一、问题的提出

充分就业是宏观经济政策的重要目标之一。近年来，国际冲突不断加剧，自然灾害频频发生，为保障经济稳定发展，国家提出了一系列经济政策应对外部冲击。2018年7月，在中美贸易摩擦不断升温的背景下，中共中央政治局会议提出“六稳”方针，把稳就业作为我国经济稳中求进的基本目标。与此同时，国家发展改革委联合教育部、科技部、工业和信息化部、人力资源和社会保障部和商务部等16个部门印发了《关于大力发展实体经济积极稳定和促进就业的指导意见》，指出就业是最大的民生，也是经济发展最基本的支撑，并从十个方面提出重点任务，发展实体经济，稳定和促进就业，更好地保障和改善民生。2020年4月，在全球新冠肺炎疫情冲击的背景下，中央在扎实做好“六稳”的基础之上，又提出“六保”的新任务，把保就业提高到前所未有的高度，为稳定经济发展，应对疫情挑战，推进复工复产、复商复市指明了方向。因此，居民就业不仅是促进经济发展和维护社会稳定的需要，同时也是保障居民美好生活的需要，对居民就业进行研究具有较强的现实意义。

我国的劳动关系从计划经济中转型而来，收入的稳定性与社会福利对居民就业具有历史性的影响。施杨

对我国工人就业制度的变迁进行了系统性分析，认为在计划经济时期，国营企业和集体企业职工遵循的是就业“终身制”“铁饭碗”，医疗、养老等职工福利全部由集体承担。随着国营企业的破产和劳动制度的改革，工人的终身就业制度出现松动，1986年，我国通过改革的方式首次引入劳动合同

，打破了员工的终身制，对国营企业招收的新工人一律实行劳动合同制，劳动合同成为了保障员工利益的重要工具。1995年1月1日，《中华人民共和国劳动法》(简称《劳动法》)正式施行，规定用人单位必须与劳动者订立劳动合同才能与之建立劳动关系，从而为调整劳动关系，保障劳动者合法权益提供了法律基础。2008年《中华人民共和国劳动合同法》(简称《劳动合同法》)明确规定建立劳动关系，应当订立书面劳动合同，劳动合同中应当标明劳动合同期限、工作时间和休息休假、劳动报酬及社会保险等内容条款，因此，我国劳动关系的改革发展有其自身的独特基因，就业稳定性和社会福利保障可能是我国劳动关系中非常重要的方面。李小瑛和Freeman

与杜鹏程等

在居民保险参与的相关研究中也表明，劳动合同与居民保险覆盖有密切关系。Lio

与Mobarak和Rosenzweig

认为，购买保险能够有效降低家庭的背景风险和不确定性。

部分文献还表明，居民保险参与对家庭金融市场参与存在显著影响，那么居民劳动合同的签订与家庭金融市场参会之间是否存在因果关系呢？沿着这一思路出发，本文使用2017年中国家庭金融调查数据(CHFS)和2018年中国家庭追踪调查数据(CFPS)，通过多元回归和工具变量的方法对居民金融市场参与进行研究。本文的贡献主要体现在以下两个方面：一方面，使用两大代表性数据库CFPS和CHFS，探究了我国劳动合同与家庭金融市场参与之间的关系，提出劳动合同类型可能是家庭金融市场参与率低的原因，对家庭金融领域中金融市场参与的相关研究进行了补充；另一方面，结合两大数据库，通过多种方法对影响机制进行了较为直接的分析，有助于深入理解居民劳动合同如何促进了家庭金融市场参与，并提出可通过发展保险市场减少居民背景风险，促进家庭金融市场参与。

二、理论分析与研究假设

金融市场参与是家庭金融中最为重要和核心的话题之一。Georgarakos和Pasini

认为，家庭可以通过配置风险资产达到有效边界，实现投资收益最大化，然而大多数家庭不通过任何途径参与金融市场，这种现象在学术界被称为“有限参与”。李俊青等

指出，与其他国家相比，中国家庭的金融市场参与水平更低，因此，对我国家庭金融市场参与的研究非常重要。部分学者从劳动合同的角度对金融市场投资回报率进行研究，但是对劳动合同与金融市场参与的研究较少，且不同学者的研究结论也并不一致。有学者认为，劳动合同签订会导致金融市场有限参与，如Berk和Walden

