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全球动向

贸易逆差扩大投行集体下调美国GDP增长预期

美国2014年2月出口下滑，贸易逆差大幅扩大，成为对美国经济增长的又一大限制因素，华尔街各大投行、机构纷纷下调美国一季度GDP增长预期，而此前因恶劣气候影响，该预期已经大幅下调。

美国商务部经济分析局公布的数据显示，美国2014年2月贸易逆差环比扩大7.7%，经季调后数据由1月的392.8亿美元扩大至423亿美元，为2013年9月以来最大规模贸易赤字。2月美国出口环比下滑1.1%至1904亿美元，进口环比增长0.4%至2327亿美元。汽车及零部件进口量在攀升，而资本设备需求在减少，包括计算机和通讯设备等需求下滑。

这份贸易报告导致一大批投行机构对美国一季度经济增长预期进行下调，而此前，由于恶劣气候等因素影响，各机构对美国一季度GDP的预期已经有所下调了。摩根斯坦利将第一季度美国GDP年化增长预期由1.5%下调至1.2%。苏格兰皇家银行（RBS）将第一季度美国GDP年化增长预期由1.2%下调至0.6%。巴克莱银行将美国第一季度GDP增长预期由2.2%下调至1.9%。宏观经济咨询公司将第一季度美国GDP年化增长预期由1.4%下调至0.9%。

路透社引述花旗银行经济学家Peter D’Antonio表示：“目前，看上去美国一季度经济增长将在最多1%的水平上挣扎。”《华尔街日报》引述RBS经济学家M ichelle Girard表示：“从贸易逆差数据来看，第一季度美国GDP增长会非常疲弱，甚至不会排除GDP收缩的可能性。”

穆迪将俄罗斯列入降级观察称与乌克兰冲突削弱经济

鉴于俄罗斯与乌克兰的冲突及未来相关政策的不确定性削弱俄经济实力，投资环境受影响，未来信用事件风险增加，三大国际知名评级机构之一穆迪近日宣布，将俄罗斯Baa1评级的政府债券列入降级观察，未来很可能调降一级，不排除降级更多的可能。目前俄罗斯国债评级距垃圾级还差两级。

穆迪声明称，做出此次降级观察的决定源于两大因素：

一是投资环境受影响，俄罗斯经济实力削弱。2011年9月以来俄罗斯GDP增长加快下滑，2013年第三季度年增长仅有1.2%，穆迪预计俄将陷入经济衰退。穆迪认为，俄罗斯法制松懈，腐败严重，当前的危机让外部投资的阻碍更多，可能近年来极大地打击投资者的情绪。乌克兰危机可能进一步削弱俄罗斯的中期增长前景。

二是与乌克兰的冲突使俄罗斯更有可能出现信用事件的风险。穆迪称，此次降级观察将明确以下三点：第一，目前的危机会不会让俄罗斯中期增长面临的挑战更严峻；第二，在危机还可能进一步升级的形势下，风险水平怎样；第三，在危机升级的形势下，俄罗斯国内经济、公共财政和外部地位的适应性。

穆迪认为，今后很可能将俄政府债券评级下调一级，但如果考虑到未来发生的事件可能致使俄罗斯遭受更重的经济冲击，也可能下调一级以上。

注：在穆迪评级中，低于Baa级即为垃圾级，Baa级分Baa1、Baa2和Baa3三档，目前俄罗斯政府债券评级距离垃圾级还有两Baa2和Baa3两级之差。

我国央行将加强市场利率监测 研究影子银行统计体系

在中国人民银行2014年调查统计工作会议上，央行副行长潘功胜表示，金融业综合统计是2014年调查统计工作的重中之重，要在金融监管协调部际联席会议框架下，建立协调机制，确立金融业综合统计工作框架，推进金融业核心采集指标体系的落地，扩大金融业综合统计试点范围，加快建立统一、全面、共享的金融业综合统计体系。

央行2014年的统计分析工作要点包括：

一是对金融市场的资金价格进行准确的统计、监测和分析，进一步完善存贷款利率统计，及时、准确、全面反映我国存贷款的总量、增量、期限及利率水平等情况；加强其他市场利率统计监测，研究构建完整的利率统计体系。

二是构建完整的债券统计体系，及时、准确地反映债券市场利率的期限结构和风险结构。

三是研究建立影子银行等统计监测体系，研究设计基础性统计框架，加强跨部门统计协作。

四是研究改进统计数据展现方式，推进信贷收支表向资产负债表转变。应对表外理财、资金信托、货币市场基金等创新型机构和业务的快速发展，适时评估完善货币供应量统计方法和统计口径。

香港金管局要求银行收紧对中国内地企业的贷款

路透援引消息人士的话称，香港金管局已要求银行收紧对中国企业离岸贷款的审批流程。金管局尚未公布任何具体或官方指导方针，但近期一系列对话都在向银行施压，要求他们进一步改善流程和把控。

银行已在实施严格的信贷审批流程，并限制国家和行业保险，这降低了一些产生不良贷款的风险。但银行业者担心金管局的关注会限制业务发展。一位银团贷款银行家向路透称：“金管局的施压会将业务赶出香港。”

近年来，香港的银行向内地发放贷款数量从无到有，已激增至4300亿美元，但内地方面最近经济显示出下滑的迹象并且信贷违约风险突出，这使得香港银行业神经紧绷。近期房地产开发商兴润置业无力偿还35亿元贷款与超日债券违约事件使得内地企业的债务风险问题为市场所关注。

