王 倩 （南京邮电大学 管理学院，江苏 南京 210003）

1 企业价值研究背景及方法

1.1 企业价值评估介绍

1.1.1 企业价值评估背景。随着经济的迅速发展和行业内竞争的愈发激烈，对于企业进行价值评估，不仅仅是企业通过生产经营活动，来实现财务管理目标的一个有利手段，更是企业以及投资者进行最优经营和投资决策所使用的一个重要工具和方法。

企业价值不仅可以反映出一个公司是如何有效地配置企业资源，衡量一个企业的市场竞争能力和盈利能力，还可以帮助企业内部管理者和外部投资者做出各项经营与投资决策，判断出企业的生产经营业绩以及会计目标是否实现。

1.1.2 企业价值形式。从财务管理学的角度来看，企业价值在表现形式上具有多样性。具体可以表现为账面价值、内涵价值（投资价值）、公允价值以及清算价值。因此，如何选择恰当的价值研究方法，进行合理有效的企业价值评估，越来越成为市场内各个领域和行业所关注的焦点。

1.2 企业价值评估方法

选择适当的企业价值评估方法是进行价值评估和决策的前提与基础，主要可以分为成本法、市场法和较为成熟的收益法。与其他两种方法不同，收益法考虑了货币的时间价值和企业未来的生产经营发展状况，更加重视企业未来的盈利能力与发展状况。因此在对实际运用过程中，通过使用收益法中的自由现金流折现模型，对某一企业的价值进行研究最为常见。

1.2.1 自由现金流含义。……