创业投资作为科技成果转化的“催化剂”和新质生产力培育的“风向标”，在我国经济转型升级中发挥着关键作用。当前，我国创业投资领域面临结构性困境，需要结合国际经验与政策实践，构建适配新质生产力的创业投资生态体系路径，为我国突破核心技术瓶颈、培育未来产业提供理论和实践参考。

一、我国创业投资发展40年：从跟跑到生态构建

（一）萌芽与探索阶段（1985-2005年）：政策驱动下的早期试水

我国创业投资的起源可追溯至1985年《中共中央关于科学技术体制改革的决定》，其中，首次提出“设立创业投资”概念。同年，中国新技术创业投资公司（中创公司）成立，标志着官方主导的创业投资机构正式登上历史舞台。这一阶段的典型特征是政府主导色彩浓厚，资金主要来源于财政拨款，投资方向集中于电子信息、生物医药等少数高新技术领域。例如，1999年国务院发布《关于建立风险投资机制的若干意见》后，各地纷纷设立科技型中小企业技术创新基金，形成“财政资金 + 国有资本”的初始格局。数据显示，截至2005年，我国创业投资机构数量仅约300家，管理资本规模不足700亿元，且投资项目多集中于成熟期企业，种子期企业投资占比不足 5% 。此时的创业投资更多的是对科技项目的“输血式”支持，尚未形成市场化运作机制。

（二）快速扩张阶段（2006-2016年）：市场化与国际化双轮驱动

2006年《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006—2020年）》的颁布，开启了创业投资的黄金十年。这一时期，外资机构加速入场，本土创投迅速崛起，形成“外资机构引领行业标准、本土机构快速模仿”的格局。……