宋美静 黄素娟 钟楚纤

（海南科技职业大学，海南 海口 570000）

一、引言

1.研究背景

海南中小微企业颇多，由于其征信数据不足、可抵押资产少、缺乏足够支撑贷款的担保等问题，一直面临着无法正常向金融机构融资或者融资利息太高等难题。供应链金融的出现，有效帮助农产品供应链上的中小企业增信，并且通过各种担保及抵押方式解决融资难题。目前果蔬行业比较常用的融资方式为订单融资，供应链金融的定单融资模式已经经过了数次的变迁，各个参与主体的行为和工作方式也在不断地改变。国内外有关专家从多个视角探讨了供应链金融中的定单融资问题，希望通过对其进行优化，减少其风险，并为其提供相应的对策与建议，以达到最大限度地发挥其作用。

订单资金的主要风险来自订单产品、参与主体、外部条件等，赵建等（2009）从原材料采购、生产到交货三个角度，对订单资金的潜在风险进行了分析。董振宁等（2017）从参与方的视角出发，研究了信用交易中的信用风险，建立了信用评级和信用评级的评估模式[2]。Zhang等（2021）研究了一种新的银行融资模式（模型N），其中，供应商要求零售商的订货量不低于指定的最小订货量（MOQ），对超过MOQ的每单位销售量进行回扣，并承诺如果收入低于MOQ的零售商的破产水平，将为银行信贷风险提供部分担保。海南自贸港的发展促使在果蔬行业引入供应链金融订单融资业务已经成为大势所趋，如何优化供应链金融订单融资业务模式及降低订单金融业务风险，是目前果蔬供应链发展的机遇与挑战。

2.问题提出

海南是中国有名的热带岛屿省份，发展热带特色高效农业的条件得天独厚，然而海南地区一直以来普遍存在农户和中小农企融资难、利息高的问题（李庆海等，2017）。随着农村改革开放的春风，海南的农资企业也开始了多元化的融资方式，最近海南省七个部门联合印发了《关于金融支持海南省新型农业经营主体发展的实施意见》。以应收账款为核心的供应链金融产品，积极推进“首贷”、无还本续贷①。农产品供应链金融是以真实农产品供应链为背景，设计供应链金融产品服务于农产品采购—农产品生产—农产品销售整个流程，相对于常规的筹资方式，参与主体多元化，相关应用场景及业务过程更加复杂。由于果蔬产品的供应链金融问题牵扯到方方面面，一旦发生问题，就会导致整个供应链的资金链崩溃，不但会对供应链的正常运作产生不利的作用，甚至会导致供应链的融资问题（刘星海，2016）。目前果蔬供应链金融贷款产品设计与农户果蔬生产需要存有一定偏差、农资经销商对利益敏感有时存在观望甚至抵触情绪、农户信贷新的调查难度较大不能顺畅地开展业务、信贷资金流没有良好的闭环机制等不利于风险管控的现实难题较多（何安华等， 2020）。

果蔬农产品的供应链因其目标的生活特性而在其供应链运行中表现出明显的特性。首先，由于蔬菜水果具有自然生长周期和季节性特征，而且地域分布较分散，在收割前要进行一定的资本投资，而国内农户财力相对较少；对资本的大量投资，导致了资本的短缺。其次，由于气候和其他自然灾害对海南水果和蔬菜的生产造成了较大的冲击，造成了较高的供应链风险。再次，由于收获期较集中，进行深加工的时间相对较少，销售周期也较长，造成了巨额存货，占用了较长的时间和较低的资金回笼时间；农产品的价格具有较大的变动性，而农户对农产品的掌握也很少。因此，发展海南的蔬菜水果农产品的供应链融资对于缓解一些企业融资难和成本高的问题具有重要意义，同时也为我国的农业发展提供了一条可持续发展之路。在上述问题的基础上，本文从海南水果蔬菜产品的订单金融业务模式入手，对其经营中存在的一些问题进行了分析和归纳，提出了相应的预防和对策。

