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自萃弈（The Trade Desk，简称TTD）创立以来，其总营收一路攀升，成为全世界表现最好的广告技术公司之一。

据TDD2018-2020年财报显示，2018-2020年其营业收入分别为4.77亿美元、6.61亿美元、8.36亿美元，同比增加了54.86%、38.5%、26.47%。同时，其客户留存比例一直保持在95%左右。

有不少人发出疑问，在2020年新型冠状病毒全球大流行带来经济全面中伤甚至停顿的情况下，广告业的TDD实现持续盈利的秘密是什么？

“TTD 100亿美元了，我们就定位成中国的TTD吧。”——这是几年前，我听到的TTD的状态，而在那之前，不少伙伴口里讲的是，他们要做中国版Adobe。

TTD是一家数字营销科技公司，生来就是一个优等生，年纪轻轻就得了“三高”：高市值、高增速、高稳定。

窄赛道，高市值

TTD的定位是：为广告买家提供技术平台。从赛道上来讲，TTD是个不折不扣的“小”公司，但其依旧在非常狭窄的赛道里做出了庞大的规模。

然而TTD到底有多“小”？对其业务模式拆解便可知：

第一，TTD只服务代理商（4A），不直接服务广告主，这意味着它的客户数天花板很低。

第二，TTD专注于服务买方，不服务卖方（媒体方），再一次把路做窄。

第三，TTD不赚差价，不拥有、不转售流量获取差价利润，不倒卖资源，只收技术服务费。公开透明，为客户提供一个技术平台，不插手买卖双方交易。

我们再从3个核心维度观察TTD所选择的赛道有多垂直：

1. 行业：定位于线上数字营销，且是其中的程序化分支。

2. 客户：企业服务，核心是4A公司，客户空间实际非常有限，像WPP、IPG、OMG这样的全球性大4A公司数量不多，剩下的都是小型或本地4A公司。

3. 形式：自助式SaaS服务，不提供代运营，可以理解为纯粹提供工具。……