摘   要：近年我国居民储蓄率持续下降，引起社会广泛关注。本文对宁夏地区城乡居民的收入与消费状况分析发现：21世纪以来，宁夏地区城镇居民储蓄率稳步上升，与此同时农村居民储蓄率则出现了大幅下降。从劳动力转移率和城乡居民收入差距两个方面对宁夏地区城乡居民储蓄率分化的原因分析表明：城乡居民储蓄率分化有其背后的合理原因，但也要充分关注未来城乡居民储蓄率的变化趋势。

关键词：储蓄率;城乡分化;劳动力转移率;收入差距指数

中图分类号：F832.1                  文献标识码：A                      文章编号：1674-0017-2019（3）-0060-05

居民储蓄率是指个人可支配收入总额中储蓄所占百分比。一般来说，储蓄率越高，居民越富裕。新古典经济增长理论认为，储蓄率可以影响投资和人均资本水平，进而决定人均产出。但储蓄率并非越高越好，菲尔普斯认为储蓄与消费存在黄金分割，且黄金分割与劳动人口增长率有关。测算表明：21世纪以来，宁夏居民储蓄率大幅提升，为投资提供了重要支撑，但城乡储蓄率分化问题愈加明显。

一、宁夏居民储蓄率总体情况

（一）总体居民储蓄率大幅提升

2000-2017年，宁夏总体居民储蓄率由12.9%上升至26.3%。从最近几年看，2012-2015年呈现出下降趋势，2015-2017年则表现为上升趋势，说明供给侧结构性改革以来，宁夏居民收入水平有所提高，但其消费相对提升缓慢，储蓄能力增强。宁夏居民储蓄率仍低于全國水平，在同一口径下，2017年全国居民储蓄率为29.5%。不过，我国居民储蓄率要高于大多数发达国家，同期美国居民储蓄率为9.6%，日本为18.7%。

（二）总体居民储蓄率的变化由城镇居民主导

宁夏总体居民储蓄率变化趋势与城镇居民储蓄率变化趋势一致（见图1），2000-2017年，宁夏城镇居民总收入占全区居民总收入的比重由59%提高到79%，总消费占比则由61%上升至74%。随着城镇化的发展，城镇居民成为宁夏经济生活的主导，而农村居民的作用则越来越边缘化。

（三）老年人口抚养比与储蓄率正相关

近年宁夏老年人口抚养比上升，少儿抚养比下降。2000-2017年老年人口抚养比由6.1%上升至11.2%，提高5.1个百分点;少儿抚养比由42.3%下降至26.2%，下降16.1个百分点。储蓄率与老年人口抚养比的相关系数达68.9%，与少儿抚养比的相关系数为-76.4%。由于中华民族勤俭节约的传统，老年人口并未将自己年轻时的积蓄用于扩大消费，老年人口的增加对储蓄率提高做出了正向贡献;而抚养小孩成为家庭的主要消费，少儿抚养比的下降会拉低消费进而提高储蓄率。

（四）城镇居民人均消费支出增速下滑是总体居民储蓄率提高的主要原因

2014-2017年，宁夏居民人均消费支出增速由15.4%下降至3.0%（见图2），其中，城镇居民人均消费支出增速由12.4%下降至-0.7%;农村居民人均消费增速在2015年有一定下滑，其后基本稳定。城镇居民消费支出增速下降是总体居民储蓄率提高的重要原因。

（五）2017年以来宁夏居民储蓄率与经济增速发生分化

考虑到滞后因素，2000-2016年宁夏居民储蓄率与经济增速的变化趋势基本一致。2012年经济增长进入中高速阶段之后，储蓄率也在一定程度上出现了下滑。但2017年，宁夏居民储蓄率与经济增速发生分化，经济增速为7.9%，较上年下降0.2个百分点;储蓄率则上升至26.3%，较上年提高了5.2个百分点（见图3）。储蓄率上升的直接原因是消费增长动力不足，消费对经济增长具有重要影响，因此消费不足拉低经济增速的同时拉高了居民储蓄率。

二、城乡居民储蓄率分化现状

21世纪以来，宁夏城镇居民的储蓄率呈现出整体上升的趋势，而农村居民储蓄率则表现出整体下降的趋势，城乡储蓄率分化明显，2017年宁夏城乡居民储蓄率分别为31.4%和7.0%，城镇居民储蓄率比农村居民储蓄率高24.4个百分点。

（一）城镇居民储蓄率波动上升

2000-2017年，宁夏城镇居民储蓄率由10.8%上升至31.4%，城镇居民储蓄率上升与宁夏经济向好、人民生活质量提高的大趋势相符。

（二）农村居民储蓄率持续走低

2000-2017年，宁夏农村居民储蓄率由17.8%下降至7.0%，2013年之后开始低于10%。农村居民储蓄率下降的主要原因是消费增速大于收入增速。农村居民人均纯收入增加了5.2倍，人均生活性消费支出则增加了6.0倍，消费比收入多增了0.8倍。