基于以上问题，本文以订单融资模式为切入点，探讨海南果蔬农产品订单融资运作模式，并对订单融资运营过程中的风险点做了探讨和总结，并给出了相关防范措施和建议。

二、果蔬产业订单融资式分析

通过文献梳理，订单融资是基于订货方的信用为基础进行，以订单为抵押主体，银行等金融机构通过对供应商提供的订单进行检验及评估，根据评估结果发放一定额度的贷款给供应商用于组织生产及备货（Andrew Coleman等，2007）。通过对核心企业的果蔬产品订单进行审核授信，不仅可以为农户等中小企业解决因生产而采购原材料资金不足的难题，还可以为销售端中小企业缓解因临时性购货资金不足的压力。

1.采购端订单融资模式

大部分的生鲜农产品生产企业规模小，资金匮乏，当接到下游核心企业订单时，无法购入在进行果蔬生产前需要的原材料，如种子、化肥、农药、饲料等，但通过银行与大多数的果蔬种植户或者中小果蔬生产企业直接建立借贷关系是不现实的，因此，在采购环节中，果蔬供应商（种植户）将货物出售给下游核心企业，而下游核心企业以债权的方式来代替资金返还给供应商（种植户），然后果蔬供应商（种植户）再通过这部分债权向银行进行抵押，银行在拿到相应凭证之后，就可以给果蔬供应商（种植户）提供贷款。在这种模式下，银行等金融机构主要评估的是核心企业的还款能力，实际上是通过核心企业的高信用额度转授给地信用额度的种植户。由于银行贷款是通过核心企业的债券进行抵押所给的 中小企业融资，若在中小企业出现资金问题时，银行则需要通过核心企业来承担还款责任。主要流程如图1所示。

2.生产端订单融资模式

在果蔬生产环节中主要运用的融资模式是生产过程中的存货融资，一般情况下果蔬供应商为了防止缺货，保证正常销售会保持适当的产品库存。而存货融资简单来说就是果蔬供应商将库存中的货物抵押给银行，并且要下游的核心企业作为担保人，从而从银行等金融机构获得相应的资金支持。在存货融资模式下，若果蔬供应商一旦发生违约现象，核心企业将负责偿还债务。存货融资一般可以采用以下三种方式。

一是委托物流仓储方占有质押物（物流方自有库监管）第三方物流仓储方对质押物入库监管。适合于批量盘货费用相对较低的大宗商品。

二是委托物流监管方租用出质方车间仓库占有押品（物流方输出监管）。适合于企业就地存货质押监管。

三是仅对企业存货进行浮动质押，并进行监管。适合于高信用资质企业的存货抵押。

3.销售端订单质押模式

在销售环节中使用的融资模式为预付账款融资，下游果蔬产品批发商需要向果蔬产品企业付款以后才能够取得货物，但果蔬生产时间集中，往往批发商资金周转困难。在这种模式下，企业需要将自身的预付账款交给银行作为抵押，向银行提出贷款申请，需要果蔬核心企业签订回购担保协议。这种融资模式能够有效拓展核心企业的销售渠道，提升企业销售水平。订单质押主要流程如图2所示。

三、果蔬产业供应链融资风险

果蔬供应链融资将订单融资业务运用到生鲜果蔬行业领域，用果蔬订单产品未来的提货权作为质押物，质押物在整个融资过程中性质未发生变化，且相比于库存货物质押融资来说，这个方法可以节省出库、入库等一大堆复杂的程序，从而大大提升了公司的资金周转速度。而在没有实体担保的情况下，如果出现拖欠的情况，那后果就严重了。在我国，我国的果蔬类农产品生产厂家，其供应链金融的风险主要来自于供应链金融，其原因是其所面临的种种无法预测的风险。而果蔬行业的供应链金融，则是基于整个行业的经营情况和其核心公司的信用程度，而这些风险也会随着供应链的扩展而不断蔓延，一旦供应链中的某个环节出了问题，那么就会对整个行业的稳定产生巨大的冲击。从总体上看，我国蔬菜行业的供应链金融业务的定单筹资方式存在下列几个方面的风险。

