徐智丽，刘宇会

（佳木斯大学，黑龙江 佳木斯 154007）

一、盈利能力相关理论

（一）盈利能力的定义

盈利能力是一个能够直观评价企业获取利润能力的评价方式，企业的管理者非常注重企业自身的盈利能力，因为一旦企业的盈利能力不足，那么就无法继续正常的运营，也容易让企业自身的利润下降，让企业面临着被市场淘汰的风险。企业获取利润的多少也是企业内部管理者非常注重的问题，对于一个企业而言，利润越高，说明企业的经营业绩越好，企业管理者的管理成效越好，同时也能够为员工带来更多的福利。

（二）盈利能力的作用

在盈利能力分析过程当中，指标的综合情况也可以反映出企业的经营业绩以及获利能力，因为各项指标的变动情况以及数值的大小都是企业经营成果的具体表现。

二、西王食品股份有限公司盈利能力指标数据及分析

（一）盈利能力分析

企业获取利润的能力被称为盈利能力。强大的盈利能力不仅意味着企业良好的经营状况，也能让公司管理者对公司未来的发展做出合适的规划，以便获取更多利益。企业的相关财务指标，特别是盈利能力指标，是随着不同时期企业的经营状况而产生上下波动的。分析企业盈利能力的目的，就是在公司经营过程中找出其存在的问题，并提供恰当的解决对策，让公司长久、平稳地运行下去。现从资产负债率、营业利润率、每股收益、净利润、净利润率和成本费用利润率六个方面入手进行研究。对2016—2020年间西王食品股份有限公司盈利能力指标进行分析，数据如表1所示。

表1 西王食品股份有限公司盈利能力指标数据

1.资产负债率。该指标是企业负债总额与资产总额之比，是代表公司经营稳定性的重要指标。从表1可以得出，从2016—2017年，资产负债率呈上升趋势，从58.39%上升到64.06%。2017—2020年呈下降趋势，从64.06%下降到44.42%。一般情况下，我国较为理想的资产负债率在40%左右，但从近五年的数据可以看出，虽然西王食品的资产负债率有逐年下降的趋势，但依旧高于40%的理想水平，公司的资产负债率偏高，利息费用也在增加，偿债能力有待提升，有较大的财务风险。

2.营业利润率。该指标是营业利润与营业收入之比。从财务报表——利润表中来看，企业的利润指标包括利润总额、净利润和营业利润，由于前两项都包含了非营业性质的收入和成本因素，因此该指标更能反映企业的盈利能力，该指标质量越高，企业的盈利能力越强。根据上表可知，西王食品股份有限公司在2016—2017年之间营业利润率逐年增加并均为正值，但在2019年突然产生大幅度下降并为负值，2020年该指标重新变为正值但距离2018年的数值仍有较大差距。通常情况下，一个企业拥有着较强的盈利能力，那么该指标的范围应在10%—20%之间。所以西王食品股份有限公司虽然在2020年该指标恢复为正值，但距离合理范围仍有差距，需继续改进。

3.每股收益。该指标是综合反映公司获利能力的重要指标，该指标数值越高，则意味着所创造的利润越多。企业管理者在做出重大决策时，能为其在数据上提供参考。西王食品在2016—2020年间每股收益均小于1元，2019年甚至低到了负值（-0.70元），这意味着该企业的现金流面临着重大问题，虽然在2020年每股收益出现上升，恢复为正值，但0.29元的数值仍旧偏低。如果企业想要长久平稳地运行下去，就要将自己的现金流经营好。

4.净利润。指企业当期利润总额减去所得税后的金额，即企业的税后利润。从表1可以得知，西王食品在2016—2018年经营状态良好，净利润一直呈逐年上升趋势，从13 482万元上升到46 846万元，但是在2019年突然下降到-75 200万元，说明该公司在2019年的经营过程中面临巨大的困境。经过调查发现，是欧美市场消费需求发生了改变，从原本的普通粉剂向即饮产品转变，这对传统的蛋白粉行业造成了冲击，同时蛋白粉的原材料价格在2019年也处于上升状态，使得收入和利润都造成了下滑。净利润在2020年上升并恢复为正值，说明该企业面临的问题已经得到解决。