（三）居民储蓄率分化并非说明城乡差距拉大

2000-2017年，宁夏农村居民收入和消费的增速均高于城镇居民，其中收入比城镇居民多增0.5倍，消费比城镇居民多增2.7倍，农村居民生活改善快于城镇。

（四）农村居民储蓄率走低不利于农村生产的发展

“脱贫富民”是宁夏三大战略之一，为此宁夏多措并举加大了对农村产业发展的支持，尤其是扶贫贷款的发放，极大地增加了农户手中的可用资金。但近年宁夏农村居民人均纯收入增速并未显著提高，农村居民储蓄率持续走低，不利于农业生产的资本积累。

三、城乡居民储蓄率分化的原因分析

城乡居民储蓄率分化的主要原因是，对储蓄率具有较大影响的各项因素在城乡之间发展不同步，例如经济发展、社会保障、年龄结构等因素。齐天翔（2000）和Franco Modigliani以及Shi Larry Cao（2004）认为居民储蓄行为受储蓄动机驱使，而储蓄动机则主要受社会因素影响。对于我国来说，城镇居民和农村居民的社保覆盖率和社保水平存在较大差异，这一因素对城乡居民储蓄率具有一定影响。汪伟（2008）认为经济体制改革带来的经济爆炸式增长和计划生育政策带来的人口转型对我国居民储蓄率具有很大影响。王建英等（2018）对我国城乡居民储蓄率的现状及影响因素进行了较为系统的研究，认为劳动力转移率和城乡收入差距对城乡居民储蓄率具有显著影响。

本文参照王建英等（2018）的研究逻辑，选取劳动力转移率和城乡收入差距作为解释变量，对宁夏地区近年来城乡居民储蓄率分化的原因进行分析。其中：劳动力转移率使用非农就业在全社会从业人员数中的占比作为替代变量;城乡收入差距使用城镇居民人均可支配收入与农村居民人均纯收入之比作为替代变量。为更加客观地刻画自变量与因变量的关系，分析模型中引入二次项和交叉项，并根据拟合结果进行调整。

本文初始设定城乡储蓄率影响因素模型为：

使用2000-2017年的数据，利用普通最小二乘法进行多元回归，通过二次项和交叉项的调整，分别构建5个模型拟合城乡居民储蓄率的影响因素，回归结果如表2。

从回归结果来看，对城镇居民储蓄率拟合最好的是模型（3），对农村居民储蓄率拟合最好的是模型（2），这两个模型的拟合优度均在0.7以上，参数估计值也均显著，因此最终接受的城乡居民储蓄率模型分别为：

（一）城镇居民储蓄率回归模型解读

1.城镇居民储蓄率与劳动力转移率正相关。劳动力从第一产业向第二三产业转移，形式上看是产业结构的变化，其结果则是城镇化，劳动力转移提高了城镇居民的储蓄率水平。一方面，二三产业的生产效率高于第一产业，相应的从业人员的收入水平也高于第一产业，由第一产业转移到二三产业的劳动力由于生活惯性依然保持原有低收入水平时的生活习惯，消费水平较低，储蓄率较高;另一方面，劳动力转移带来的城镇化增加了居民的住房需求，由农村转移至城镇的居民普遍面临购买住房的压力，“攒钱买房”对城镇居民的储蓄率也具有推升作用。

2.城镇居民储蓄率与城乡居民收入差距指数的二次项负相关，因此与收入差距指数呈倒U型关系。随着城乡收入差距的拉大，城鎮居民储蓄率先上升后下降。居民收入提高之初，往往并不能刺激消费，一方面旧有生活习惯不能使居民迅速进入高消费，另一方面根据永久收入假说，居民不清楚当期收入的提高是暂时的还是永久的，因此其储蓄率会上升。但当收入继续提高，居民便会产生未来很长时间收入都会继续提高的预期，甚至预期收入会加速提高，此时便进入提高消费阶段，一旦居民开启提高消费的生活模式，随着消费的升级，消费的增速可能快于收入的增速，此时储蓄率便与收入差距指数表现出负相关。因此，根据模型的拟合结果，可以得出的结论是：劳动力转移率的提高才是城镇居民储蓄率较高的主要原因，而城乡收入差距在初始阶段对城镇居民储蓄率的提高具有推升作用，而后期可能发挥着制约作用。

（二）农村居民储蓄率回归模型解读

1.农村居民储蓄率与劳动力转移率负相关，但与其二次项正相关，因此二者为正U型关系，即随着劳动力转移率的提高，农村居民储蓄率先降后升。劳动力转移率的不同阶段，农村居民储蓄率表现出不同的特征。劳动力转移之初，一般是单个人进城务工，或者通过升学、做生意等途径从第一产业转移至二三产业，但其家庭仍然在农村，其收入统计在城镇居民收入中，但其收入很大一部分可能交由在农村居住的家人使用，其家人则可能表现出消费高于收入的情况，因此这一阶段农村居民储蓄率下降。但随着转移至二三产业的劳动力在城镇逐步稳定，收入不断提高，一般会选择将其家人也转移至城镇，这种收入转移效应消失，农村居民储蓄率便与劳动力转移率表现出正相关，当前宁夏地区尚处于第一阶段。

