文|戴璐璐

美国对外直接投资对服务贸易出口的影响

文|戴璐璐

美国对外直接投资(OFDI)和服务贸易出口对其经济发展具有重要作用，本文探讨了美国OFDI对于服务贸易出口的影响机制及地区效应。通过1999至2013年美国对13个国家进行OFDI与服务贸易出口的相关数据，建立面板数据个体固定效应变截距模型，发现美国OFDI对服务贸易出口存在显著的正向拉动效应，且短期效应大于长期，地区间差异明显。根据研究结论，提出了利用OFDI带动我国服务贸易出口的针对性建议。

随着经济全球化发展，美国作为世界上最大的经济体，其OFDI和出口贸易规模不断扩大。Goldberg和Klein(1999)研究了美国和日本对拉美及东南亚国家OFDI对进出口的影响，得出结论，OFDI与出口贸易存在互补性，但地区间存在差异，拉美国家与美国OFDI与出口贸易不存在显著关系。Lipsey(2002)对美国、瑞典和日本的OFDI与出口贸易数据进行实证分析，得出结论美国制造业公司对一国投资于该母公司在当地生产存在正相关关系。Grunfeld(2003)对OECD国家服务业的OFDI和出口贸易进行因果检验，得出结论包括美国在内的26个国家存在互补而非替代关系。

当前，大多数国内外学者对于美国OFDI与出口贸易之间关系的研究未明确区分制造业或者服务业，仅从OFDI和出口总额的关系进行讨论。本文将在以往学者研究成果的基础上，从地区角度对于美国OFDI对服务贸易出口的影响进行研究，所得结论对中国OFDI和服务贸易出口具有一定的现实参考价值。

对外直接投资与服务贸易出口贸易影响机理

一般而言，OFDI对于服务贸易出口的影响主要分为出口创造和出口替代。

为追求规模经济或者范围经济的效率寻求型OFDI将会带动本国服务业出口增长。一方面，以“商业存在”为主的OFDI能够直接拉动服务业出口贸易。通过并购或者绿地投资在东道国设立分支机构，即服务贸易的基础，带动本国劳务、技术、金融、保险和运输等服务出口。另一方面，彭斯达，潘黎（2006）指出各国间科技及经营管理水平巨大差距制约国际服务贸易规模持续扩张。由于母国对东道国OFDI带来的技术转移将会提高全球范围内服务可贸易性，带动本国原本不可贸易服务产业出口增加。

效率寻求型OFDI主要是为了利用东道国廉价生产要素提高生产效率。近年来，由于网络普及，离岸服务外包迅速发展。短期上看，母国在东道国设厂投资或者设立分支机构生产的产品将会替代原先出口到东道国的服务产品，并且对于运输、物流和保险等服务贸易出口存在抑制作用。长期上看，由于母国对东道国OFDI将会提高东道国技术水平，改善其经营管理，使得东道国国内企业能够生产原本在母国生产的服务产品，从而抑制母国服务贸易出口。

模型、变量与数据

理论分析表明OFDI对服务贸易出口的影响可能存在长短期的效应，并且可能因地区差异而呈现差异性。为检验美国OFDI对服务贸易出口的影响，本文建立如下面板数据回归模型：

模型所选用的样本数据时间跨度为1999至2013年，横截面为美国服务贸易出口的15个国家。美国OFDI的年度数据和美国服务贸易出口额年度数据均来源于美国经济分析局。实证分析运用计量经济软件Eviews7.0完成。

运用LLC(Levin-Lin-Chu)检验和ADF(Fisher-ADF)对模型中变量进行平稳性检验。从检验结果上看，ln(EX)和ln(OFDI)在1%的显著性水平均不能拒绝原假设，因此都是不平稳的。ln(EX)和ln(OFDI)的一阶差分均在1%的显著性水平下拒绝单位根原假设，因此ln(EX)和ln(OFDI)是一阶单整序列。

原假设为不存在协整关系，Newey-West宽度使用Bartlett自动选择从所得协整检验结果上看，所进行检验的7个统计量中有6个统计量在5%的显著性水平下拒绝原假设，综合考虑可认为美国对外直接投资与服务贸易出口之间的协整关系成立，即存在着一个长期稳定的均衡关系。对模型进行Hausman检验，得出P值=0.0002<0.01，因此拒绝建立随机效应模型的原假设，应当建立个体固定效应变截距模型。

根据上文所得结果，对面板数据构建个体固定效应变截距模型进行回归，得出以下回归结果。

表1 模型回归结果

从回归结果的经济含义上分析，β1i=0.6423，说明美国OFDI短期对服务贸易出口存在正的拉动效应，即t期对外直接投资额增加1个百分点，将带动服务贸易出口增加0.64个百分点。β2i=0.2530，说明从长期上看，美国OFDI对服务贸易出口也存在正的拉动效应，即前一期对外直接投资增加1个百分点，能够拉动美国服务贸易出口增加0.25个百分点，与短期相比，长期效应相对较弱。从不同国家的截距项差异中可以发现，美国对不同国家OFDI产生的服务贸易出口影响存在国别差异，其中固定效应影响从高到低依次为沙特阿拉伯、印度、韩国、日本、中国、墨西哥、意大利、德国、法国、巴西、加拿大、欧盟、英国。

本文通过分析OFDI流出对服务贸易出口的影响机制，并且对美国对外直接投资对服务贸易出口的影响进行经验检验，得出以下结论：

总体上，美国OFDI的快速增长能够提高服务贸易出口。根据前文OFDI与服务贸易出口影响机理分析可知，OFDI存在出口创造和替代两种效应，创造和替代数量的多少决定了服务贸易出口将会增加还是减少。通过经验分析，总体上，美国OFDI对服务贸易的出口创造效应大于替代效应。美国OFDI不仅能够带动传统服务如运输、旅游出口，还能够能够通过“技术外溢”，为东道国带去先进的技术、服务理念、管理经验、营销方式以及高级人力资本。

美国OFDI对服务贸易出口的促进效应短期大于长期，从地区影响上看，美国对不同国家的OFDI对服务贸易出口影响存在差异。从实证结果上看，美国对英国、意大利、法国、德国、欧盟、加拿大的OFDI存在一定的出口替代效应，其固定效应为负。这些国家经济发展水平较高，人力资本密集，服务业发展水平较高，美国在这些国家进行OFDI提供的服务很可能被东道国所替代，抑制其国内服务贸易的出口。

华东师范大学金融与统计学院)