1.自然灾害风险

海南省的气象灾害类型多样、发生频率高，其中主要灾害有热带气旋、暴雨、干旱、寒露风、清明风、低温雨、冰雹、龙卷风等。海南岛最大的自然灾难就是台风，每年有7.4次。果蔬农产品的生产极容易受到自然条件、自然环境的影响，海南经常出现的自然灾害可能导致果蔬产量下降甚至产品的供给中断，无法按订单及时提供产品。因此，海南自然灾害是果蔬产业供应链融资风险中面临的不可忽视的重要一面。

2.市场风险

由于供应链牵扯到众多的公司，各公司在经营的同时，必然会产生利润或损失，这就导致了公司经营管理的复杂性和风险。如果市场环境的改变导致了市场价格格的改变，也会对资产的价值产生影响，那么就有可能造成对银行的损失。由于果蔬产品自身的特点和不稳定的销售渠道，使得其供应链金融面临着一定的危机。订单融资的最大危险在于订单的效力问题，如银行等金融组织以其与融资公司的合约为基础进行订单筹资，必须对订单的具体实施情况有所了解，以判断订单的真实性和可实现度，若订单的可实现性不高，或是将重点放在某个单一的供应链上，那么银行将会承担更大的风险。。

3.道德风险

我国的信用体系还处于起步阶段。目前，基层金融组织的信用信息从业人数较低，无法对涉农、企业、农民开展全面、深入的信用信息查询。此外，由于经营活动日益紧张，底层的金融组织往往更倾向于削减与企业盈利能力不相关的工作，而信用记录类的工作就是其中之一。我国果蔬农产品企业的供应链融资方式存在着大量的企业、复杂的流程和较长的还款周期，以及供应链中信息不对称等因素。在融资过程中，为了保证信用活动的正常进行，一般由基层的金融组织请信用人兼做收信员。但是，因为信贷者要承担申请贷款业务、审核资质、贷款资金流程、贷款后呆账的追回等工作，要他们对申贷农企或农户进行公正的征信调查，似乎勉强。有些信贷员为了提高经营绩效，与信贷不良的人勾结，或者“无意”注意到他们的过去的不良信贷记录，使他们的信贷评价失去了科学化和准确性，这对他们的信贷风险构成了巨大的风险。有些公司故意掩盖真实的信贷记录，在抵押时有意掩盖抵押的质量，以达到欺诈的目的；当公司有意不向银行透露时，应收款项并未按照既定的路线返回到授信银行；公司将被信任的资金转移到其他的投资领域。

四、风险防控策略及建议

1.大力推进社会信用体系的建立

果蔬行业在整个供应链运行过程中所存在的道德风险是不能完全避免的，因此，必须建立健全的诚信机制，以确保我国果蔬行业的供应链金融发展。首先，要统一规划，建立健全的企业和个人信用登记体系，并按照有关法规进行统一管理，由有关部门提供信息查询和参考，实现事前风险规避。其次，要建立健全的奖惩制度，通过网络、媒体等手段，对不良信用记录的个人和公司进行曝光，使得失信成本远远高于违法所得。再次，要加强对公司的会计监督，加强对银行的信用管理，降低银行因财务造假而产生的信贷风险；要强化对信用机构和审计机构的监管，改善公司的财务信息公开质量。

2.搭建信息平台，建立风险预警机制

首先，信息非对称性是导致果蔬核心企业融资困难的一个主要因素，建立信息平台，实现信息共享已经迫在眉睫。在金融机构和公司之间搭建起一个信息交流的平台，可以更好地了解金融机构的情况。同时，它还可以与物流公司的信息系统相链接，保证了第三方对抵押资产的安全和监控，从而防止其发生。其次，对信用贷款公司的认识是一个逐步发展的过程，当授信结束后，由于银行无力对其资金流向和使用进行调控，因而陷入极为消极的境地。所以，在生鲜农产品加工过程中，保证贷款后的风险管理是非常重要的。在风险发生前，应建立起相应的风险预警系统，以便对各类潜在危险状态进行有效地检测和处置。在对其进行风险预警的监测中，当有预兆时，及时进行防范，将其风险最小化。比如，建立担保品的动态警报制度，确保担保物的抵押权在一个合理的限度之内；在发生抵押品价值剧烈变动的情况下，能够发出警报，并采取应急的行动。

