.1%等[14]。2008年至2018年，中国在蒙古国进行投资并创立公司和合资企业共达2600余家，2015年，蒙古国中被优先投资的企业共有120余家,其中中国企业占42%。中国在蒙古注册的公司，主要经营范围在矿产行业和地质勘探、贸易与餐饮、建筑工程等，其中，蒙古国的投资行业中,地质勘探投资额为7亿80万美元、餐饮行业与贸易行业投资额为2亿10万美元、建筑工程与材料生产工业投资额为7200万美元、轻工业投资额为5700万美元。据蒙古国统计，在2018年，来自全球的121个国家对蒙古国进行投资，在蒙古国内注册外资企业累计共达1900多家，对蒙古的投资总额高达75亿美元。其中，中国对蒙古国的投资额占49.6%，投资项目超过5000个，中国是蒙古国最大的投资国和贸易伙伴。

(二)对蒙古国产业结构影响：中国对蒙古国的直接投资涉及到蒙古国的各行各业,但每个行业所占比重有所不同。

从表1中可看出中国在蒙古国直接投资的前五个行业有:矿产勘探开采业、贸易和服务餐饮业、工程和建筑材料业、轻工业、畜产品加工行业。截止2008年末，对于矿产勘探开采领域的投资几乎占到中国对蒙古直接投资总额的70%。贸易、餐饮服务行业的投资额占到20%左右，其他三个行业投资总额不到50 %。其余的项目所占比重均在0.5%以下。近年来，中国对蒙古国的矿产勘探开采业的投资额是呈直线上升的态势，贸易、餐饮业和工程建筑行业的投资额在2018年均有所下滑，而矿产领域的投资却增长了近2亿美元[13]。从行业投资规模看，也只有矿产勘探开采行业的投资额超过了一亿美元。

表1 中国对蒙古国直接投资-按行业分类(单位：百万美元)

资料来源：蒙古国商工会统计数据

蒙古国的支柱型产业，除了矿产行业以外，还有畜牧业,畜牧业作为蒙古国的经济支柱型产业，畜牧业与采矿业都具有较高的环境代表性和资源价值。由于蒙古国的气候条件比较恶劣，畜牧业受到恶劣环境的影响，经济收入漂浮不定。例如沙尘暴以及暴雪等自然灾害都会对蒙古国的畜牧业产业造成巨大的损失。2001年，2002年以及2013年分别都发生过，恶劣的灾害，尤其是2001年与2002年爆发的沙尘暴，2001年与2002年蒙古国发生沙尘暴恶劣自然灾害，造成家畜死亡分别为18.5万和5.2万的家畜死亡,环境的恶化不仅会造成家畜死亡同时也加剧了疾病的传播，对家畜养殖业造成极恶劣的影响，例如2003年爆发的SARS,造成了蒙古国大量的家畜死亡情况[20]。另一方面，畜牧业大规模发展，需要更多的稻草以及谷物等自然资源作为食物，会造成过度的自然资源消耗，家畜的大量养殖定会造成植被减少以及沙漠化等重大问题，有过度放牧导致的环境恶化，导致蒙古国的环境进一步恶化。

矿产行业对蒙古国的发展也有同样的道理，由于采矿勘探等的规模逐渐增大，蒙古国的矿物质储存量也在不断下降，蒙古国在未来面临着资源枯竭的重大问题，而导致资源枯竭型的产业也面临转型困难等问题，进而坏发经济增长速度放缓甚至下滑，以及民众大量失业等问题。蒙古国的环境条件本就较差，过度放牧，过度开采等都会造成大气固体污染、水源污染等重大问题，进步恶化了 蒙古国的环境。蒙古国如果继续以矿产行业和畜牧业为主要经济支柱产业，则需要加强对资源和环境的保护和约束。不然不仅对蒙古国未来的经济发展会造成影响，同时对蒙古国的环境保护也有恶劣的影响，制约了蒙古国民经济收入，同时降低人民素质，这样的问题也会对于周边国家带来危害，甚至影响到全球。根据目前蒙古国所反应的情况来看,蒙古国的经济水平相对中国还是比较落后，许多行业的技术水平也比较差，与国际先进水平相比，更有较远的距离，所以蒙古国的市场仍有较大的发展潜力，产业技术也有较大的升值空间。中国企业对蒙古国进行直接投资，在未来可以将投资的方向集中的建筑材料、电器、旅游以及通讯等其他行业，可以加强投资的力度,挖掘更多的投资潜力和发展空间。

