钟陈

摘   要：随着我国宏观经济增长及活跃的市场需求变化，政府为了进一步促进我国物流企业发展，不断加大资助力度，颁布各种利好的相关政策，从而打造现代智慧物流。在此背景下，以顺丰控股公司为例，基于自主创新视角对案例公司进行了简单的介绍，通过分析相关的非财务指标和财务指标，发现政府补助直接或间接影响了公司的财务绩效，并以此为其他获得政府补助的物流企业提供有价值的参考。

关键词：物流技术；创新；政府补助；财务绩效

中图分类号：F127        文献标志码：A      文章编号：1673-291X（2022）35-0030-03

一、研究背景

随着全球经济逐渐一体化，各国之间不管是在经济方面还是科技方面的竞争都越来越激烈。在此大环境下，一味地模仿式创新逐渐被淘汰，自主式创新就显得尤为重要。早在2006年我国就开始不断调整税收政策，加大资助力度。2012年党的十八大强调创新驱动发展战略的可实施性，明确指出技术创新有利于企业健康发展，有利于提升我国的科技创新水平，促进国家经济的增长。为了进一步贯彻落实国家科技创新发展战略，鼓励物流企业不断创新无人机、物流冷链、智能分拣等技术，通过财政拨款、税收优惠等方式，减少企业研发创新的压力，激发企业技术创新的积极性。在现如今的大数据时代，随着各种物流需求的不断增加，在一些新兴应用领域强劲需求的催促下，物流产业的总体需求越来越大。综合型物流企业发展阶段的研发创新需要有足够的资金支持，且存在研发产出率不确定性、研发投入时间长等情况，这些都有可能会使得企业犹豫是否搞研发创新。基于此情况下，政府对于企业的扶持不管是资金方面的直接资助，还是通过税收政策等间接激励，都对企业技术创新有着推动作用，使得企业能够放心大胆地去研发创新产品和技术。因此，选取顺丰控股公司作为案例，分析公司获得政府补助的情况，发现顺丰控股在政府支持下不断提高自己的科技实力；并进一步研究政府补助对顺丰控股财务绩效的影响路径，给同行业物流企业在如何充分且高效利用政府拨款额方面提供了些许借鉴和方法。

二、文献综述

目前，国内外研究学者已从不同角度去研究政府补助与物流企业之间的关系，其中包括技术创新。部分学者认为，政府补助对企业创新活动有着积极作用。国内研究学者李静和陈晓早于2001年就提到了政府补助和财务绩效之间的联系，为以后的相关研究起到了很好的带动作用[1]。刘瑞（2019）选取2011—2016年我国沪深A股和干新技术企业的数据，通过实证分析研究得出，市场化程度越高、政府补贴水平越高，那么企业的创新绩效也就越高[2]。朱卫东等人（2020）以制造业上市公司为对象研究发现，政府补助与企业绩效呈U 型关系。即当政府补助额达到拐点值后，两者呈正相关；且研发投入对政府补助与企业绩效关系起着正向调节的作用[3]。云虹等人（2021）从政府干预理论和熊彼特的技术创新理论入手，研究发现，政府补助有利于解决市场失灵导致的资源配置问题，帮助企业打破技术壁垒，激励企业进行研发投资活动进而实现创新绩效[4]。而有些学者则认为，政府补助会抑制企业的技术创新，对提高企业创新能力并无效果。陈蕊（2017）以2009—2015年对我国沪深两市在科创板上市的公司进行了实证分析，分析结果表明，政府补助会对自主创新型企业的技术创新能力的影响呈“倒U型”。即随着政府补助的增加，企业的创新绩效确实会有所提升，但是当补助额达到最优时，该促进作用反而会转变为抑制作用[5]。

通过对国内外相关文献的收集与整合发现，现有大部分学者们都是以大样本数据进行实证分析的，忽略了企业经营过程中面临的环境，所以研究只具有普遍性，而无法具体到某一家企业，未能深入研究政府补助对企业绩效的影响路径。因此，采取典型性案例研究方法，利用财务和非财务两种指标，基于自主创新视角去研究政府补助对公司财务绩效的影响路径，以此来弥补现有研究中的缺口。