将劳动合同引入新古典资产定价模型，研究劳动力市场与金融市场参与之间的关系，认为劳动合同条款所包含的工资与福利是企业内生性决策的结果，企业与工人之间签订劳动合同时，已经充分考虑企业的金融市场参与状况，企业与工人之间的劳动合同内容与企业资本市场投资相关，因此，工人劳动合同中的工资与保险等福利保障已经充分享受到资本市场多样性风险分散的好处，已经实现帕累托最优配置，工人参与金融市场不会为其带来任何增量收益，工薪阶层最理想的选择是不参与金融市场，这意味着金融市场有限参与是一个有效的均衡结果。但也有学者持不同的观点，如Lustig 和 Van Nieuwerburgh

认为，参与金融市场可以分散风险，为个人提供分散化投资收益，因而具有稳定收入和较好福利保障的家庭应该积极参与金融市场。那么劳动合同是否促进了家庭金融市场参与？现有研究表明，劳动合同可能会通过工作时长、居民收入和保险覆盖等多种渠道影响家庭金融市场参与。如杜鹏程等

认为，《劳动合同法》降低了外来务工人员的工作时间。吴卫星和尹豪

认为，居民工作时长会挤占其股票市场信息搜寻的时间，从而降低了家庭股票市场参与。陈祎和刘阳阳

研究发现，签订劳动合同显著提高了进城务工人员的收入水平，而居民的收入往往是影响家庭风险金融资产配置的重要因素。Gao等

认为，签订劳动合同，特别是长期合同，在很大程度上提高了农民工的社会保险覆盖率。从拥有短期合同或无合同转变为拥有长期合同，显著增加了获得社会保险的几率，而失去长期合同则降低了获得社会保险的可能性。陈华和杨铖

发现，商业保险作为社会保障体系中的重要支柱，可通过缓解家庭未来不确定性、改善预期消费能力来提高家庭风险资产配置水平。因此，劳动合同可能会对家庭金融市场参与产生影响，基于上述分析，笔者提出如下假设：

劳动合同，尤其是长期劳动合同有助于促进家庭金融市场参与。

随着我国劳动关系的不断变革，居民社会保障和福利制度也随之变化。常凯

指出，我国的劳动关系以计划经济体制为起点，随着社会经济的发展和劳动制度的改革形成现有劳动关系。施杨

指出，在计划经济时期，虽然我国工人规模庞大，但是工人具有免费医疗、较低房租和食品补贴等高标准的员工福利保障。1982年，劳动人事部发布《关于试行劳动合同制的通知》，对新招收工人实行劳动合同制。1986年，国务院通过改革正式确立劳动合同作为我国劳动关系的制度基础。Akee等

认为，引入劳动合同，打破了员工就业的“终身制”，劳动合同成为了维系劳动关系、保障员工福利的重要工具，但是随着设备陈旧、技术落后、缺乏竞争力等原因，大批国有企业亏损，员工福利无法保障，甚至工资都无法按时发放，下岗后相当部分员工找不到工作，更没有福利保障。丁从明等

发现，在2008年《劳动合同法》颁布以前，正式劳动合同签订率普遍相对较低，尤其是农民工、进城务工人员以及劳务派遣员工劳动技能低、岗位替代性高，供过于求，很难通过与用人单位讨价还价来获得相应的薪酬、福利和社会保障。2008年《劳动合同法》出台，规定建立劳动关系，应当订立书面劳动合同，劳动合同中应当标明劳动合同期限、工作时间和休息休假、劳动报酬、社会保险缴纳等内容条款，从工资薪酬、工作强度和福利保障等方面加强对劳动者的保护，有效保障了居民的就业福利，增加了居民就业的稳定性。李小瑛和Freeman

发现，《劳动合同法》的施行提高了农民工的书面合同签订率，进一步提升了农民工的社会保险覆盖率，降低了拖欠农民工工资的发生率。杜鹏程等

认为，《劳动合同法》降低了农民工的工作时间，提高了农民工各项社会保险拥有率，对于没有劳动合同的农民工，获得社会保障的可能性很低，拥有劳动合同的农民工有更好的劳动保障，长期劳动合同比短期劳动合同的社会保障覆盖率更高。Gallagher等