据国际清算银行（BIS）数据显示，外资银行在华（大陆）债权2013年已达1万亿美元，而十年前这个数字还近乎为零。而香港是这些贷款最大的来源地，其发放了高达4300亿美元的贷款相当于香港GDP的165%。

虽然无法获知这4300亿美元贷款的详细分布，但路透社援引据穆迪的一位董事总经理透露，这其中大部分为低风险贷款，如贸易融资等，还包括香港蓝筹股类企业在内地运营的贷款，也有来自内地银行提供担保的贷款。一位不愿具名的欧洲某大型银行交易员向路透社表示，此类贷款中的多数并未完全做出汇率对冲，这导致一旦人民币贬值，这些外资银行将遭更多的损失。

但也有分析师表示，此类贷款中的大部分进入了房地产和金融部门，同时由于中国政府严厉控制钢铁等制造业企业产能，这些企业在国内贷款难度加大，部分贷款也流入了该领域。

工行特辑

工行信用卡获评中国第一信用卡品牌

2014年3月30日，由中国工业和信息化部专项支持的中国品牌力指数调查结果在北京正式发布。调查结果显示，中国工商银行信用卡获评中国第一信用卡品牌。这标志着中国工商银行信用卡不仅在发卡数量上领跑国内同业，而且在品牌、渠道、服务等多个方面，获得了市场和用户的认可。

此次，工行信用卡能够获评“中国信用卡第一品牌”并成功超越连续三届蝉联第一的招商银行信用卡，主要得益于作为国内首家推出符合PBOC2.0及EMV标准的金融IC卡的商业银行，工行芯片卡产品近年来不断推陈出新，推出芯片卡在交通管理、铁路客票、社保医保、校园一卡通等多种行业的应用，并不断致力于研发民生领域信用卡产品，通过多币种卡、环球旅行卡、逸贷卡等创新产品，为持卡人提供“衣、食、住、行、游、购、学”全方位商旅服务和实实在在的用卡回馈。

此外，在提升信用卡服务方面，近年来工商银行持续优化信用卡服务网络布局，提升服务效率，努力构建了电话银行、短信银行、网上银行在线客服和电话银行自助语音服务四位一体的信用卡服务渠道。电话服务20秒接听率始终稳定在90%以上，遥遥领先国内同业平均水平，在“第十一届中国最佳呼叫中心及最佳管理人”评选活动中，荣获“2012-2013年度中国最佳呼叫中心”大奖。

在践行“惠民”举措方面，工行作为境内唯一一家取消全额计息的商业银行，于2009年率先“取消全额计息”，还对持卡人已还款部分给予免息优惠，仅对到期未偿还部分的信用卡透支计收利息，实现了对还款金额最大范围的优惠，消除了“全额计息”方式对持卡人的影响。

工行外汇买卖业务实现全球实时做市报价

工行已成功实现外汇买卖业务的全球实时做市报价，即在亚洲时段通过国际主要金融信息服务提供商的报价页面，向全球连续报送外汇即期、外汇远期和外汇掉期等各品种的市场价格。

这意味着工行的外汇买卖报价在报价终端上与国际主要外汇报价银行的价格同时显示并刷新，工行成为境内唯一一家通过国际主要金融信息服务商开展外汇买卖业务全球实时做市报价的金融机构，实现了中资金融机构在外汇报价和做市方面的突破。

目前，工行外汇买卖业务全球实时做市报价的币种，有欧元／美元、美元／日元、澳元／美元、新西兰／美元、美元／港币、英镑／美元、美元／瑞士法郎、美元／加元等8个，期限包括1天、1周、1个月、3个月、6个月和1年。

工行相关负责人表示，2013年工行建立了全球24小时不间断交易体系，北京、伦敦、纽约三地协调运作，实现了外汇买卖的24小时集中交易。工行自主开发了外汇头寸管理核心系统，成为目前国内唯一一家拥有自主开发外汇核心管理系统的中资金融机构，外汇交易能力持续提升。

下一步，工行将进一步提升外汇交易能力和外汇买卖国际市场做市水平，提升外汇交易业务的市场影响力和竞争力，更好地满足客户多元化的投资和交易需求。

工行1.59万亿元融资支持现代服务业

截至2013年末，工行对现代服务业提供的贷款余额已达1.59万亿元，较上年大幅增长21.74%，比全行法人客户贷款平均增幅高出11个百分点，受惠企业户数约5万户，有力地支持了现代服务业的健康发展。其中，工行将现代服务业中的中小企业作为重点支持对象，截至2013年末，工行中小企业贷款余额超过1万亿元，占现代服务业总融资金额的64.12%。

据了解，工行结合实际情况，重点将对现代服务业的支持放在创新信贷产品和综合融资方案上。针对现代服务业各子行业特点提供创新性、个性化的融资支持，根据不同类型的产业领域和客户类型中，企业不同的经营特点和需求特征量身订制解决方案，形成了特色产品体系。针对服务业产业龙头企业，提供贷款、供应链融资、债券发行、理财融资、财务顾问等间接和直接融资渠道，针对服务业中小企业提供高效便利的小微贷款以及中小企业集合债等优质的信贷支持。针对“轻资产”特征明显的现代服务创意类企业“看得见、摸不着、抵不住”的问题，工行改变了在传统产业中常用的固定资产抵押业务模式，积极探索开展应收账款保理、影视集合放款等融资模式，有效地破解了融资难题。对于文化旅游、广电等现金流稳定的文化企业，提供专门的特定资产收费权支持融资。