戴康

若美对华关税出现调整，可能受益的方向主要为：机械设备、医疗器械、家电、汽车、电子、电力设备。

为何当下美对华关税问题值得关注？首先，当下全球处于供给端冲击带来高通胀+经济下行+金融条件收紧时期。俄乌冲突、供应链受阻等供给因素持续加剧通胀压力。美国目前仍面临较高通胀压力，5月美国CPI再创四十年来新高，其所面临的通胀压力依然很大，且前瞻指标房价同比增速尚未见到拐点。当前美国的首要任务是控制通胀，但同时美国衰退压力凸显，政策腾挪空间有限，通过下调对华加征关税或是实现通胀控制的手段之一。近期美国总统拜登数次表示可能会取消对华进口商品征收的部分关税，以帮助控制美国不断上涨的消费品价格。其次，美国在2022年3月曾豁免对华352项商品的关税，主要涉及电机设备、机械、汽车及零部件等行业。5月宣布，四年前依据的“301调查”结果对中国输美商品加征关税的两项行动将分别于7月6日和8月23日到期。据路透社报道，美国政府官员包括拜登和美国财政部长耶伦都表示有可能削减对华关税来降低美国通货膨胀，此前美对华加征的关税有望迎来调整。释放对华关税利好信号。结合6月份美国曾豁免东南亚四国光伏产品关税。我们认为当下中美关税存在调整的可能。

2018年以来美对华加征关税主要涉及哪些行业？

第一批：2018年7月6日起对340亿美元商品加征25%的关税。主要涉及机械及零部件等（进口金……