发现，《劳动合同法》颁布后，工人签订劳动合同的比例有了很大提高，同时工人社会保险覆盖率有了一定程度的增加，劳动者提起劳动仲裁的数量不断上升。部分文献表明，居民保险能够有效降低背景风险，促进家庭金融市场参与。Edwards

发现，背景风险越高的家庭越倾向于投资更安全的资产。周聪

认为，家庭背景风险是影响居民金融市场参与的重要方面，背景风险越高，家庭金融市场参与率越低，但是，保险能够有效抑制背景风险与家庭金融市场参与之间的负向关系。周钦等

发现，购买医疗保险会显著改变城市和农村家庭的资产选择，参保家庭更加偏好较高风险水平的资产。宗庆庆等

指出，社会养老保险能有效地降低未来的不确定性，认为拥有社会养老保险会显著提高家庭持有风险金融资产的可能性，并增加家庭风险金融资产投资比重。易行健等

发现，购买商业医疗保险的居民会显著增加对风险金融资产投资的可能性和投资份额，社会医疗保险和商业医疗保险的作用相互替代，持有社会医疗保险将显著降低商业医疗保险对风险金融资产投资的促进作用。由此可见，背景风险是影响家庭金融市场参与的重要因素，而购买保险能够有效地降低不确定性，提高家庭金融市场参与。因此，长期劳动合同的签订有助于提高居民保险覆盖率，而居民保险能够有效促进家庭金融市场参与。基于上述分析，笔者提出如下假设：

劳动合同，尤其是长期劳动合同能够通过增加居民保险覆盖从而降低家庭背景风险，有效促进家庭金融市场参与。

三、研究设计

(一)数据来源

本文所使用的核心数据主要有两个来源：第一个来源是西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心的中国家庭金融调查(China Household Finance Survey，CHFS)2017年的数据，该数据库主要包含家庭金融微观层面的信息，包括人口特征与就业、资产与负债、收入与消费、社会保障与保险及主观态度等，对家庭经济、金融行为进行了全面细致刻画。2017年调查数据覆盖了全国29个省(自治区、直辖市)，355个区县，1 428个村(居)委会，样本规模达40 011户，追踪访问2015年样本26 824户，数据具有全国、省级及副省级城市代表性，具体数据说明见甘犁等

，剔除缺失数据后，剩余13 224户有效样本。第二个来源是北京大学中国社会科学调查中心(ISSS)的中国家庭追踪调查(CFPS)2018年的数据。CFPS重点关注我国居民的经济与非经济福利以及包括经济活动、教育成果、家庭关系与家庭动态、人口迁移、健康等在内的诸多研究主题，是一项全国性、大规模、多学科的社会跟踪调查项目。CFPS样本覆盖25个省/市/自治区，目标样本规模为16 000户，调查对象包含样本家户中的全部家庭成员，在剔除缺失数据后，剩余11 623个家庭样本。

(二)变量选择

1.被解释变量

2.解释变量

Contract=α

+β

Migration+γ

X+μ

本文被解释变量为家庭金融市场参与(Participate)。由于不同数据库的提问方式不同，因此，该变量在不同数据库中所使用指标的含义也并不完全一致。具体而言，在CHFS2017数据中，使用“您是否参与股票市场”作为家庭金融市场参与指标，如果回答“是”为1，回答“否”为0。由于股票是家庭金融市场参与中最普遍的金融产品，因此，使用股票市场参与率可近似作为家庭金融市场参与指标；在CFPS2018中，使用“您家现在是否持有如股票、基金、国债、信托、外汇等金融产品”作为家庭金融市场参与指标，如果回答“是”为1，回答“否”为0。

本文解释变量为劳动合同(Contract)，根据“居民主要工作合同的性质”分为无固定期限劳动合同(固定职工)、长期劳动合同(1 年以上)、短期或临时劳动合同(1 年及以下)和没有劳动合同四种。在劳动合同的测度上，首先根据居民是否签订劳动合同将其定义为劳动合同签订变量，签订为1，否则为0；根据劳动合同期限的不同将其定义为劳动合同类型变量，把无固定期限劳动合同、长期劳动合同定义为1，将短期或临时劳动合同定义为0。

