摘 要：进入互联网时代，互联网企业想要在发展过程中运用好并购这一重要手段，可以向行業巨头阿里巴巴学习经验。阿里的海外并购和多元化并购独具特点，给同行企业带来了一些启示。

关键词：阿里巴巴；跨国并购；多元化并购

一、引入

进入互联网时代，互联网企业涌现。因为互联网行业具有高技术支持要求、强竞争压力、业务涉及面广等特点，企业发展过程中绕不开并购这一重要手段。身为互联网巨头，阿里巴巴的并购有其特点与经验，其中不乏对同业者与后发者的有益启示。本文将着重分析阿里的跨国并购与多元化并购特点。

二、阿里巴巴的跨国并购特点

随着公司发展壮大，想要获得更大范围的经济回报，跨国并购是诸多企业跃跃欲试的方向。身为互联网巨头的阿里正是如此。回顾阿里的几次海外并购：2010年6月全资收购美国电子商务服务提供商Vendio Services Inc；2010年8月收购美国电子商务公司Auctiva；2016年4月收购新加坡电商零售商Lazada；2018年5月全资收购巴基斯坦电商平台Daraz。纵观阿里的海外并购，可以发现其瞄准电商的特点明显。阿里的海外并购并非追求多元化，而是电商老本行不断占领高地。为什么阿里做此选择？想必这与马云要将阿里做成“世界最大电商”志向有很大关联，也与阿里巴巴的愿景，即在2019年至2024年的五年里，在全球范围内建立起一个可以服务20亿消费者和数千万企业“全球买，全球卖”的商业生态平台密不可分。电子商务自阿里初创便是核心业务之一，当时电子商务还是一个很新的概念，阿里是首批吃螃蟹的企业之一，在电子商务领域拥有难以比拟的经验和信誉，占据了强大的先发优势，所以瞄准这一核心竞争力，着力发展无疑是明智之举。

除去自身优势层面的影响，企业扩张不可忽略外部环境的作用。阿里收购Daraz的例子便可说明这一点。首先是收购对象资质，Daraz于2012年在巴基斯坦创立，在巴基斯坦、孟加拉、缅甸、斯里兰卡和尼泊尔运营在线市场。可见，Daraz是一把打开南亚电商市场的很好的钥匙。在收购Lazada打开了东南亚市场后，进军南亚可谓有序推进，时机正好。其次是东道国环境，一则中巴历来关系友好奠定了中巴企业合作的良好政治基础，这是此次收购的利好条件；二则作为“一带一路”倡议的主要推动者之一，巴基斯坦对于深化中巴两国经济合作持十分积极的态度，企业间的并购自然也受惠其中；三则巴基斯坦的零售和电子商务市场近些年迅速发展，一些企业品牌开始加大了网络零售的投资和关注，巴基斯坦本身便是电商加速发展的良好阵地。此外，同在新加坡收购Lazada一样，此次仍然是从德国电商孵化投资公司Rocket Internet手中收购股份。如此，一来之前与收购对手方有过成功交易经历，再次交易会更加顺利；二来Daraz已受控于国外资本，阿里在收购中便可减少政治与社会舆论。

可以通过数据见证阿里此次收购带来的财务效益：首先，从股价来看，2018年5月，阿里股价经历了一段显著的增长，从不到180美元/股升至超过190美元/股，收购Daraz的消息显然给市场带来了信心，对股价的攀升做出了贡献。其次，如下图，同比看，阿里2018年二三季度的营业收入和净利润分别高于2017年对应值；环比看，阿里2018年第三季度的营业收入和净利润高于2018年第二季度的营业收入和净利润。由此可见，在Daraz的收购实现后阿里的业绩确实更优于收购之前。

三、阿里巴巴的多元化并购特点

阿里的并购目标涉及方方面面，但是研究其间联系，可以发现阿里并非将充足的资金抛向分散的赢利点，追求非相关多元化。

阿里并购了流量端的新浪微博、UC浏览器，又并购了物流端的菜鸟物流，他们通过淘宝网这样的电商平台实现了联通，或者说他们本质上都在为电商平台服务。流量端的广告投放吸引大量客流，电商平台实现海量交易，物流端将货品有序分送，由此达到纵向一体化。通过纵向一体化，投放广告和第三方物流成本几乎都可以省去，既降低交易费用，又节省谈判时间。不仅如此，菜鸟在并入阿里后，也在随着阿里的“全球买，全球卖”愿景同向推进。2018年6月，其携手圆通快递和中国航空有限公司投资约15亿美元，旨在香港国际机场设立一个世界级的物流枢纽，届时这里将成为全球最先进的数字物流中心之一，每年将处理的跨境电商包裹更是数以千万计。由此可见，阿里十分注重并购后的整合工作，对购入公司的作用发挥有着高瞻远瞩的定位与按部就班的实施。

阿里收购文化中国、优酷土豆、UC优视，最终目的都是为了和其他自有项目共同组建“大文娱”版块。阿里再一次表明并购是构建体系的手段。2017年阿里全资收购大麦网并将其并入“大文娱”版块，接着又将其与阿里音乐打通则是一体化特点的又一例证。

阿里的多元化并购的另一个重要特点是客户为本，这也是阿里发展紧扣“让客户相会、工作和生活在阿里巴巴”愿景的有力证明。电商本身就是为了日常商业和社交互动而存在，正所谓“相会在阿里巴巴”；2018年全资收购的北京先声互联科技有限公司能够以其经营的基础软件服务、应用软件服务、数据处理等向客户提供商业基础设施和新技术，便利其建立业务、创造价值，正所谓“工作在阿里巴巴”；而饿了么之类为生活带来极大便利的应用的纳入，助推阿里巴巴成为客户日常生活的重要部分，正所谓“生活在阿里巴巴”。可以说，阿里的并购瞄准了人们赖以开展活动的互联网产品。

四、总结与启示

总结阿里的跨国并购特点，可以发现其坚守核心竞争力，深入分析并购对象，且认真选择东道国。同行企业跨国并购须认清自身优势，忌盲目出手；寻找能切实带来效益的并购对象；同时全面分析东道国的政治经济社会环境，利用利好条件，避开陷阱，如在“一带一路”倡议下，各企业可考虑在沿线国家展开并购。

总结阿里的多元化并购经验，可以发现其注重一体化与版块系统构建，妥善完成并购后整合工作，坚持客户为本且谨遵愿景发展。同行企业应避免散点抛掷资金，重视并购项目间的联系，力求有益于核心产业；在并购完成后着力促进购入公司与原业务的协同以及对战略的贡献；真正做到向客户需要的方向发展；不忘初心，实现愿景。

正如阿里为自己定下的目标持续发展最少102年，其在并购之路上踏实前进，一击必中。同行企业应积极学习经验，同样将眼光放长远，将并购的进程走得稳而准。

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[7]新华网.阿里巴巴全资收购大麦网[EB/OL].http：//www.xinhuanet.com/2017-03/22/c_1120668914.htm，2017-3-22，2019-2-26.

[8]阿里巴巴集团官网.

作者简介：王天艺（1998.02- ），女，汉族，江苏苏州人，在校本科生，河海大学，研究方向：公司并购