光大证券：从7月价格表现来看，部分行业供需关系开始改善。CPI方面，核心通胀回升趋势延续，与“以旧换新”带动家电价格上涨，以及汽车行业治理价格战有关。但总体读数依然偏弱，主要受制于去年高基数以及当前生猪供给偏多的约束，未来若生猪产能得到有效调降，有助于推动CPI整体回暖。PPI方面，环比降幅迎来收窄，与国际大宗商品价格上涨，以及国内“反内卷”政策效果显现有关。从政策指引来看，本轮改革手段更注重市场化、法治化，整体上沿着价格战治理、供给结构优化等方向逐步推进，在当前需求偏弱的情况下，治理工业品通缩的效果并非一蹴而就，仍需要耐心等待。

国信证券：从新一期数据看，国内价格呈现“CPI弱修复、PPI磨底改善”的特征。受扩内需政策持续发力、全国统一大市场建设推进等因素影响，CPI环比由降转涨，核心CPI延续回升态势；PPI环比降幅自3月以来首次收窄，显示工业领域供需关系边际优化。整体而言，价格数据反映出政策对消费与产业的拉动作用逐步显现，但内外需不平衡、结构分化等问题仍有改善空间。

中银证券：在去年同期低基数的影响下，今年下半年CPI同比增速有望维持低斜率上行趋势，但同时也提示下半年各分项价格的波动，可能受季节性和政策性因素的影响。下半年PPI同比增速降幅仍有望收窄。7月宏观政策持续发力、适时加力，部分行业供需关系有所改善，价格呈现积极变化。一是传统产业改造升级和重点产业产能治理逐步推进，新兴产业快速成长壮大，产业转型升级带动相关行业价格同比回升，二是提振消费专项行动深入实施，内需潜力持续释放拉动部分行业价格同比上涨。……