2.农村居民储蓄率与城乡居民收入差距正相关，当前城乡居民收入差距总体上不断缩小，带来农村居民消费率上升，储蓄率下降。因此，当前农村居民储蓄率下降的原因具体包括两个方面：一方面劳动力转移率不断提高，2000-2017年，宁夏地区劳动力转移率由43.4%提高至57.8%;另一方面城乡居民收入差距缩小刺激了农村居民的消费需求，2008-2017年，宁夏地区城乡收入差距指数由3.5下降至2.7。

四、政策建议

（一）客观对待城乡居民储蓄率分化问题

城乡居民储蓄率分化的背后有其客观原因，一是劳动力转移率不断提高，二是城乡居民收入差距缩小。劳动力转移率提高是经济发展的必然结果，经济发展与劳动力转移一般来说是正向关系。经济发展之初，二三产业快速发展，对农村劳动力产生旺盛需求，劳动力转移速度较快，随着产业结构不断成熟，城乡差距不断缩小，劳动力转移的速度必然下降，但一般来说劳动力转移速度仍然为正，因此劳动力转移率与经济发展正相关。而城乡居民收入差距缩小则是我们愿意看到的结果，虽然这种结果暂时会带来农村居民储蓄率的下降，但总体来看这种结果也会带来整个社会福利的改善。

（二）充分关注城乡居民储蓄率走势

虽然当前城乡居民储蓄率分化有其合理原因，但如果不加重视，任其发展则可能带来较为严重的后果。首先储蓄是投资的基础，投资是未来收入增长的主要动力，如果放任农村居民储蓄率下降，则可能带来农村投资不足、资本积累不充分、生产效率提升缓慢的结果，最终可能导致城乡差距缩小的态势被扭转。二是城镇居民储蓄率过高表明城镇居民消费需求相对不足，不符合我国需求结构转型的方向，如果导致经济供需两端不平衡，也会带来较为严重的经济后果。

（三）正确处理城镇化与乡村振兴的关系

“脱贫富民”是宁夏三大战略之一，也是解决城乡居民储蓄率分化的重要抓手，而“脱贫富民”的主要路径是城镇化与乡村振兴，城镇化的主要指向是改变劳动力转移率，乡村振兴的主要指向是缩小城乡差距，二者对解决城乡居民储蓄率分化具有重要意义，因此要正确处理二者的关系。一是对于具有一定产业优势的农村地区，通过扶持产业发展，促进产业兴旺、农民富裕，实现乡村振兴。二是对于生产生活条件极其恶劣，不具备通过当地产业发展实现脱贫的地区，应通过移民搬迁和城镇化等方式，对贫困户进行妥善安置。

参考文献

[1]Franco Modigliani， Shi Larry Cao. The Chinese Saving Puzzle and the Life-Cycle Hypothesis[J].Journal of E-conomic

Literature，2004，42（1）：145-170.

[2]刘少华.基于状态空间模型的宁夏全要素生产率测算[J].西部金融，2018，（3）：41-45.

[3]齐天翔.经济转轨时期的中国居民储蓄研究——兼论不确定性与居民储蓄的关系[J].经济研究，2000，（9）：25-33.

[4]王建英，韩燕明，喻逸涵，蒋明雅.劳动力转移率与城乡收入差距对高储蓄率的影响——基于1996-2015年省级面板数据

的实证研究[J].经济理论与经济管理，2018，（7）：100-112.

[5]汪伟.中国居民储蓄率的决定因素——基于1995-2005年省际动态面板数据的分析[J].财经研究，2008，（2）：53-64.

[6]夏勇，刘少华.从供给侧挖掘宁夏地区经济增长动力[J].西部金融，2018，（7）：17-22.

Analysis on the Differentiation of Saving Ratio of Urban and

Rural Residents in Ningxia

XIA Yong

（Yinchuan Provincial Sub-branch PBC，Yinchuan Ningxia 750001）

Abstract：The saving ratio of Chinese residents has continued to decline in recent years， which has aroused widespread concerns around the society. In order to examine the saving situation of the residents in Ningxia， we have analyzed the income and consumption situation of urban and rural residents in Ningxia and found that the saving ratio of urban residents in Ningxia has been rising steadily since the 21st century， while the saving ratio of rural residents has dropped significantly. Saving is the basis of investment and plays a vital role in the economy. Therefore， we further analyzed the reasons for the divergence of the saving ratio between urban and rural residents in Ningxia from two aspects： the labor transferring ratio and the income gap between urban and rural residents. The results show that there are reasonable reasons behind the divergence of urban and rural saving ratio， but we should pay full attention to the trend of urban and rural saving ratio in the future.

Keywords： saving ratio; urban and rural differentiation; labor force transferring rate; income gap index

責任编辑、校对：吴思绮