表2 2007-2017年中蒙对外贸易总额及中蒙贸易情况(单位：亿美元，%)

数据来源：蒙古国统计年鉴2017年

根据表2可以看出，2007年，蒙古国对中国进行贸易，总贸易额为15.81亿美元，在蒙古国对外贸易总额中，中蒙贸易占52.21%，2013年，蒙古国对中国总贸易额为55.32亿美元，在蒙古国对外贸易中，中蒙贸易占52.06%。2017年，蒙古国对中国贸易总额为60.04亿美元，在蒙古国对外贸易中，中蒙贸易占49.02%，同比下降了23.14%。

(三)中国对蒙古国直接投资面临的问题

2014年蒙古国的矿产法相比，如今，蒙古国的矿产法已经有了许多的改变，同时也吸引了世界其它国家的企业关注[9]。但是，蒙古国对风险控制的机制以及国外投资的保障相关法律并不完善，缺乏有效的控制。因此，中国的企业在蒙古国的国内市场进行投资时没有正确的引导和规范，导致中国的企业在蒙古国投资时易产生较大的波动和干扰，致使中国的许多企业在投资生产过程中面临着较大的不定性因素,进而导致企业面临直接风险。蒙古国的投资和风险控制机制的不完善也使蒙古国的经济受到了较大的损失。国际上对蒙古国进行投资的国家有许多，因此中国的投资企业也面临着较大的国际竞争压力，尤其是在蒙古国的市场中，由于外界对中国的了解和认知有所偏差，导致对中国企业存在一定的偏见。此外，还有复杂的东北亚地缘政治关系以及发展战略因素，导致中国企业对蒙古国的投资过程中存在着越来越复杂和较多的不定性因素。

蒙古国内的政策变化导致许多企业的投资项目无法实现预期的效果，进而对投资企业和蒙古的企业都产生了严重的损失，一度使蒙古国的投资环境遭到重创。蒙古国的经济发展不平稳，进一步降低了国外对蒙古国投资的内槛，同时，为了吸引更多的外来投资，蒙古国内也实行了一系列的优惠政策，但是政府的干预会导 致投资企业对蒙古国的利益维护，中国的企业对蒙古国的投资会更有难度，同时提高了投资成本，进而增加了中国对蒙古的投资风险。对于中国的企业来说，打消了投资的积极性,经济环境的不稳定，导致经济试题在进行经济活动的过程中提高了成本。降低了预期收益甚至会遭受严重的损失。

蒙古国的基础设施比较薄弱。在中国对蒙古国投资的项目中，基础设施的投资也是主要投资的一个模块。蒙古国的交通运输，通讯等设施非常落后。蒙古国的货物60%以上是通过铁路运输，2.3%是由客运运输[19]。此外，蒙古国的单向运输的铁路线路只有四条，交通设施和通信设施的落后。对于投资者来说是较大的难题，提高了投资方的投资成本。而投资企业并不希望凭借自身的投资对蒙古国的交通运输产生改变，因为此举会导致投资方投入较大的投资成本。尽管中国与蒙古国都在为交通运输的设施进行努力，然而产生的效果比较缓慢，对于中国的投资企业来说仍然有许多的不便，例如投资的成本提高。蒙古国的两个省市以及40多个县都无法连接到中央的电力系统。由此可见，基础设施的落后导致投资企业的成本增加，使中国对蒙古国的投资风险增大。对中国的企业来说，对蒙古国投资需要更加慎重。中国的投资企业对蒙古国进行投资，需要首先了解到蒙古国现存的投资法律以及其他的规章制度。由于法律的体系不同，立法的过程、法律的范围、制度以及官僚现象、投资法律条件的不清晰或者存在的薄弱问题，对于中国的投资企业产生更大的投资风险。

