姬 霖，熊 欣

（长春大学，长春 130012）

0 引言

企业披露的财务指标是投资者做出决策的重要依据，近些年来，许多中国概念股企业（以下简称“中概企业”）在发布的财务报告或者招股说明书等重要公开文件中，往往会列示Non－GAAP 业绩指标。其中有些指标可能与GAAP（一般公认会计准则）业绩指标存在较大的差距，有时甚至能扭亏为盈，这让人不得不对该指标的信息质量和企业披露该指标的动机产生怀疑。加之近几年中概企业财务造假事件层出不穷，中概股的整体声誉受到巨大打击，陷入了严重的诚信危机，这更加使中概企业披露的Non－GAAP 业绩指标成为各方关注的焦点。

1 Non-GAAP 业绩指标及其发展

Non－GAAP 业绩指标译为美国非通用会计准则业绩指标，指的是通过调整经审计的公认会计准则下财务报表中某些最直接可比的项目来衡量公司历史或未来的业绩、财务状况和现金流量情况的数值型指标。梁兆铮（2008）、王瑞（2018）等总结了常见的Non－GAAP 业绩指标，包括自由现金流和核心盈利，如Non－GAAP 净利润、EBITDA 等。

Non－GAAP 业绩指标起源于美国，最初被称为“Pro Forma Financial Information”。安然事件后，美国证券交易委员会（SEC）根据《萨班斯—奥克斯利法案》的要求发布了G 条例，对Non－GAAP 业绩指标进行了明确的定义，并要求上市公司必须按照实际情况正确进行非GAAP 财务计量，以此来规范企业披露Non－GAAP 业绩指标的行为。不久，SEC 又发布了关于正确使用非公认会计准则财务措施的最终规则，修正了G条例的部分规定，为在SEC 文件中报告Non－GAAP 业绩指标的上市公司提供了进一步的指导。……