3.控制变量

翘嘴鳜“华康1号”是2005年从江西鄱阳湖、湖南洞庭湖和湖北长江中游挑选体型标准、健康无病、体重大于0.75kg的野生翘嘴鳜1800尾（雌雄各半），构建基础群体，在广东省清远市清新区宇顺农牧渔业科技服务有限公司的水产养殖生产基地，经过多代群体选育而来。2014 年该鱼通过全国水产原种和良种审定委员会审定。 他们一致认为， 翘嘴鳜“华康1号”生长速度快，个体间差异小，经过5个连续世代选育，依然保持较高的遗传多样性，4个种间特异位点检测结果表明翘嘴鳜“华康1号”剔除了天然杂交渐渗产生的大眼鳜遗传物质，从而在遗传组成上得到了纯化。

参照吴卫星和尹豪

、何兴强和史卫

与李俊青等

的研究，控制如下个体特征变量和家庭特征变量：性别，户主为男性取1，女性取0；年龄，用户主实际年龄计算；婚姻，户主已婚取1，未婚取0；受教育年限，用户主受教育年限表示；健康，非常健康定义为5，不健康定义为1；家庭规模，用家庭人口数计算；老年抚养比，用老年人口数与劳动年龄人口数之比表示；小孩抚养比，用16岁以下人口数与劳动年龄人口数之比表示；风险偏好，如果家庭是风险偏好的定义为5，风险厌恶的定义为1，用1—5之间的数字表示

；农村户口，如果户主户口为农村户口取1，如果为城镇户口取0；家庭总收入，用家庭每年的总收入计算，单位为万元；家庭净资产，用家庭年总收入减去家庭年总支出表示，单位万元；地区分类，东部地区为1，中西部地区为0。

4.工具变量

吴老师看了看他的作文：“你的创意很棒！不过我想对你说一句，你本来就是一个好孩子。”猫猫高高兴兴地回到自己的座位上。“我要再添一句，”他咬着笔杆，“我还希望发明一种棒棒糖，让所有的大人们都能看到自己孩子的优点！”

参照谢勇

与张世伟和张娟

的研究，就业往往与户口迁移相关，且户口迁移与家庭金融市场参与之间并不存在直接的相关性。因此，使用户口迁移作为劳动合同的工具变量。对“是否有过跨区/县迁移户口的经历”回答“是”为1，回答“否”为0。

2.5 施工安全与安全管理人员的关系自从安全提到了施工生产、企业管理的议事日程后，施工工地、生产车间便设立了安全管理人员。安全员是企业安全的监督者，无论是兼职安全员还是专职安全员其责任都很重大，这个岗位与职工安全密切相关。安全管理人员的专业水平、技术能力及安全管理的经验、责任心对所辖的范围关系重大，是落实、执行国家安全法规、企业安全制度、各工种工序的行为规范最具体的管理和监督层。

5.其他变量

2.2.1 实时监控。因为在实际工作中，对焊机进行参数设置只占操作工人很少的时间，大部分时间是在焊机的工作状态，实时监控画面是操作人员观看时间最多的画面，因此将监控画面作为整个系统的主画面。

保险覆盖方面，CFPS2018数据库中使用了居民“主要工作提供了哪些保险”，包括养老保险、医疗保险、失业保险、工伤保险和生育保险5种，如果提供为1，否则为0；CHFS2017数据库中包括社会养老、补充养老、社会医疗、商业医疗和失业保险5种，如果参与为1，否则为0。

(三)模型设定

由于被解释变量家庭金融市场参与为二元变量，构建如下Probit模型进行检验:

工具变量法二阶段模型设定如下：

Pr(Participate=1)=Φ(α

+β

Contract+γ

X+ε)

(1)

其中，X为上述一系列控制变量，ε为随机扰动项。

1）行走机构：行走机构采用自行式驱动，可选择轮胎式和履带式2种。轮胎式是由轮胎、轴和轴承以及液压马达等组成驱动装置，车轮采用重载汽车轮胎。履带式是由驱动轮、托链轮、支重轮、履带架、履带、张紧装置、导向轮及液压马达组成。整机的重量通过履带架、支重轮传到履带上。托链轮托持上股履带的下垂。支重轮、托链轮均沿履带滚动。