三、案例描述

（一）公司简介

顺丰控股股份有限公司（以下简称“顺丰控股”）2003年成立以来，一直秉承不断研发创新的理念，坚持长期对产品进行差异化和多元化战略布局，在速运分部和供应链及国际分部等领域获得了一定的市场地位。顺丰控股2021年营业收入突破了2 000亿元，成为了我国第一大、全球第四大快递物流综合服务商。顺丰控股不仅在物流多个细分赛道竞争领先，而且其冷运连续三年荣获“中国冷链物流百强榜”首位；此外，企业还拥有端到端供应链服务能力，通过技术创新为客户打造智慧供应链。虽然中国物流市场规模庞大，但是顺丰控股相对于大物流市场的份额非常小，因此，顺丰控股正努力缩短差距，进一步打开海外市场。伴随着长远的战略布局眼光和不断创新产品的能力，顺丰控股未来可期，有望在激烈的市场竞争中突破重围。

（二）公司所属行业状况

物流行业是一个逐渐从人力密集型转变成技术密集型的行業。物流服务虽然属于非常基础性生活性的产业，但正是由于它的存在，才使得我国整体经济稳定发展。随着我国宏观经济的逐渐良好，消费需求及进出口景气度持续超预期，为物流产业带来了持续的增长，使得中国的物流市场规模进一步扩大。2021年，我国物流业景气指数平均值达到了53.4%，较上年提高了1.7%；快递业务量突破了1 000亿件，连续八年占据全球第一位。这一切的发展都离不开国家政府的大力支持与引导，2021年3月在“十四五规划”中提到，要坚持自主可控，推进产业链现代化；同月还提出要利用新一代信息技术，推进数字化供应链体系。2021年底针对冷链物流提出了要加强各地冷链运输设施网络的建设，鼓励研发创新，只有技术装备升级，才能推动冷链设备的更新换代。近几年受新冠肺炎疫情的影响，电商平台也凭借着科技技术实力参与到供应链数字化变革中。随着政策扶持力度的加大，在行业高度景气和技术标准提升等多重动力下，将会为物流业创造非常利好的发展环境。

（三）顺丰控股的政府补助情况

顺丰控股是我国物流行业的龙头企业，在技术创新等方面均起着模范带头作用。顺丰控股在近五年获得的政府补助额总体上呈上升趋势，其中在2020年时获得的补助额大幅增加，超过了10亿元。可见，随着新时代创新驱动发展国家战略的提出，我国越来越重视科技创新。而顺丰控股顺应国家政策，一直致力于技术研发创新，加大研发力度，得到了政府的鼓励与扶持。近些年来，公司利用已掌握的技术进一步研发了无人机、新型AloT设备等物流科技产品。然而它并没有安于现状，仍在研发中不断投入巨额资金，使得产品得到进一步的升级。顺丰控股的净利润在2017—2021年期间大体上呈上升趋势，而且政府补助占净利润的比重近五年逐年递增，这说明顺丰控股正处于顺应国家政策的情况，在政府补助的支持下，顺丰控股不断研发创新产品，给企业带来了相当可观的利润。

（四）顺丰控股的研发情况

在现如今的大数据时代，物流行业对技术的要求逐渐提高，故需要具有专业技术人员的研发团队。顺丰控股公司的研发项目主要为数智化科技产品研发的技术应用，旨在为企业降本创效，成为智慧供应链的领导者。2017—2021年研发人员占比与研发投入均逐年增加，而且投入的研发人员均为高学历人才，拥有着丰富的技术经验。截至2021年末，公司研发人员总数为6 271人，其中本科及以上学历人员占比达到了88%，高于国内可比公司均值。

在研发投入方面，2021年研发费用为21.55亿元。公司不断加大技术投入，对内提升了数智化水平，对外以科技促进客户供应链现代化，整体研发投入平稳增长，研发费用占营业收入比保持稳定。研发产出方面硕果累累，在2018年已熟练掌握了物流无人机核心技术，2019年通过技术创新引领数智化物流行业建设，2020年打造了基于AloT平台产出的独特优势产品，2021年进一步构建了现代化供应链体系。除此之外，顺丰控股已获得及申报的专利数每年均创新高，在国内物流行业中专利申请数量连续多年排名第一。

四、案例分析：政府补助对企业绩效的影响路径

（一）直接路径

1.政府补助对现金流的影响。近五年来，顺丰控股的政府补助和现金流量净额大体上均呈上升趋势。其中2019年经营活动现金流净额大幅增加，主要是由于企业净利润的增长和不涉及现金的折旧摊销额增加等共同影响所致，对比没扣除的相应指标可以看出对企业的资金流起到了一定的缓解作用，尽管该作用较小。受新冠肺炎疫情影响，2020年政府补助较前年增加了4.86亿元，同时经营动产生的现金净流量也增加了22.03亿元，两个指标的同步增加不仅表明政府对该企业未来发展的看好，还反映了在政府持续扶持下，企业的现金流状况并没有因为疫情等环境的变化而恶化。

