李春涛 闫宇聪 李嘉琪

摘 要：营商环境作为影响市场主体活动的综合环境，对企业的生产经营活动产生重要影响。本文使用国家工商行政管理总局的企业注册信息，计算各城市企业五年存续率、年度创业率和企业密度等数据，并通过主成分分析法构建城市营商环境发展水平指数。在此基础上利用2011-2020 年的A 股上市公司数据，实证检验营商环境对企业创新的影响。研究发现：好的营商环境能显著促进当地企业创新，在更换被解释变量、更换回归模型、剔除创新中心城市样本（直辖市）等稳健性检验后，以上结论依然成立。本文进一步使用周围城市营商环境均值作为营商环境的工具变量，缓解内生性问题后以上结论依然成立。机制检验表明，营商环境主要通过提高金融发展水平、增强知识产权保护力度的途径促进企业创新。拓展研究发现，营商环境在政府补贴与企业创新的正向关系中发挥促进作用，在外部审计与企业创新的正向关系中发挥替代效应。本文的结论为进一步优化营商环境、加快建设创新型国家提供了重要的政策参考。

關键词：营商环境；企业创新；金融发展；知识产权保护

一、引 言

近年来，中国成功跃居世界第二大经济体。但这种高投资、高储蓄的发展模式会带来资源消耗巨大、经济结构不平衡和增长难以持续的隐患。同时，伴随着世界经济形势的不稳定性和不确定性因素增加以及中美贸易摩擦事件频发，中国迫切需要提高经济内生增长驱动力，实现经济发展的转型。……