朱义欣，郭吉涛

（齐鲁工业大学（山东省科学院） 管理学院，山东 济南 250353）

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2020年10月，党的第十九届中央委员会提出“十四五”时期经济社会发展的主要目标，是在质量效益明显提升的基础上实现经济持续健康发展。但在现实经济中存在一批僵尸企业，这些企业不仅阻碍社会资源配置效率和行业全要素生产率的提高，加剧产能过剩问题，而且暗藏着金融风险，成为拖累我国经济健康发展的巨大隐患。关于僵尸企业的成因，部分学者从政府干预和银行信贷扶持的角度进行研究。从动机来看，地方政府出于保障就业和税收的考虑，通过政府补贴和干预银行信贷等方式，使那些高负债、经营效率低下的企业不能正常破产出清，从而成为僵尸企业，这一现象在国有企业和规模较大企业中更为显著；银行为了防止出现大量不良贷款导致监管资本比率恶化，只能通过“僵尸借贷”维持僵尸企业的生存，希望其未来能扭亏为盈摆脱坏账。但从企业自身角度分析，有学者认为，获得政府补贴和信贷扶持并不是企业成为僵尸企业的充要条件。目前有一大批企业面临严重的融资约束问题，导致其缺乏再投资和创新能力，生产效率低，产品缺乏市场竞争力，但出于其他原因（如破产成本高）没有退出市场，最终成为僵尸企业。

从税负角度来看，税收负担与僵尸企业之间的关系还未有定论，但众多学者对税收经济效应展开的丰富研究为其奠定了理论基础。……