刘 亚 楠

(渭南师范学院 经济与管理学院，陕西 渭南 714099)

高质量发展是新常态下经济发展的内在要求和需要，金融作为现代经济发展的核心，金融的高质量发展至关重要。党中央高度重视金融工作，2017年习近平总书记在全国金融工作会议上指出，完善金融市场体系，加快转变金融发展方式，促进经济和金融良性循环、高质量发展。[1]金融高质量发展是现代经济发展的重要保障，核心和基本思路即提高金融体系效率。金融体系是一个经济体中资金流动的基本框架，是金融机构、金融市场、金融工具、金融制度等要素与金融运行机制和环境的综合统一体。[2]金融体系作为现代经济运行的核心，发挥着动员储蓄和引导资源优化配置的功能，决定着实体经济的发展方向。金融体系效率的高低是衡量该地区金融发展水平高低的重要标准，高水平金融体系效率是一个城市经济高质量发展的强有力支撑。另外，近年来渭南市经济虽然得到进一步发展，但GDP较低，2020年其GDP在关中地区排名较后，仅占关中地区GDP总量的11.04%，其发展速度与全省其他市区相比同样较低，2020年渭南市GDP较上年增长37.80亿元，增速仅为0.2%，落后的经济发展水平与金融业的发展息息相关。因此，研究渭南市金融体系效率及其影响因素，对渭南市经济高质量发展具有重要意义。

一、文献回顾

金融体系效率是金融发展的核心命题，国内外学者进行了诸多有益研究。如King和Levine构建了包含经济发展程度和金融发展程度的指标体系，通过对80个国家1960—1989年的金融业发展情况进行研究，发现金融市场中介功能的发展和规模的扩大会促进经济资本的形成，提高经济增长效率。[3]HuiChen Chiang等从微观角度，采用非参数模型测量了菲律宾不同银行模式的效率，发现全能型银行模式效率最高，能更好地应对金融危机。[4]

中国学者主要从金融体系的概念及功能、金融效率评价指标的建立、金融效率测算及其影响因素等角度研究金融体系效率，并取得丰硕成果。指标建立方面，沈军综合金融结构与发展、金融脆弱性、金融生态等相关指标，结合中国金融发展的制度性指标，构建了中国金融体系效率的综合指标体系。[5]关于金融体系效率及影响因素研究，主要是基于不同地区数据、建立不同数学模型进行实证分析。宏观地区方面，主要从国家层面研究金融体系效率，如宋汉光基于金融功能视角，从动员储蓄和配置资金的角度出发，运用变异系数法分析金融体系效率变化情况。[6]董竹等运用金融效率、金融结构、金融规模三个维度共9个指标，采用灰色关联度法分析了2008—2017年中国金融体系效率。[7]中观地区方面，主要从城市群、东中西部地区等角度进行研究，如宋汉光采用变异系数法测算了1995—2009年长三角地区的金融体系效率变化，研究发现，1999年之前效率降低主要由配置效率降低导致，2000年以后效率提高主要是金融体系动员储蓄能力的优化。[8]徐巍巍建立基准回归模型研究了西部大开发政策对于西部地区各省市金融发展效率的影响机制。[9]微观地区方面，主要从各省市及县级地区研究金融体系效率。如陈家瑶建立投入产出指标，采用DEA-BCC法测算了安徽省农村金融效率，并建立TOBIT模型测算其影响因素。[10]郭艳玲以山东省91个县为例，通过构建随机前沿模型和面板数据模型，考察了县域金融发展、金融体系效率与县域经济增长的关系。[11]

从现有研究可以看出，关于金融体系效率的研究取得了丰硕成果，但仍有进一步研究的空间。第一，经济的高质量发展离不开金融的支持，从金融业发展效率与经济高质量发展的互动关系角度来研究金融体系效率的文献较缺乏。第二，基于某一地级市金融业发展现状，研究其金融体系效率的研究也相对较少。因此，文章基于渭南市金融体系发展现状，从经济高质量发展与金融体系效率的关系入手，研究渭南市金融业发展存在的问题，具有一定的现实意义。

二、渭南市金融体系现状

渭南市高度重视金融工作，先后出台一系列政策措施支持金融业发展，形成了金融体系不断完善、规模稳步扩大、环境逐渐优化的良好局面，但渭南市金融体系效率不高，还不能适应经济高质量发展的要求。主要表现在：

第一，金融组织体系不够健全。目前渭南市逐渐形成了直接融资为辅、间接融资为主，银行业为主、证券业和保险业为辅，大型国有金融机构为主、中小型金融机构为辅的金融体系，而非银行金融机构发展相对滞后，尤其是信托、互联网金融、融资租赁、基金等。