2.政府补助对利润的影响。顺丰控股在2018年到2021年的营业收入增加了1 162亿元，净利润却减少了5.45亿元，主要是因为，随着国家政策的引导，物流行业逐渐转变为技术密集型行业，再加上该行业面临着刚性成本约束，企业就需要加大科技投入，通过研发新的物流技术产品实现降本增效。该行业2018年净利润较2017年下降了2.91亿元，但同年获得了2.95亿元的政府补助，使得2018年净利润的下降幅度明显减小；而2021年扣除补助后的净利润只有30.62亿元，跟上一年相比大幅下降，虽然同年获得的补助额8.57亿元少于上一年，但仍然可以从视觉上直接改善利润。

（二）间接路径

1.政府补助对投资方向的影响。物流的服务涉及商业流通、医药冷链、工业制造等多个领域，物流行业越来越成为经济发展的基础行业，成为维护国家经济稳定的基础性产业。为了促进该产业的进步，我国近年来推出了一系列鼓励和支持物流产业发展的政策，为物流产业的发展营造了良好的政策环境。2021年国家鼓励利用新一代信息技术推进产业链现代化，增强供应链能力，顺丰控股就利用自身的优势条件抓住了这次投资机会，从内部进行物流网络数智化产业升级，外部打造智慧供应链体系，在无人机、区块链等方面增强自身的技术竞争力，提升企业数智化能力。同时，顺丰控股投资的项目都很好地重合了这些国家资助项目，所以可以享受许多的税收优惠政策减轻税负。因此，顺丰控股公司已连续多年获得了不同投资项目的政府补助。据统计，自2017年上市以来的五年间，顺丰控股公司累计收到的政府补助共有将近30亿元。

2.政府补助对创新能力的影响。由于顺丰控股所处的行业逐渐转变为技术密集型，为了掌握独有的核心技术，持续加大研发阶段的资金和人员的投入，一直自己搞研发创新，创新产出物流无人机、自动化分拣设备、智能硬件等核心物流技术产品。截至2021年年末，顺丰控股已获得及申请中的专利有3 864项，其中发明专利数量占比为61.5%。2017—2021年这5年间，顺丰控股的研发投入和政府补助的增长步调几乎一致，研发投入占营收比例近五年来稳定在2%上下；与2017年相比，2018—2021年均有所增加，表明顺丰控股在国家政策的引导下不断加大科技研发力度，积极建设智慧物流，促进产品升级，利用技术优化运营效率，进一步实现降本增效。而政府主要通过拨款的途径来激励企业自主研发创新，从而使得国家补贴政策成为了顺丰控股技术创新之路的坚强后盾和引领者。

五、研究结论

本文基于自主创新视角对2017—2021年顺丰控股获得的政府补助情况进行了简单的介绍，同时对政府补助通过怎样的路径去影响企业绩效进行了探究，得出相关结论：政府补助通过直接影响企业的现金流和利润而影响企业绩效。顺丰控股获得政府补助后，不仅减轻了企业资金流压力的问题，还提高了当期利润，改善了企业盈利能力，保证了企业的持续发展。政府补助还通过影响企业的投资方向和技术创新能力这一间接路径来影响企业绩效，国家相关政策在一定程度上激励着企业技术创新。随着获取政府补助的标准越来越严格，企业必须通过不断加大研发投入来迎合国家资助的项目，主张自己研发创新，发挥竞争优势，这样才能保证企业持续获得政府拨款。因此，不管是物流企业还是其他行业的企业，在获得补助后都应当不断加大研发投入，加强研发创新能力，盡量避免过度依赖于政府补助，合理运用政府补助，才能使得企业健康持续发展。

参考文献：

[1]   陈晓，李静.地方政府财政行为在提升上市公司业绩中的作用探析[J].会计研究，2001，（12）：20-28，64.

[2]   刘瑞.市场化进程、政府补贴与企业创新绩效[J].财会通讯，2019，（30）：49-53.

[3]   朱卫东，田雨绯，胡雪.政府创新资助对企业绩效的影响研究——基于研发投入的调节效应[J].财会通讯，2020，（20）：55-58.

[4]   云虹，卞井春，韩佳芮.财税激励政策、R&D投入与创新绩效——基于AHP模型和中介效应检验[J].会计之友，2021，（10）：16-21.

[5]   陈蕊.国家研发投入、企业研发能力与创新绩效相关性研究[J].财会通讯，2017，（6）：47-50.

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