廖宗魁

在一些主要出口导向型国家出口纷纷回落之际，中国的出口增速却依然节节攀高，成为疫后中国经济复苏的一道靓丽风景线。

海关总署公布的数据显示，7月中国出口（以美元计价）同比增长18%，连续三个月增速维持在16%以上。

分国别看，7月中国对主要的贸易伙伴出口都保持了较高的增长，对欧盟、美国、日本和东盟出口同比分别增长23.2%、11%、19%和33.5%。

由于欧美央行都在快速的收紧货币政策，全球经济已经出现了一些放缓的迹象。7月制造业PMI中的新出口订单指数为47.4%，比上月下降2.1个百分点。这些指标都指向中国出口可能会下降，但实际情况确是大超市场预期。

為何在全球经济有所降温的背景下，中国出口依然能超预期的保持高增长呢？申万宏源证券认为，一方面，欧美极高的通胀往往带来薪资通胀螺旋，薪资增速下行较慢、黏性较大，发达国家居民的购买力仍然强劲;另一方面，近期需求降温主要表现在汽车等领域，并非中国主要出口产业链;第三，全球油气供给紧张正在冲击发达国家工业生产，需求缺口仍维持高位。

国金证券指出，欧美国家出行快速修复，对汽车、鞋靴等出行相关产品出口形成支撑。同时，中国工业生产的产业链完备，服装、鞋靴等产品的价格优势凸显。而且，在全球能源危机下，中国工业生产成本上升相对温和，使高能耗产品出口成本优势凸显。

通过一些横纵向的对比，能够更加凸显出当下出口的超预期。纵向来看， 2021年，剔除了基数影响的出口两年复合增速为16%;2022年1-7月，出口同比增长也达14.6%，要明显高于过去十年中国出口5.9%的年均复合增速。……