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2022-05-06

股市动态分析 2022年9期
关键词:正股利税现金

可转债虽然具有进可攻、退可守的特性,但个中的风险同样不能忽视。一方面,可转债实行T+0交易模式,雖然有利于活跃交易,但也容易导致价格出现波动,因而也隐藏着风险。另一方面,上市公司发行可转债一般都会设定提前赎回的条款。因此,投资者对于可转债相关知识需要有一定的了解。转股与否,转股价格与正股股价是衡量的唯一标准。如果转股价格低于正股价格,转股才有获利可能。否则,还是老老实实等上市公司赎回吧。

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上市公司现金分红主要是对大股东及机构投资者更具意义。因为红利税属于所得税性质,作为机构在收到现金分红的时候,是不需要缴纳红利税的,但作为个人投资者,却需要征收红利税。也即红利税只向个人投资者征收。这不仅对个人投资者不公平,而且也极大地扭曲了价值投资,让现金分红不仅没有成为对投资者的回报,相反投资者还会因为上市公司现金分红而增加损失,上市公司现金分红越多,投资者的损失也就越大。因此,管理层一再鼓励上市公司现金分红,首先就应该取消红利税的征收。

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纵观历年来市场见底的条件,首要原则就是市场估值回归至合理的区间,在更多的时间点里,市场往往会跌入历史估值底部才会形成一个真正意义上的底部。另外,从政策层面上,需要有实质性的稳定市场信号,且上市公司频繁开启增持与回购的举措,政策持续回暖叠加产业资本的密集护盘,也是市场企稳的标志性信号之一。就目前来看,市场还没有出现非常明确的企稳信号,仍不能轻言见底。或许,当市场满足上述见底条件之际,创业板市场的投资价值也会逐渐展现,这可能也是中长线资金建仓的重要阶段。

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