屈兰晨 李泽坤

一、引言

民营企业在社会主义经济发展中发挥着重要的作用。当下国家供给侧结构性改革趋向深入，在各项利好政策的提出下，企业急需以创新实现进一步的转型升级。在发展过程中，企业股权结构问题更为突出。因此，基于民营高科技企业股权集中视角，对创新与绩效的关系进行研究具有重要意义。

二、文献回顾与研究假设

1.创新对绩效的影响

大多数研究表明，创新投入对业绩有积极影响。Hsu（2009）表明科技创新对企业的股票市场收益有正向的影响。熊朗羽等（2018）指出技术创新投入对当期绩效有正向影响。张琴（2018）指出企业技术创新投入能够显著提高企业绩效。而周春梅（2017）选取A 股上市公司作为研究样本进行实证分析指出探索式技术创新与企业绩效之间的关系影响呈非线性的。本文认为，加大研发投入可以让企业提升竞争力，可获取潜在利益大。研发活动作为技术创新的主要环节，是提升绩效的关键，提出假设：

H1：企业创新研发投入与绩效呈正相关关系。

2.股权集中对创新与绩效关系的影响

Hill 和Snell（1988）研究都指出股权集中度对研发投入有积极影响。张玉娟和汤湘希（2018）实证结果表明股权集中度对创新的消极影响在民营企业中更为显著。罗正英等（2014）指出企业研究开发投资呈“U”形的非线性关系。杨风等（2016）表明股权集中度的提升会导致公司研发投资的降低。大股东的利益侵占行为会使得企业决策效率降低，减少研发投入。提出假设：