地方国有资本投资运营平台的模式创新与运行

2023-03-22合肥

现代企业 2023年2期

□ 合肥艾静

改革开放以来，我国国有企业受到各方面的影响，缺乏经营活力，生产效率非常低，随着对国有企业进行全面的改革，并且逐渐市场化，从而增强了国有企业竞争力，最终其经济效益提高。本文对国有资本投资运营平台进行阐述，又说明了地方国有资本投资运营平台模式创新的重要性，最后对地方国有资本投资运营平台的模式创新与运行机制进行了分析。希望能起到一定的参考作用。

一、国有资本投资运营平台概述

将地方政府与国有平台公司两者进行监管并制定出一定的考核机制，更加诠释好对“管理服务”和“管理资本”两方面监管的要求，增强其在改革过程中的发展活力，并建立相关的国有资本投资运营平台。这样可以更加确定国资委在国企的管理地位，这样每个公司还有一部分行使权利独立经营，还有利于对资本进行管理，并且更加有利于转型。对国有平台公司的数量保持不变，政府没有必要进行新的国有平台公司进行设立，并且加强对不同行业投资运营的平台公司全面改革。首先，将所谓的“僵尸企业”进行管理和处置。其次，根据分类差异定位，将具有优秀商业基础的或者资产达到一定规模的企业，并且还要选择经营管理水平比较高的企业，即这些都是建立其运营平台的相关基础。选择其中一家公益平台公司，将其重组为公益性国有资本投资运营平台，并将所有其他公益平台公司附加到新成立的国有资本投资运营平台中。再其次，确定其运营平台的相关定位和有关的发展方向。以非营利性、公益性为宗旨的相关公司主要负责政府公共服务的投资和运营。根据相关的现代企业制度，编制更加完善并且符合现代企业发展的有关管理结构，建立并创新集团管控的模式，增强产业投融资，更加匹配区域特点的资本运营和相关的资产管理，加强战略性产业与新兴产业的投资和运营，全面推进国有资本投资运营平台的混合所有制改革，加强对平台公司产业结构的优化，最终使国有资本布局更加健全与合理。

政府制定了有关国有资产和国有企业改革的方案。各省也重点对相关的国有资本进行管理，并且要对相关的国有资本监管职能进行改革，目的是对国有资本投资运营公司进行规划改革，其改革方向主要是目标和相关定位。改革路径的主要方法是重组与创新两方面进行相结合。有的省制定了非常明确的计划。国有资本投资公司大部分是由满足一定要求的国有企业改制组成，国有资本运营公司大部分是对国有企业的股权进行重新分配。但由于国有资产基础与产业结构的差异，国有资本投资运营平台快慢程度、职能定位和运营模式每个都不相同，并且还体现不同的特色。

二、地方国有资本投资运营平台模式创新的重要性

资本是利润驱动，加强地方国有资本投资运营平台模式创新，逐步淘汰低效资产，引导国有资本，优化地方国有资本投资运营平台模式，使国有资本更合理、更健康地流动，最终实现地方国有资本投资运营效率更高。这样也有利于国有资本投资运营平台企业的健康发展。加强模式创新，确保运营平台安全运行，是投资运营平台企业顺利运营发展的必要条件。加强运营平台管理，有利于保证企业正常开展经营活动、日常管理、绩效考核和内部控制活动，有利于规范化、集约化经营。同时，有效的资金管理可以降低企业经营的财务风险，确保重大经营政策和发展战略的有效实施。

