朱德宏

[提要]投资者投资营利性企业是为了获得投资回报和通过企业发展增长社会财富。投资者投资行为合规指向是企业经营资格和企业经营过程合乎法律法规等国家正式规范和习俗、惯例等非正式规则。这也是企业投资者投资行为合规风险点识别标准。企业投资者投资行为合规风险点确定后,建立企业投资者投资行为合规制度应以风险防范为目标,建立企业合规组织,赋予合规组织以调查权力、接收举报违规权力,其首先保证企业经营资格和经营内容合规,其次是建立企业投资者内部行使投资者权利合规程序,包括股东会议事规则、权力运行程序、小股东权利保护、企业解散清算等权利。

企业合规制度初始目的是防止资本滥用市场权力,后来发展为约束企业资本和规范企业内部治理结构,将企业行为与企业代理人(高级管理人员和普通员工)的个人行为区分开来,以建立企业责任与企业员工责任的双重判断标准。企业合规(又称合规计划或合规)本质上是企业自治、协商治理的模式。[1]在现代法治环境下,企业合规包括三个方面,即公司及其职员行为合规,公司合规的实施和执行为合规,公司组织行为合规。[2]投资者投资行为属于公司组织行为合规的范畴。投资者投资行为合规制度①是企业合规制度体系的基础要素,包括企业资格合规和企业内部治理合规的内容。本文以法律规范对企业投资行为的……