黄慧玲　郭楠

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自2021年起，QDII基金业绩开始领跑市场。这个涵盖海外股票、债券、大宗商品、REITs等资产类型的基金品种，凭借与A股走势的高度背离，正在吸引越来越多寻求多元化配置的投资者目光。

“过去得益于中国经济高速增长，不进行全球布局也可以获得较高的资产收益。但目前中国处于低利率周期中，经济增速放缓，境内资产收益下降，海外资产配置需求大幅增加。”北大汇丰智库近期发布报告，对公募基金的全球布局情况进行了调研。

QDII基金在2023年增长迅猛，根据报告统计的数据，2023年QDII基金数量同比增加26.58%，规模同比增加27.60%。截至2023年末，中国公募基金市场中共有281只QDII基金，总规模约4169.82亿元，其中，78.15%的QDII基金为跟踪指数的被动型基金。

从投向上来看，QDII基金主要投向中国香港、美国市场，小部分投向越南、印度等新兴市场。总的来看，中资企业资产在QDII基金的持仓中占比较高。截至2023年末，被动型QDII基金中，中概股相关指数占比23.16%；主动型QDII基金股票持仓中，中概股占比58.03%；QDII基金债券投资中，中资海外债占比18.36%。此外，QDII基金所投向的大部分港股企业，其办公地址仍在中国大陆，主要业务同样集中于中国大陆，运行周期和与国内经济金融环境息息相关，难以起到风险分散的效果。

QDII基金对国内投资者的全球多元化配置有重要意义，但北大汇丰智库高级研究专员吴佳璇在调研中发现，大部分基金公司依然对境外分散化投资持保守态度，主要原因在于投资境外资产需要投入更高的研究及人力成本，规模却难以做大。……