地方国有资本投资创新平台的运营模式，改变了过去“国有资产监督管理国有企业”的双重监管结构，在国有资产监督管理委员会与国家之间增加了一层隔离层和壁垒，国有资本运营公司的国有资产监督管理“三级监督体系”的形成，通过“隔离层和屏障”，促进政府职能与企业管理的分离，将国资委与投资者、监管机构的职能分离，减少政府的寻租行为和对国有企业的直接干预。对国有资产进行边境监管，重点对国有资本、运营、效益和安全进行布局，将相应职能移交给国家发展和改革委员会、科学和公共管理委员会、经济和信息委员会等相关职能部门，不再干预企业生产经营，防止国有资产监督管理委员会延长投资公司对企业的监管；与此同时，监管关系将得到简化。此外，地方国有资本投资运营平台应在国有资本结构改革和国有企业经营中体现其价值。国企变革的最终方向是将国有资本投资运营公司变成更具有竞争力的混合所有制进行经营，加快国有企业混合所有制进行全方位的改革，形成多元化的国有企业和集团公司的股权，增加国有资产证券所占比例，利用资产上市完成国有资产资本化，加强其流动性，将国有资本运营效率提升；加强PPP模式的发展，这样更加有利于国有经济和民营经济的相互促进，并且增强国有经济实力，形成更多的创新力和更具有国际竞争力的跨国企业。另外，国有企业的控股主体或者国有资本的运营主体是其创立的投资运营公司，这样使国有资本的配置更加有效率，最终不同性质的企业中都会体现国有资本，这样会更加有利于国家战略的实施，服务科技的发展，保护生态环境。此外，要更加体现国有资本投资运营公司赋予的责任，增强相关的保值增值的功能，还要参与公司管理，促进公司制定更加完善科学的治理结构。投资运营平台的设立，其中国资委还是以股东身份出现，并且根据相关法律法规对其监督与管理，行使部分产权管理和重大事项决策权，任命董事长，制定投资运营平台的其他制度与相关的处置权限。

三、地方国有资本投资运营平台的模式创新与运行机制策略

1.完善地方国有资本投资运营平台的运行机制结构。产业链整合模式是利用控股和参与产业链中的企业，完成国有资本在产业链的进入，再加上集团层面的各种管控，加强企业各个层级的联系，共同发展，共同盈利。根据产业链整合的相关因素，这样国有资本投资运营平台会对产业链整合模式建立。其模式可以通过整合形成市场定价权，各个环节之间可以形成资源共享，有利于产业链的横向或纵向调整。每个环节的增加都是一个增值过程，形成整个产业链的增值放大效应。产业链整合模式可细分为横向产业链整合模式和纵向产业链整合模式。一方面，产业链整合模式实现了产业链中同质企业的优势互补和资源互补，避免恶性竞争；另一方面，产业链企业重组有利于激活国有资本与非国有资本的融合，促进混合所有制经济的发展。

产能过剩整合模式，产能过剩整合的动机是从产业源头上降低产能，促进产能过剩领域企业的兼并重组，改善产业竞争环境，避免企业主体之间的恶性竞争，在产能过剩领域实现国有资本止损和国有经济结构调整。基于能力整合的动因，国有资本投资运营平台的建设模式为能力整合模式。其模式适用于行业内多家企业的恶性竞争和持续亏损，但整个行业的生态不能仅仅通过单个企业的变化来改变。在这种模式下，企业自身的结构升级能力和创新能力较弱，这就需要对国有资本投资运营平台进行集中整合和管控。国有资本投资增值动机是指国有资本投资于成长型、盈利型企业或行业，建立合理的投资准入和退出机制，实现国有资本投资增值。基于国有资本投资增值的动机，国有资本投资运营平台的模式类型为国有资本投资增值模式。该模型适用于国内外股市投资、引进战略投资、产业投资等领域。

新兴产业战略优势模式是指国有资本投资运营平台的战略投资运营模式，在产业发展初期培育具有核心技术优势和优质产品或服务的市场主体，发展新兴产业。新兴产业具有先发优势。是国有资本增强综合竞争力的重要投资方向，是中国经济转型发展的新动力。基于新兴产业的战略优势动因，国有资本投资运营平台建设模式是新兴产业的战略优势模式。新兴产业战略优势模式适合培育发展早、市场前景广阔、技术新、促进使用方式转变、资本进入不足的产业。国有资本投资运营平台要从全球产业发展链中寻找新兴产业的发展机遇，摆脱低端制造、能耗、重污染的发展模式，突破核心关键技术，建立新兴产业行业标准。

国际化战略的动因是指国有资本对国外知名企业的战略投资或国有企业的海外市场开发和发展。国企国际化不仅是本轮国企改革的重点，也是国企多年发展的目标。通过国有资本投资运营平台，实现国有资本的海外配置和运营，参与国际产业改革，实现国有企业的全球化和国际化。基于国际化战略的动因，国有资本投资运营平台建设的模式类型为国际化战略模式。该模型适用于国外需求明显的行业、国内产品具有成本效益优势的领域和国有资本直接投资的行业。