为了进行内生性检验，本文还使用IV-Probit模型对上述结果进行检验，一阶段模型设定如下：

在高职英语阅读教学中融入隐喻教学，不仅可以帮助学生解决词汇量少、语法概念模糊、语境知识缺乏等问题，也是提高学生英语学习兴趣的有效教学手段。学生通过参与到隐喻思维拓展活动中，既可以摆脱填鸭式英语学习的痛苦，也可以深层次理解植根于隐喻背后的文化因素，对英语这门语言有着更深入地理解。在平时的阅读教学中，还可以让学习注意积累一些优美有趣的隐喻表达，并鼓励学生用隐喻的方式写作，在深层次理解英语隐喻知识的基础上，创新隐喻的应用能力，通过隐喻思维的培养，提高英语的自主学习能力。

(2)

其中，Contract为被解释变量，表示劳动合同，Migration为主要解释变量，表示户口迁移，X为控制变量，与式(1)一致，μ为随机扰动项。

Hyperphosphatemia is one of the main risk factors for the development of cardiovascular pathology and mortality among patients with chronic renal failure.

1.代征模式下扩面征缴效果不够明显。试点单位实行的代征模式下，税务部门代征面尚不够广。税务部门主要负责代征参保用人单位的五项社会保险费(机关事业单位养老保险费除外)，个体灵活就业人员、城乡居民的各项社会保险费及机关事业单位养老保险费尚未纳入代征范围。同时，税务部门依据社保部门传递的征收数据开展代征，征缴户数和征缴金额由社保部门确定，在征缴扩面及增加缴费收入方面发挥作用的空间有限，扩面征缴效果不够明显。

(3)

玉米全程机械化生产是现代农业和新农村建设中的热点问题。云南省陆良县召夸镇农业综合服务中心始终坚持服务广大农户的原则，结合当地农业经济发展的现实情况，综合运用行政、经济、技术等多种手段，充分聚合社会多方力量和资源，在推进玉米全程机械化做出了一些有益尝试，希望为推动现代农业发展做出新的更大贡献。

李小树在电话里说，他已经在柳江古镇的下游找到许春花了。我迷糊中忘记了许春花是谁。李小树提醒我说：“就你在柳江古镇采风时在镇口那棵黄桷树下逗着洋娃娃的许春花。”

(四)统计分析与描述性统计

表1为不同劳动合同类型下家庭金融市场参与的统计结果。在签订劳动合同的居民中，劳动合同期限越短，家庭金融市场参与率越低。

表2统计了不同劳动合同类型下保险覆盖状况，从中可以看出，无固定期限劳动合同和长期劳动合同居民的保险覆盖率远远高于短期劳动合同和没有劳动合同居民的保险覆盖率。

表3报告了主要变量的描述性统计结果。从中可以看出，健康均值为3.386，位于一般与好之间；老年抚养比略大于小孩抚养比，体现出我国逐步老龄化的特点；风险偏好均值为1.955，说明绝大多数家庭接近风险厌恶；家庭总收入均值为8.192万元，家庭净资产均值为101.376万元，存在部分家庭负债大于资产的情况，从收入与净资产的方差来看，家庭收入与财富不平等问题仍然较为严峻；地区分类均值为0.523，说明东部地区家庭比例较高，与我国实际情况相一致。

四、实证结果与分析

(一)基准回归分析

表4报告了劳动合同与家庭金融市场参与之间的基准回归结果，列(1)和列(2)分别为劳动合同签订、劳动合同类型与家庭金融市场之间Probit模型回归结果，所有系数均为边际效应，从中可以看出，劳动合同签订对家庭金融市场参与有显著正向影响，说明签订劳动合同能够显著提高家庭金融市场参与；劳动合同类型对家庭金融市场参与有显著正向影响，说明劳动合同期限越长，家庭金融市场参与率越高。为了解决回归中可能存在的潜在的内生性问题，同时使用IV-Probit模型对上述结果进行检验，列(3)和列(4)分别为工具变量一阶段回归结果，从中可以看出，户口迁移对劳动合同签订和劳动合同类型有显著正向影响，列(5)和列(6)为居民劳动合同签订、劳动合同类型对家庭金融市场参与工具变量回归结果，回归系数依然显著为正，说明上述结果稳健。从列(1)和列(2)控制变量的系数来看，户主年龄与家庭金融市场参与呈现倒U型关系，受教育年限、风险偏好、家庭总收入、家庭净资产与家庭金融市场参与显著正相关，健康、家庭规模、农村户口、地区对家庭金融市场参与有显著负向影响，说明城市居民比农村居民金融市场参与度更高，东部地区家庭金融市场参与率高于中西部地区家庭金融市场参与率。因此，假设1得证。