第二，企业融资渠道相对单一，直接融资体系不完善。企业直接融资规模小，目前仍以银行贷款间接融资为主，利用股权、债权及上市发行股票等直接融资方式进行融资的意识和能力有待进一步提高，截至目前，渭南市仅有两家公司成功上市，分别为陕西美邦药业集团股份有限公司和陕西黑猫焦化股份有限公司。

第三，服务实体经济的能力不足，金融服务乡村振兴和中小微企业的服务效果需要进一步提升。2018年渭南市金融业增加值仅占渭南市生产总值的4.6%，低于全省金融业平均水平1.3个百分点左右。此外，2018年渭南市存贷比为48.1%，低于全省的存贷比水平27个百分点左右，对实体经济的支撑和引领作用还有待于进一步发挥，尤其是农村金融发展缓慢，农业银行从农村信贷市场逐步退出，农户贷款主要来源于农村信用社，但由于信用社资金实力的制约，远远不能满足农户贷款需求，这极大地影响了金融对“三农”的支持力度。

第四，金融生态环境仍需改善。虽然渭南市各级金融机构立足辖区经济发展实际，积极调整和优化信贷结构，防范和化解各类金融风险，使全市金融机构自身经济效益和社会效益大幅提高。但渭南市在全省金融生态环境评价排名较为靠后，不良贷款规模较大，不良率高(约高于全省5～6个百分点)，客观上影响金融招商、改革创新、业务拓展等。2020年末，全市金融机构各项存款余额为2 879.29亿元，各项贷款余额为1 398.25亿元，其中，不良贷款(按五级分类)余额 45.19亿元，较年初净降32.38亿元，不良贷款率仍然较高。

因此提升金融体系效率水平，不仅是推动渭南市金融业供给侧结构性改革的重要方向，更是促进渭南经济高质量发展的根本动力。

三、渭南市金融体系效率测算

文章基于金融体系两大基本功能——动员储蓄和资源配置，建立金融体系效率评价指标体系。金融体系动员储蓄能力，即金融动员效率，是金融体系通过直接融资或间接融资，将分散资金集中到有资金需求的投资项目中，发挥储蓄资源的规模效应。金融资源配置功能，即金融配置效率，是将有限的金融资源通过不同方式和方法配置到各个经济发展系统中，以提高资源使用效率。基于此，以金融动员效率和金融配置效率为指标，对渭南市金融体系效率进行测算。

(一)金融体系动员效率

借鉴已有研究，本文构建如下金融体系动员效率指标体系，如表1所示。表2显示标准化后的各指标数据，X为按照各指标权重计算的渭南市金融体系动员效率。

表1 金融体系动员效率指标体系

表2 渭南市金融体系动员效率值(标准化数据)

为了便于分析和比较，文章首先对指标数据进行标准化，然后利用变异系数法计算各指标权重，最后根据各指标权重计算出2008—2018年金融动员效率值，测算结果见表2。其中，指标j的变异系数为

从表2可以看出，渭南市金融体系动员效率总体处于缓慢增长态势，但期间波动较大。考察年间效率值从2008年的0.523上升到2018年的0.631，分阶段看，从2010年开始，整体处于下降趋势，在2011—2014年间，金融体系动员效率整体较低，说明金融体系吸收储蓄资本较少，转化投资率较低。2014—2016年效率值迅速上升，直到2017年十九大提出经济高质量发展，中国经济由高速增长转向高质量发展，渭南市金融体系动员效率变化逐渐趋缓。近年来，渭南市不断健全金融组织体系，注重服务实体经济发展，有效发挥金融储蓄资源规模效应，使金融体系动员效率逐渐得到提升。

(二)金融资源配置效率

1.模型选择

资源配置主要研究如何将有限的资金在不同行业或企业间进行配置，实现储蓄向投资转化以及如何使转化后的投资更有效率。本文借鉴Jeffrey Wurgler(2000)建立的资本配置模型测算渭南市金融资源配置效率变化情况。[12]Wurgler所建立的资源配置效率模型如下：

其中：I为固定资产投资，V为行业生产总值，t为时间，i代表行业，η为金融资源配置效率。若η大于0，说明当年行业固定资产投入得到有效配置，η值越大，说明资源配置效率越高，反之，若η小于0，说明当年行业固定资产投资未得到有效配置。

2.渭南市金融资源配置效率测算

根据渭南市资本在产业间投入比例实际，第三产业固定资产投资占比最大，考虑到数据可得性，选择2008—2018年间，第三产业中的14大行业固定资产投资额与第三产业增加值为变量，测算渭南市各年的金融资源配置效率Y，结果如图1所示。