5.净利润率。是指企业通过经营所拥有的净利润与销售净额之比，或资本投入之比。该指标可以较为充分地反映出企业的经营效率，指标越高，意味着公司的经营越好。从上表可知，2016—2018年西王公司的净利润率呈稳定上升的趋势，从4.73%上升至9.10%，为公司的发展带来助力。但在2019年公司的净利润率却下降为-16.82%，这是由于西王食品的运动营养板块境外部分的业绩没有达到预期，没有预料到2019年欧美专业运动营养市场销售渠道发生变革，由传统线下渠道转变为新兴的线上渠道。2020年净利润率恢复为正值，说明面对这一状况，西王食品找到解决方法，净利润率得以恢复。

（二）西王食品成本费用利润率分析

公式为：成本费用利润率=利润总额/成本费用总额*100%

成本费用利润是指公司利润总额与成本费用总额的百分比。该指标反映的是公司运用全部成本所获得利润的水平，体现了经营耗费所带来的经营成果。该项指标越高，利润就越大，反映企业的经济效益越好。该指标体现了企业的成本费用控制能力。

从表2分析可以得知，西王食品在2016—2018年成本费用率稳定上升，处于一个良好的发展趋势，但在2019年突然下降到-22.37%，说明该公司生产经营过程中发生的耗费与获得的报酬之间不成正比，成本总额高，获得的利润却很低，导致西王食品的成本费用利润率也很低，它的盈利能力遇到重大问题。从成本费用总额这一指标中可以看出西王食品的成本投入相对稳定，所以造成该公司盈利能力下降的原因应是市场因素造成的。市场经济处于不断变化的情况中，所以公司也要紧跟市场变化的风向，及时调整企业的经营战略，从而避免损失。

表2 西王食品股份有限公司成本费用利润率

1.西王食品对境外经营的产业板块准备不充分。从上述资料可以看出，西王食品在2019年净利润下降的主要原因是由于境外消费者的消费喜好改变所导致的。同时，由于国内国外的折扣、汇率有所不同，成本方面的损耗也加剧了净利润的下降。面对这一情况，公司管理者应高度重视，转变经营策略，将公司的损失降到最小。

2.西王食品缺乏风险危机意识。从上述数据可知，西王食品的资产负债率高于我国的理想水平40%，说明有面对债务无法偿还的风险。在瞬息万变的市场经济情况下，企业应做好为期一年的成本规划。目前，西王食品所经营的运动营养板块主要的原材料是蛋白质粉，而其正处于价格上涨的状态。所以，公司应树立长期发展意识，日后再面对突发状况时，更好地做出解决措施。

3.西王食品近五年的每股收益数值均低于1元，在2019年甚至出现了负值。每股收益是影响上市公司股票行情的重要指标，管理层应根据企业自身的经营状况，多角度入手，分析其存在的经营问题，将损失降低到最小，提高每股收益，增强企业的盈利能力。

4.费用管控不合理。为提升市场份额，在对销售人员的招聘不应以数量为标准，而销售人员的盲目招募也导致了企业的销售费用支出方面没有得到有效的控制。在招聘一支经验丰富、作风严谨的管理团队后，应对这部分人员进行合适的薪资体系评估，盲目地给予其高薪，最终将导致企业的管理费用出现控制不足的情况。

三、提升西王食品股份有限公司盈利能力的建议

（一）对国内外经营产业做好系统规划

西王食品在做新一年市场规划时，应拓展与各行各业的业务往来。在增加公司知名度的同时，了解并预测一年市场的变化动向，以便及时调整公司的经营规模及产品的经营范围，从而使公司的偿债能力得到改善。面对突发状况时，也能使资产负债率维持在一个稳定的水平，让公司日后在扩大生产规模、开拓市场上稳步发展。

（二）完善投资决策程序

对投资项目在市场和风险等方面进行可行性分析，避免产生错误的投资，并使这项投资为公司的净利润呈现增加的状态，完善公司的资金结构。公司在进行投资决策时，首先应分析该投资项目是否能够产生利润，如果能够产生盈利，则应编制项目建议书，对该投资项目进行初步可行性研究，看其是否具有生命力，能否长期稳定发展。如果该项目具有生命力并可长期发展，则可以收集相关资料，掌握准确投资信息，进行项目方案的设计，对项目是否充分了解、项目的可行性和项目在市场和风险等方面是否可行进行多方探讨，从而提高盈利能力，实现企业利润最大化。