画画对于我来说很熟悉，小时候就常照着家里窗帘上的卡通图画自娱自乐。从小离不开绘画的我也如愿考上了一所绘画类院校，但是我之后所接触的绘画门类就不再局限于卡通绘画、西方素描色彩这类了。在陶瓷大学的学习中，我慢慢地了解、学习到了另一种独特且有趣的绘画门类——陶瓷绘画。当然了大学中学的不仅仅是陶瓷绘画而已，但是这门课程却是开启了我以后陶瓷绘画的道路。

(二)作用机制检验

签订劳动合同的居民会有更高的金融市场参与率，那么这种结果的内在原因是什么？从现有文献出发，认为可能有两种可能的机制：第一，劳动合同签订能够显著增加居民保险覆盖，宗庆庆等

认为，居民保险购买能够对冲或部分抵消家庭未来遇到不确定时的经济负担，从而使得家庭在资产配置上能够更多参与高风险金融资产。第二，签订长期劳动合同的家庭收入较为稳定，因而可能有足够的资金参与金融市场。先对第一种机制进行验证，在2018年CFPS问卷部分提供了“这份工作提供哪些保险”，该问题能够为第一种机制提供较为直接的证据。表5给出了居民劳动合同签订与工作提供的保险之间Probit模型回归的结果，从中可以看出，劳动合同签订对居民养老、医疗、失业、工伤及生育保险有显著正向影响，因此，居民签订劳动合同有助于提高其保险覆盖率。

表6报告了劳动合同中规定的养老、医疗、失业、工伤及生育保险与家庭金融市场参与回归的结果，从中可以看出，工作提供的保险能够显著促进家庭金融市场参与，工作保险是劳动合同签订与家庭金融市场参与之间的重要渠道。因此，假设2得证。

(三)稳健性检验

第一，替换数据为CHFS2017。由于CFPS是一项全国性、大规模、多学科的社会跟踪调查项目，其调查内容较为广泛，对于金融市场参与状况并没有详细划分，只询问了家庭是否持有金融产品，这对于研究结果可能会有一定的偏差。而CHFS中居民的保险除了社会保险外，还覆盖商业性保险，因此，将2018年的CFPS数据替换为2017年的CHFS数据，对劳动合同类型与社会养老保险、补充养老保险、社会医疗保险和商业医疗保险和失业保险进行回归分析，从中可以看出，劳动合同类型对居民各项保险有显著正相向影响，说明签订长期劳动合同有助于增加居民保险覆盖率，将居民保险覆盖和家庭金融市场参与回归后，结果依然不变，说明本文的基准回归结果稳健。

第二，加入交互项。将家庭分为拥有社会养老保险和没有社会养老保险两种情况后，仅在有社会养老保险的分组中显著，因此，劳动合同类型通过社会养老保险促进了家庭金融市场参与。对补充养老保险、商业医疗保险、失业保险分组后，拥有保险的家庭会有更高的金融市场参与率，而对于社会医疗保险分组结果并不显著，这可能是因为我国社会医疗普及率较高，覆盖率超过90%，而社会养老保险、补充养老保险、商业医疗保险或互助、失业保险的覆盖率仅为70%、7%、8%和19%，这与表2的统计结果较为相似，说明保险覆盖率达到一定程度后，可能会减少劳动合同类型不同带来的金融市场参与的差异，这也为促进我国家庭金融市场参与提供了可行的思路。

