严婷婷，罗 琳，庞靖鹏

（水利部发展研究中心，100038，北京）

推进水利基础设施投资信托基金（REITs）试点，有利于盘活水利基础设施存量资产、扩大水利基础设施有效投资。2021 年6 月，国家发展改革委印发《关于进一步做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点工作的通知》，明确将具有供水、发电功能的水利设施纳入试点范围。水利部多次组织开展培训、调研和调度，指导各地开展水利基础设施REITs试点工作，构建水利基础设施存量资产和新增水利基础设施投资的良性循环机制。湖南、宁夏、贵州、浙江、陕西、云南、福建等地提出了多个水利基础设施REITs意向项目，宁夏银川都市圈城乡西线供水工程、浙江绍兴汤浦水库、湖南湘水发展等项目取得了积极进展。本文基于意向项目的进展，归纳总结目前水利基础设施REITs 试点采用的主要模式，梳理分析试点推进中好的做法以及主要制约因素，提出相关思路对策，为进一步推动试点工作提供参考。

一、水利基础设施REITs试点采用模式

水利REITs试点项目资产为具有供水、灌溉、水力发电等功能，且具备一定收益能力的水利基础设施。目前，推进中的意向项目涵盖了综合水利枢纽、水电站、水源工程、城乡供水、灌区等多种类型、不同规模的基础资产，大体可以归结为两种模式。

1.大型水利基础设施——优质资产剥离模式

大型水利基础设施涉及水库、供水、综合水利枢纽等工程类型，具有防洪、灌溉、供水及水力发电等多种功能，兼具公益性和经营性特征。……