（三）在生产过程中进行技术创新

西王食品股份有限公司从事胚芽玉米油的生产经营活动，所以企业在进行创新的同时，要保证玉米油对人体的健康。结合系统性思维，以“聚集高端人才、打造核心团队、创造优秀产品”为主要创新战略，成立研发队伍。将上下游环节紧密结合，完善玉米胚芽油的品质与结构，扩大公司的生产规模。同时，针对研发人员制定相关福利制度，调动研发人员的积极性。

（四）提高市场竞争力

针对西王食品股份有限公司营业利润率下降的问题，企业应该采取完善销售渠道的方式来进一步提升企业的市场竞争力，优化材料采购流程及生产模式，降低企业的营业成本，进而实现提高企业的盈利能力的目的。西王食品股份有限公司的营业利润率在2018年之后产生下降的情况，因为企业采取了不正当的销售模式导致单位成本增加。对于这种情况，西王食品可以采取多种销售模式相结合的方式，不仅应该准确地把握住国内销售市场，也应该把握住欧美国家市场形势的走向，形成国内国外双重市场销售的方式。在国内市场的销售，应该采取线上和线下相结合的方式，在线上方面可以通过各大电商网站进行宣传，从而加大销量；在线下方面可以通过学术论坛的方式获取更多的市场认知度。

（五）加强生产成本控制

可以通过在每个生产地区建立相应的原料供应工厂的方式减少供应商抬高价格的情况，同时选择优质的供应商和完善现有的采购计划安排，避免采购过多质次价高的原材料以及遭受资金和信用损失。生产模式的应用也会对生产成本造成影响，如果选择不适合企业的生产模式，不仅影响了企业的生产效率，也造成企业每年支出大量的人工成本，因此，为了改善这种情况，企业应该尽快学习先进企业的生产模式，在降低企业人工成本支出的同时提升企业的生产效率。

（六）提高资产的综合利用效果

西王食品应当完善对固定资产的投资策略，当企业需要通过并购等方式进行扩大市场份额、获取其他公司的技术、市场声誉时，应当对并购对象所拥有的各项资源进行系统分析，并考虑企业自身的资金和人力资源是否可以满足并购的需要，以及是否与企业的发展战略相吻合，避免支付过高的并购费用后没有得到应有的效益。该企业还应当加强对固定资产的管理，由于固定资产具有稳定性和长期性的特点，并且对于企业来说资产的专用性很强，难以转产生产其他产品，因此，该企业应当完善资产管理制度，定期对固定资产进行维修和更新改造，达到最大利用效率和最大使用年限，降低单位产品成本，提高获取利润的能力。西王食品也应当加强对股票、期货等金融资产的管理，在进行金融投资时，要注意风险的二重性，不能仅仅在意成功投资所带来的高额收益，还应当考虑其风险，找到适合其自身的投资组合，并可以采用一定的金融理财方法，避免投资失败时给企业造成的损失。

（七）提高企业资本的利用效率

对于西王食品来说，主要经济来源是主营业务收入，因此，其主营业务的稳定性、可靠性和持久性也就是维持公司在市场上获取满意的收益的重要基石。所以，西王食品必须采取一定的方法来提升其自身的核心竞争力，进而增强其获取主营收益的能力。对于西王食品这样一家玉米胚芽油研发生产企业来说，提升核心竞争力的途径就是提供产品质量、争取最大市场份额以及保证研发质量。因此，可以通过以下几个方面来提升其核心竞争能力：选取适当的内部控制制度，并对其进行有效监督和执行，避免过于刚性以至于流于形式。在不损伤企业正常生产经营的前提下，加大对新产品研发的投入并对研发的全过程实施有效的监控，避免出现研发成本过高、舞弊以及研发成本转化利益不足的情况。适当扩大生产规模和开发新市场，通过高业务量和密集的集中程度来增强与供应商、零售商的议价能力，并扩大企业的市场规模。