马英娟,芮庆琳

(兰州文理学院 经济管理学院,甘肃 兰州 730000)

一、引言

21世纪以来,在世界范围内互联网和通信技术取得了高速发展,使传统货币形式发生了变化,货币电子化、数字化的进程也大大加快。数字货币的出现间接造成了现代社会市场进入方式、交易方式和支付方式的变革。数字货币是指以区块链为底层技术,利用现代密码学技术和互联网中的P2P原理,基于一种规定的数学算法所产生的一种数字化、网络化、虚拟化货币的总称。数字货币的发展,在一定程度上引起全球货币数量的增加,我国对数字货币的态度在最近几年逐渐严格。最近人民银行又发布公告,旨在开展数字货币交易场所的整治。但是,其他国家对数字货币的放任态度,可能会引起人民币对该国货币汇率的波动,进而影响我国基础货币投放量。数字货币的发行是否会增大基础货币投放量,对基础货币投放量的影响机制是怎样的,学术界并没有形成统一的结论。本文探究数字货币对基础货币投放量的直接影响,并且检验影响渠道,使用汇率波动这一中介变量,进行中介效应检验,试图说明汇率波动这条隐形渠道可能会成为一条影响基础货币投放的渠道。从实践角度而言,基础货币投放影响整个宏观经济运行,而互联网时代数字货币势在必行,揭示出二者之间的关联性,能够为人民银行、银保监会等金融监管部门合理制定政策提供参考。

二、概念界定与理论机制分析

(一)概念界定

许多奇指出数字货币,又称为加密数字货币,是指以区块链为底层技术,利用现代密码学技术,基于一种规定的数学算法所产生的一种数字化、网络化、虚拟化货币的总称[1]。……