石运金

分红是上市公司回报股东的重要方式，目前已经发布分红方案的上市公司数量超过3000家，分红数额超过1.60万亿元，较去年增长超过10%，A股上市公司已经连续5年分红过万亿元。

分红超过10亿元的上市公司超过200家，银行是分红的大户，分红总额占比超过30%，四大行分红数额统统超过500亿元，工商银行（601398）以1045亿的分红总额高居A股上市公司榜首，建设银行（601939）以910亿元居于次席，农业银行（601288）、中国银行（601988）分别以724亿元、651亿元紧随其后，煤炭龙头中国神华（601088）则以505亿元位居第五。

A股上市银行2021年年报陆续出炉，多家银行分红比例超过30%，股息率超过5%。作为分红典范的四大国有银行股，上市以来每年都分红，如果算上2022年发布的分红方案，工商银行上市以来分红总额超过1.10萬亿元，建设银行总分红数额突破1万亿元，工商银行和建设银行以目前股价计算，分红收益率超过6%。

除了银行股，煤炭股也是分红大户，并且煤炭股的分红比例更高，中国神华分红比例甚至超过100%，分红收益率超过8%;另一煤炭龙头陕西煤业，每股分红1.35元，以现在股价计算，分红收益率7.80%。煤炭股由于未来资本开支有限，所以上市公司加大了分红的比例，更难能可贵的是，2022年的一季报煤炭股净利润继续保持高速成长，中国神华2022年一季报净利润同比增长63%，陕西煤业2022年一季报同比增长69%。中国神华和陕西煤业都是动力煤为主，2022年的长协价的大幅上涨基本上锁定了2022年业绩的高速成长，那么明年公司的分红数额理应更加可观。

银行股和煤炭股以国资背景为主，目前经济环境下，国有企业分红上缴的比例提高来充实财政收入，可以预期的是国有企业的分红比例是可以持续的。同时银行股和煤炭股的估值仍然是全市场的底部区域，笔者认为这些行业可能成为2022年行情的主线。