三、数据说明及模型设

(一)SVAR数据说明

SIMS在1980年引入VAR模型，作为一个理论和实证层面的大型宏观经济模型。用向量形式解释SVAR动态结构模型。方程式可写如下：

B0yt=k+B1yt-1+B2yt-2+...Bpyt-p+ut

(1)

其中yt是nx1向量，k是常数的nx1向量，ut是nx1结构误差向量，p是滞后数。B0矩阵定义为

(2)

yt=c+φtyt-1+φtyt-2+...+φtyt-p+εt,

(3)

(4)

(5)

(6)

VAR方程是VAR方程动力结构模型的一种简化形式。然而，结构误差与残差ut的缩减形式有关。

(7)

鉴定(中国投资对经济影响的SVAR模型设计)

利用Cholesky方差分解和方差协方差矩阵，对结构激波的5个模型进行了SVAR模型的辨识。第一个模型是由FDI识别的供给冲击。需求冲击由产出缺口和代理工业生产指数来确定，分别存在FDI冲击和自身冲击。汇率本身在第三个变量中确定。第四个变量将由消费价格指数确定。

(8)

(9)

(10)

(11)

在方程-8中，第1行衡量经济的外部压力。正如研究人员解释的那样，通过包括外国直接投资，我们控制了当前对(正)供应冲击和通货膨胀压力的系统性反应。它不影响内部经济因素，只影响过去的价值和冲击。在模型中，这一变量影响所有变量。例如，外国直接投资的变化将影响国际收支和国内生产总值的增长。

GDP增长由方程-9决定，是曲线，由货币政策和外国直接投资的变化决定。在该模型中，GDP增长代表了货币供应的经济规模和汇率的风险溢价。

在方程10中，我假设汇率同时对消费价格作出反应。

在我们的模型中，消费价格方程包含所有变量的滞后值。供应冲击或政策利率、需求冲击或国内生产总值增长、外国直接投资增长和汇率都助长了通货膨胀。

我们在2007年3月至2019年第一季度开始采用季度数据样本，作为我们的分析。在McCarthy(1999)VAR分析框架的精神中，该框架解释了汇率和进口价格对国内通货膨胀的通过，在我们的结构性风险框架中，一些变量将被隐含。我们描述如下变量：外国直接投资中国、实际GDP、汇率和消费者价格指数：

表3 变量描述

SVAR分析结果分为两部分。第一部分是用脉冲响应图解释价格对汇率的两个变量的反应。最后得出累积脉冲响应值。我们的SVAR模型的最后一部分是用方差分解表计算变量的冲击量。

表4 单位根测试结果的ADF检验

Level of significance 1%***,5%**,10%*,Author estimation

上述变量的度量被解释为年增长，因为标准化的数据序列很重要，并且所有变量都在同一计量单位中传递。因此，我们采用了所有变量的季度增长率来避免集成水平的问题。

(二)脉冲响应

报应的作用是说投资的变化会对经济产生影响。下图显示了投资冲击如何影响货币汇率。

图2 DLOG的冲动回购(美元)

外国直接投资冲击对汇率的影响很大，从1.5%到5%的概率为零。在1.5季度初，外国直接投资冲击正在增加汇率。两个季度后，外国直接投资冲击对通货膨胀影响不大。国内生产总值和消费物价指数对外国直接投资冲击的反应不大。外国直接投资对自身的冲击在两个季度内更大，但在其后没有影响。