3.加强果蔬供应链合作关系、降低供应链运营风险

在供应链融资业务中，核心企业发挥着举足轻重的作用，果蔬农产品生产企业能否获得融资，很大程度上取决于与核心企业的合作程度。银行在对存货规模小、企业主体信用评级不高的企业进行融资时，不能进行单独的存货融资；对难定价难变现难监管的存货不能设定抵质押；对没有供应链上下游参与回购和承接的存货不能进行存货融资，尽量降低供应链融资运营风险。核心企业为巩固自身在供应链上的核心位置，尽量以自己的高信用为上游提供担保，形成稳固的互相信任的供应链合作关系，提高自身资金利用效率的同时，也增加了供应链各主体的收益。银行等金融机构在融资时要考虑果蔬供应商与其供应链上的核心企业是否能够建立并稳固长期的合作关系，降低了银行在进行授信时的信用风险。

4.加强内控机制

要想提高我国商业银行及金融机构的供应链金融抵御风险，必须有健全的内控机制。首先，要加强对财务公司的监管，以确保他们的专业素养和对供应链金融的关注，并在出现问题的时候，及时采取应急措施。进入银行的供应链金融，必须对整个供应链的各个公司进行评估，因此，必须建立一套完整的财务体系，让员工能够根据流程和指标，对供应商进行全面的评估。要避免因风险问题造成的银行亏损，就必须设立融资担保体系，设立一个专门的稽核机构，设定一个适当的实物担保额度，并对其第一次还款源的信贷担保物进行双重审查，以及对第三方物流公司的入库出库监督。其次，建立健全的操作程序，以保证每个步骤都能有条不紊地进行操作。但在实践中，有关的规章制度也有一定的缺陷，因此必须根据具体的情况及时调整和调整。而在新的供应链金融体系中，银行要对整个供应链进行全面的审核，这就给银行带来了很大的困难。因此，要想有效地提升对公司的监控质量和效果，就必须有一套完整的监控体系，可以通过一个部门来控制一条或者多条供应链，以此来加强对供应链的监控，既可以减少资金的损失，又可以及时掌握客户的需求。

5.健全供应链金融相关法律制度

我国农产品加工企业、金融机构和物流企业纷纷加入了物流企业的行列。然而，由于我国的供应链融资起步较晚，相关的相关法规还不健全，很可能会带来一些潜在的危险和制约。比如，在股票抵押方式下，抵押财产的所有者也会在不同的人之间流转，从而导致产权的争议；担保物权不清晰会影响到整个物流系统的稳定性。此外，我国在一些金融服务方面，诸如企业准入资格、金融服务过程与收费标准、监管机制等方面缺少相关的法律规范。为此，有关部门要制定相应的政策和法规，加强对《物权法》和《担保法》的执行力度，以减少其在供应链融资中的潜在风险，并为其提供健全的法制保障，确保其健康发展。

五、结语

总之，在进行供应链金融订单融资的过程中，存在着较大的真伪，而果蔬生产经营周期、金额总额等直接影响到公司的还贷意向，从而对银行等金融机构的经营产生不利的作用。完善订单制度，确保订单的正确性，加强银行内部机制建设，完善有关法规，并对违约行为进行处罚，降低客户拖欠率，降低客户的信用风险。海南目前的果蔬中小企业还处于发展初期，还面临着各种危险，在中小微果蔬企业的供应链金融风险控制中，日后仍需要对其进行深入的研究。

注释：

① 王培琳，杨龙.海南七部门联合发布意见：鼓励金融支持新型农业经营主体发展[N].海南日报，2021-09-26（1）.