图1 2008—2018年渭南市金融资源配置效率变化图

从图1可以看出，渭南市金融资源配置效率总体处于增长态势，效率值从2008年的-0.458上升到2018年的1.084，但整体效率值处于较低状态。2008年次贷危机后，金融资源配置效率缓慢增长，但金融资源配置效率值始终在0.1以下，尤其在2013—2014年间我国经济由高速增长进入中高速增长、经济结构逐步调整的新常态时期，资本配置未能适应经济变化形势，金融资源配置效率明显下降至负值。随着稳增长调结构政策的实施以及经济的高质量发展，金融资源配置效率水平稳步提升，说明金融资源逐渐在行业或企业中得到有效配置，实现储蓄向投资转化的有效性。

(三)金融体系效率测算

在测算出金融体系动员效率X和金融资源配置效率Y基础上，采用变异系数法计算权重，从而测算出2008—2018年间渭南市金融体系效率值C，结果见表3。

表3 金融体系效率值(标准化数据)

从表3可以看出，渭南市金融体系效率整体呈增长态势。在2008—2014年间，金融体系效率不断下降，整体效率并不高，这是由于金融体系动员效率和金融资源配置效率双重下降导致，尤其是2013年，二者效率均较低，导致金融体系效率达到考察年间效率值最低谷。但随着经济社会发展逐步实现从量到质的转化，金融体系效率稳步增长，从2013年之后，金融体系效率稳步增长，2017年增长速度稍有回落，是受到金融体系动员效率下降的影响。

四、渭南市金融体系效率影响因素实证研究

(一)指标选取与度量

金融体系是由金融资产、金融中介机构、金融市场、金融决策机构、金融生态环境等各金融要素构成的综合体，因此影响金融体系效率的因素众多，文章借鉴已有研究，结合渭南市金融业发展实际，选取金融总量ZL、金融结构JG、金融开放KF、政府干预ZF、金融生态ST五个因素进行分析。

金融总量的变化会影响到整个金融体系的发展，但只有将可利用的金融资源有效配置到各个经济系统中，才能提高金融体系效率。文章以金融机构人民币贷款余额/GDP来衡量金融总量(ZL),其占比越高，说明金融总量越大。以渭南市中资全国性四家大型银行信贷余额占同期全部贷款余额的比重衡量金融结构(JG)，金融结构的调整与优化能够提高金融体系效率。以渭南市非公有制经济增加额占GDP比重衡量金融开放(KF)，占比越高说明经济的市场化程度越高。一般认为，地方政府在面临较大的财政支出压力时更有动机影响区域内的金融资源配置，以获得隐性财政收入，文章以当年财政支出占GDP的比重，反映政府干预经济的程度(ZF)，比重越高说明政府财政干预程度越大。以不良贷款率衡量金融生态(ST)，不良贷款率越低，金融生态环境越好。

(二)模型构建与实证分析

文章选取渭南市金融体系效率值作为因变量，上述五个影响因素指标作为自变量，构建回归模型

Ct=∂0+∂1ZLt+∂2JGt+∂3KFt+∂4ZFt+∂5STt+εt。

其中：C代表金融体系效率，ZL为金融总总量，JG为金融结构，KF为金融开放，ZF为政府干预，ST为金融生态，t为时间。

利用Eviews6.0对金融体系效率影响因素进行检验，从实证结果(表4)来看，5个影响因素指标均通过了显著性检验，具体分析如下。

表4 金融体系效率影响因素估计结果

其中，金融总量(ZL)与金融体系效率呈正相关，金融总量每提升1个单位，金融体系效率提高0.759个单位，说明金融总量的增加促进了渭南市金融体系效率的提高，分别将金融体系动员效率和金融资源配置效率与金融体系效率影响因素进行回归，结果发现，金融总量与金融体系动员效率成正相关，金融资源配置效率与金融体系效率呈负相关，表明渭南市金融总量的增加促进了金融体系动员效率的提高，说明有更多的储蓄被吸收到金融体系中去，但金融总量的投入并未得到很好的配置，阻碍了金融体系配置效率的提高。

金融结构(JG)与金融体系效率呈正相关，说明目前渭南市金融体系结构的不断优化调整，促进了渭南市金融体系效率的提高，但系数值很小，促进程度不明显，说明渭南市金融体系结构还需进一步优化调整，构建合理的金融体系结构。

政府干预(ZF)与金融体系效率呈负相关，说明政府干预在一定程度上限制着渭南市金融体系效率的提升，因此政府要正确引导金融机构发展，将更多的资金纳入金融体系中，为金融发展营造良好的外部环境。