图3 其他变量的脉冲修正

(三)方差分解

脉冲响应小说对判断冲击的方向和震级是很有用的。同时方差分解告诉我们冲击的大小。外国直接投资冲击在解释汇率构成方面似乎比CPI通货膨胀更为重要。汇率的主要原因是它自己的创新冲击，在前两个季度占42%，然后下降。从脉冲响应函数可以看出，在10个季度之前，FDI冲击在前两个季度占35%左右，到10个季度影响增加了约41%。

表5 PPI年生长的方差分解

Variance Decomposition of DLOG(USD_D11):PeriodS.E.DLOG(FDI_CHINA)DLOG(RGDP_D11)DLOG(USD_D11)DLOG(CPI_D11)20.04010135.2872621.2334141.983811.49551140.04546343.3383120.4770532.726723.45791860.05122041.6432622.4679931.716344.17241380.05379643.1842823.3959129.501563.918257100.05504841.8560725.2415728.979523.922847

Variance Decomposition of DLOG(CPI_D11):PeriodS.E.DLOG(FDI_CHINA)DLOG(RGDP_D11)DLOG(USD_D11)DLOG(CPI_D11)20.0411452.33733746.975072.03116448.6564340.04704111.3212147.312344.74828636.6181660.04946411.6549147.531825.69551635.1177680.05195414.5773048.672697.68323229.06677100.05306414.9286947.621177.75052729.69961

Authorestimation

脉冲响应小说对判断冲击的方向和震级是很有用的。同时方差分解告诉我们冲击的大小。外国直接投资冲击在解释汇率构成方面似乎比CPI通货膨胀更为重要。汇率的主要原因是它自己的创新冲击，在前两个季度占42%，然后下降。从脉冲响应函数可以看出，在10个季度之前，FDI冲击在前两个季度占35%左右，到10个季度影响增加了约41%。

消费物价指数在前两个季度和下跌后的前两个季度内解释为自己的创新冲击率48.65%。FDI冲击解释了在前10个季度CPI差异约为15%。CPI总体上解释了其自身的惯性，主要解释了GDP波动。

Appendix E.Polynomial equation

Appendix A.Plots of Data

(四)实证结果分析

随着中国在世界经济中日益崛起的力量，我们认为，中国对蒙古经济的影响以及哪些渠道对蒙古经济的影响是不可避免的。为此，本文运用SVAR模型，研究了中国经济对蒙古的影响。我们希望通过依赖变量(如蒙古GDP、通货膨胀、消费者价格指数和美元)来看待这种关系。一方面，从关于通货膨胀的SVAR试验的结果来看，我国的通货膨胀对蒙古的影响并不显著。另一方面，随着中国直接投资余额的增加，美元走软。

我们的方差分解模型得出的结论是尽管中国对外直接投资对蒙古的GDP增长有着积极的影响，但系数相当低。从方差分析可以看出，中国的直接投资受到10%的影响。此外，中国的直接投资占美元波动的40%以上，表明美元有影响。

四、主要结论以及建议

本文通过对2010-2019年OFDI数据的分析和一系列面板数据模型研究了中国对蒙古国外境直接投资的决定因素并探讨了中国外直接投资对蒙古国时存在的问题。结论如下：

第一，中国企业从事外国直接投资是为了进入和利用大规模且不断增长的市场。中国跨国公司从事对外直接投资的主要目的之一是寻找市场，因为不断增长的市场意味着能获得更大的经济回报机会。蒙古国被认为是具有显著增长机会的重要新兴市场。根据中国OFDI数据的实证研究结果，我们可说中国在蒙古国的对外直接投资有呈正相关。