第三，中介效应分析。以社会养老保险为例，将社会养老保险变量加入到表4的基准回归后，发现劳动合同类型的系数显著减小，满足部分中介效应，将补充养老保险、商业医疗保险、失业保险进行中介效应检验后，发现补充养老保险满足完全中介效应，商业医疗保险、失业保险满足部分中介效应，而社会医疗保险的系数不显著，并且劳动合同签订的系数没有显著降低，与上述加入交互项进行回归的结果相一致，说明了前述结果的稳健性。按照中介效应回归的显著性及系数减小程度对各项保险的重要性进行排序依次为补充养老保险、失业保险、社会养老保险、商业医疗保险，因此，提高补充养老保险、失业保险的覆盖率有助于促进家庭金融市场参与。

(四)异质性分析

不同类型的劳动合同会带来家庭金融市场参与的显著差异，那么这种差异是否会随着个人及家庭特征的不同而有所不同？接下来使用分组的方式对劳动合同类型与家庭金融市场参与进行异质性分析，结合现有文献，主要从家庭收入、受教育程度和户口三方面观察劳动合同类型对金融市场参与影响的异质性结果。表7为居民劳动合同类型对家庭金融市场参与影响分组回归结果，列(1)和列(2)为家庭收入小于中位数(低收入)和家庭收入大于中位数(高收入)家庭样本，从中可以看出，在高、低收入家庭中劳动合同类型对家庭金融市场参与均有显著正向影响，但似无相关检验P值为0.120，拒绝原假设高收入家庭与低收入家庭之间存在明显的异质性，因此，拒绝劳动合同类型通过家庭收入影响家庭金融市场参与机制。列(3)和列(4)为户主教育程度为大专及以下(低学历)和户主教育程度为大学本科及以上(高学历)的样本，从中可以看出，回归结果仅在低学历家庭显著，而对于高学历家庭没有显著的影响，这可能由于高学历组绝大部分家庭劳动合同期限较长，而低学历组家庭劳动合同期限较短所致。列(5)和列(6)为农村户口家庭(农村)和城镇户口家庭(城镇)样本，从中可以看出，该效应对于城镇家庭的作用较为显著，与易健行等

的研究相一致，这可能是由于农村家庭以务农为主，劳动合同期限与金融市场参与均较低所致。

五、研究结论与政策建议

本文使用2017年中国家庭金融调查数据(CHFS)和2018年中国家庭追踪调查数据(CFPS)对劳动合同与家庭金融市场参与之间的关系进行研究，发现长期劳动合同能够显著增加家庭金融市场参与，签订长期劳动合同的居民往往有更高的保险覆盖率，在养老、医疗、失业、工伤和生育等方面的保障更加充分，能够减少未来不确定事件可能带来的损失，降低居民背景风险，并增加金融市场参与率。补充养老保险、失业保险在劳动合同类型对家庭金融市场参与的影响中尤为重要。异质性分析表明，劳动合同类型对家庭金融市场参与在低学历家庭和城镇家庭较为显著，而对于不同收入水平的家庭之间并没有显著差异，从而拒绝了劳动合同类型通过居民收入渠道影响家庭金融市场参与。根据研究结果，笔者提出以下政策建议：

第一，加强执法力度。尽管《劳动合同法》明确规定要签订劳动合同，但我国仍有近40%的居民没有签订劳动合同，因此，要加强《劳动合同法》的执法力度，如劳动部门定期检查，对于不签订劳动合同就用工的单位进行经济处罚和市场处罚。对于低学历的居民而言，他们往往法律意识较为薄弱，维护自身合法权益的能力和手段不足，需要对低学历人群进行劳动保护法知识宣讲，利用网络对重点关注人群进行网络知识培训，提高其维护自身权益的意识，增加其法律维权的能力。

第二，鼓励商业保险差异化竞争，有重点有侧重地发展保险市场。政府要通过制度改革，提高社会保险的覆盖率，引入市场机制，不断优化社会保险资金管理体制，保障社会保险资金风险可控的前提下，增加投资渠道与范围，雇佣专业投资人，增加投资收益，增强社会保险资金的可持续性。健全法律法规和制度，为补充性商业保险的发展创造良好环境，引导商业保险有重点地发展。目前我国人口步入老龄化时代，同时20世纪80年代生育高峰期人口加入劳动力市场，使得养老和失业的风险较高，因此，要鼓励市场在养老和失业方面重点布局，抓住商业保险发展的机遇，将我国依赖社会保险的单一社会保障体系逐步转变为社会保险与商业保险双支柱体系。

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