2.优化创新地方国有资本投资运营平台。国有资本投资经营公司可以通过重组和新设立。它们可以通过分配现有商业性国有企业的国有股权，并将资本注入国有资本运营预算，或者通过重组和建立具有一定条件的国有独资企业集团。从各省的具体实践来看，各地按照中央政府的指导思想，对国有企业的职能进行界定和分类，将国有企业分为市场竞争、职能保障和公共服务三类，并据此建立新的国有资本投资运营平台。在改革试点的选择中，大多数地方选择了具有丰富的投融资和资本运营经验的大型国有企业集团，具有金融基础的综合性企业集团，或以收入最高的龙头企业作为国有资本投资运营平台的试点企业。然而，由于国有资产基础、资源禀赋和产业结构的不同，国有资本运营平台的建设模式和功能定位也不同。结合各地的实践，地方国有资本投资运营平台可以概括为三种建设模式：混合整合模式、双平台驱动模式和“1+n”组合模式。

混合整合模式是指依托现有企业和资源，通过国有股权配置和股权增资、重组，建立全省唯一的多功能国有资本投资运营平台。试点企业作为服务地方政府战略意图的投资者，大力发展特色优势产业，积极培育战略性新兴产业，涉足多个产业领域，形成多元化发展格局。同时，通过投资发展证券、信托、银行、期货、保险经纪等行业，构建“产业+金融”的业务布局，促进“产融结合”发展。作为国有资本市场化运营的主体，开展市值管理、股权调整、资产重组和债务处置，提高国有资本运营效率。

双平台驱动模式是指在原有投融资平台和国有资产管理主体的基础上，重组建立两大国有资本投资运营平台，使投资与经营分开或明确区分经营范围。国有资本投资公司和国有资本运营公司分别开展投融资、产业培育、股权流动、资本投资等业务，并根据不同的职能定位发挥相应的作用。

“1+n”组合模式是指通过重组和新建，成立一家国有资本运营公司和多家国有资本投资公司，包括产业投资公司和政策性投资公司。产业投资公司一般依托试点企业原有的业务优势和板块，通过资源整合提升主营业务竞争力，培育和发展新产业，创造新的利润增长极，从实体企业向国有资本投资公司转型。设立政策性投资公司的目的是促进国有资本向基础设施、民生公益、公共服务等领域聚集，成为地方公共服务项目投融资的主体。

3.完善地方国有资本投资运营平台的配套制度。重组为国有资本投资运营公司后，公司的职能定位将会发展和变化，不再参与子公司的日常经营活动，而更倾向于资本投资、股权管理和资本运营。原有的内部控制制度已不再适用。因此，结合业务转型的需求和市场环境的变化，公司与投资管理和资本运营为核心，根据企业制度修订和补充工作中遇到的新情况和新问题，进一步完善内部控制系统，提高了风险防控能力。

由于国有资本规模和经济发展水平存在较大差异，国有资本投资运营公司的设立应因地制宜，服务于当地经济社会发展的需要。先进省份的做法不能完全照搬。在选择试点企业时，要考虑企业的实际情况，充分尊重企业的意愿。地方国有资本主要集中在公共服务和竞争领域。成立国有资本投资运营公司的目的是要做大做强主导产业，促进产业转型升级，优化国有资本布局。这并不意味着所有优势产业都需要建立两种类型的公司。企业数量应综合考虑当地国有资产规模、产业整合需求等因素，如政府的战略意图，可选择多家企业作为试点推广。对于重组设立的两类公司，要有明确的发展思路和战略定位，注重业务领域的错位布局，更好地为当地发展服务。在国有资产授权管理体系的三层结构中，每一层都应有明确的权责划分，使地方国有资本投资运营平台真正发挥政企分离的隔离层作用。

4.优化地方国有资本投资运营平台的法律法规。为了保障国有资本管理能够顺利进行，推进改革的历程，政府制定了完备的法律制度来保障国有资本的运营管理，通过建立法律制度保障体系，明确了国有资产管理机构的职责权限、资产的投资处置方式等。将国资管理活动法治化的轨道，在良好的法律制度环境下才能够发挥国资企业管理运行的基本功能。无论是立法不完善还是行政权力滥用，都可以在公平的司法环境中得到一定程度的矫正。在国有资本运营过程中，制定了较为完善的国有资产管理法律法规，基础完备。目前，《企业国有资产法》是唯一一部以规范企业国有资产为重点的立法。其他许多行政法规立法水平低，内容标准化不完善，甚至存在冲突；政企分开的顽症一直是国有资产管理体制改革的目标，行政权力的扩张也体现在国有资本运营的过程中。