第二，本研究旨在总结中国经济对蒙古经济的影响。近年来，中蒙之间的经济关系与合作一直在蓬勃发展。其表现为：

★中国占蒙古出口的91%，占进口的28%。

★中国是蒙古的最大投资国，也是矿业投资的最大比例。

★随着两国贸易和投资的增加，边境运输和旅游业有可能进一步扩大。

★所有蒙古国民中有60%来自中国。

★担心事是蒙古的经济仅依赖采矿这一事实，只有一个买家就显得尤为重要。

★多数消费产品是从中国进口的，这就是为什么中国商品价格上涨对我国通货膨胀率产生重大影响的原因。

★根据使用SVAR模型进行的分析，中国的通货膨胀率随我们国家的通货膨胀率而增加，而在5个月后，这种影响减弱。

★完善蒙古国外直接投资法律。

第三，年来,中国在蒙古国直接投资受到一定波动主要是受到方面因素的影响。因此蒙古国需要对其政治法律环境进行改善。

首先，完善政治体制，避免因此而带来国家政策的大幅度变动，影响投资者的利益。其次，要完善国家有 关外商投资的法律，并且提高法律的执行力和执行程序的透明程度，当外商利益受到非法侵害的时候，法律能够及时有效地为其提供合法保障。再次，在国家政策方面鼓励外商投资，例如放宽 外商投资准入条件、提高外商投资的税收优惠力度、同时保证这些政策的稳定性，切忌朝令夕改，使得投资外商投鼠忌器。第四，做好公关宣传工作，更多 地了解蒙古国投资环境的进步，消除不符合实际的负面报道的影响。

如果政治法律环境得到改善，凭借蒙古国丰富的矿产资源以及中蒙两在地理位置的特殊关系、在经济上的互补性，一定能够吸引更多的中国企业进入蒙古进行矿业投资。

第四，完善国内基础设施

蒙古国的地广人稀，主要聚集在首都乌兰巴托带。在矿业兴起之前，蒙古国的交通条件的需求条件不高。随着蒙古国推行矿业兴国战略以来，蒙古国的交通条件越来越不能满足其经济发展需求，很多偏远地区拥有丰富矿产。但是交通不便，给采矿业中的设备、产品的运输活动增加了难度，也给国外企业的投资带来了挑战，另外电力、通讯等其他基础设施的发展滞后也给外商投资带来了诸多不便，影响了外资企业的投资信心。因此，增强对外国矿业投资者的吸引力，蒙古国应当积极与各国合作，引进国外技术设备，改善本国的基础设施条件，尤其是交通状况方面的状况给外国企业一个良好的经营环境。

第五，协调投资与外贸政策

中国对蒙古国易规模之间为互补性关系对蒙古国制定过程中要考虑它们之间的协调性，否则，割裂开来分别制定投资与外贸政策会产生不平衡现象。中国在制定对外投资与外贸政策时一定要充分考虑两者的协调性。中国对蒙古直接投资集中的行业正是中国对蒙古出口密集的矿产品开采行业。蒙古国的贸易结构和规模，海外投资的正确引导尤为重要。一方面，中国从蒙古进口的扩张政策会增加中国对蒙古直接投资，达到某一行业对蒙古国可以鼓励该行业的进口，另一方面，中国对蒙古直接投资的增加会使该行业的逆差规模增加达到鼓励某一行业发展进口的目的，可以增加在此行业的对蒙直接投资。

中国对外投资起步较晚对外投资的快速发展也是新世纪以来开始的，此中国在对外投资方面的法律体系还不够完善，对外投资 的风险研究方面也处于起步阶段。近年来随着我国经济发展到了一个新的阶段，企业对外投资活动越来越频繁，与此同时，因为由此引发的法律纠纷事件也出现越来越多。保障对外投资企业的利益中国政府需要在风险管控方面做出更多的努力，一方面需要完善对外投资方面的法律，对本国企业的对外投资活动进行监督和保护。其次，需要完善本国的对外投资风险研究体系，对境外投资风险方面进行更为深入的研究为本国企业的对外投资活动进行信息指导。