近年来，机构投资者在房屋租赁市场份额的增长引起了媒体的关注和公众对于机构商业模式的指责。本文介绍的论文《华尔街房东是否损害了租户利益？》（Do Wall Street Landlords Undermine Renters Welfare？）为研究后危机时期大型机构房东对美国租户福利的影响提供了更细致的视角。

近年来，美国居民房屋拥有率持续下降，从2004年的峰值69.0%下降到2021年的65.5%。与此同时，机构投资者在美国独栋别墅租赁市场的投资规模出现了史无前例的增长。大量业主在2008—2011年的次贷危机中拖欠房屋贷款，导致全美各地大批房产丧失抵押品赎回权。私募股权基金公司如黑石和喜达屋在此期间以极低价格大举收购房地产市场不良资产。此后，机构资金在别墅租赁市场的投资持续增长。根据Amherst Capital的估算，机构投资者拥有的长租别墅数量接近24万套。

机构投资者在房屋租赁市场份额的增长引起了媒体的关注和公众对于机构商业模式的指责。例如，诸如ACCE Institute、全美金融改革联盟（Americans for Financial Reform）和Public Advocate等活动组织指责“华尔街房东”提高租金和费用，对房屋维护不力，并无情地驱逐租户。然而到目前为止并没有相关的实证研究证明这些批评的真实性和普遍性。

美国得克萨斯大学达拉斯分校金融学教授乌米特·固伦（Umit Gurun）、助理教授肖翀、博士候选人肖文婧和俄勒冈大学经济学副教授吴嘉彬合作撰写的论文《华尔街房东是否损害了租户利益？》（Do Wall Street Landlords Undermine Renters Welfare？），针对这一现象对租户的福利影响进行了研究。该论文发表在国际主流学术期刊《金融研究评论》（Review of Financial Studies）2023年第一期上。……