金融开放(KF)与金融体系效率呈负相关，即金融开放程度提升1个单位，则金融体系效率降低0.352个单位，即渭南市金融开放程度不利于金融体系效率的提高，说明渭南市金融开放程度不够，对金融体系效率产生了负面影响，因此应该加强开放程度，发挥市场在资源配置中的决定性作用。

金融生态(ST)与金融体系效率呈负相关，说明渭南市金融生态环境还需不断改善，在防控金融领域风险，处置化解不良贷款，强化金融信用体系建设等各方面应加大改善力度。

五、高质量发展视域下提高渭南市金融体系效率对策建议

基于金融体系效率影响因素实证结果和渭南市金融体系发展现状，文章以认真贯彻落实高质量发展战略部署要求，紧紧围绕金融服务实体、防控风险和深化改革三大任务为根本，提出高质量发展下提升渭南市金融体系效率的对策建议。

(一)回归本源，提升金融服务实体经济水平

首先，制定相关政策引导银行业金融机构将融资服务的重点聚焦到重点项目、小微企业、乡村振兴等方面，提高金融服务质效，满足经济社会发展和人民群众需要。其次，有针对性地开展银行与科技企业、战略新兴产业、基础设施、民生项目等精准对接，力求银政企合作更实更有效。同时，高度重视直接融资，继续开展券商与高成长企业对接活动，以建立现代企业为基础，以培育企业上市为目标，利用多层次资本市场，通过发行股票、债券、股权融资等方式扩大直接融资，优化融资结构，为实体经济发展提供更高质量、更有效率的金融服务。

(二)优化结构，推动金融业供给侧结构性改革

第一，调整优化金融体系结构。首先，要建立多种金融机构并存、功能互补、协调运转的机制。深化国有商业银行的改革，规范和发展股份制商业银行，探索创建民营银行、外资或中外合资金融机构，积极引进P2P、互联网众筹等互联网金融企业。其次，发展金融服务聚集区，打造一个包括银行、证券、保险以及信托等种类齐全、功能健全、效率快捷、产权结构合理的金融体系结构，以满足各类经济体系的投融资需求。

第二，加强地方法人金融机构组织体系建设。首先，组建渭南金融资本投融资平台公司(渭南金融资本)，以渭南金融资本为主体，参与地方金融机构改革重组，通过招引战略投资者(西安、上海、深圳等)，改制农信社为渭南农商行，打造地方法人银行机构。同时，加强以金融招商为依托，吸引省内外投资者积极参与渭南市地方法人金融机构组织体系建设，增强地方银行机构的实力和服务能力，为渭南金融供给侧结构性改革和地方金融业发展提供抓手。

(三)防控风险，改善金融领域生态环境

第一，强化金融领域风险防控。以处置化解不良贷款和防范处置非法集资为重点，以金融领域扫黑除恶专项斗争工作为契机，以打击各类违规违法金融活动为抓手，强化监管，防控化解金融风险。首先，要完善市、县两级防控金融风险制度机制建设，健全组织机构、落实各级各部门(机构)属地责任、主体责任、监管责任和打击处置责任；其次，开展重点领域非法集资风险排查处置专项行动，坚持宣传教育、风险排查、打击处置三位一体的常态化工作格局；最后，认真落实金融风险定期会商研判机制，加大对重点县区、重点领域的督察力度，全力消化风险存量，严控风险增量，通过上下协动，多方联动，坚持在推动高质量发展中防范化解风险，保障经济金融和社会稳定。

第二，强化对金融从业人员的监管。对金融机构、金融监管部门、金融企业管理人员，要加强教育监督管理，加大金融领域反腐败力度，增强金融工作力量。要培养、选拔、打造一支政治过硬、作风优良、精通金融工作的干部队伍，为推动高质量发展中防范化解风险工作提供坚实人才保障。

第三，强化金融信用体系建设。首先，加强金融信用信息基础设施建设，运用现代科技手段和支付结算机制，适时动态监管线上线下资金流向，进一步扩大信用记录的覆盖面，强化金融对守信者的激励和对失信者的监管约束机制。其次，加大对涉金领域失信问题和互联网金融风险专项治理，严肃查处失信行为，广泛开展社会诚信宣传教育，加强诚实守信、重信守诺的社会环境建设。最后，建立司法联动机制，健全落实金融债权案件快立、快审、快结、快执的要求，有效保护金融债权安全，为高质量发展创造良好金融生态环境。

(四)政府引导，发挥市场在金融资源配置中的决定性作用

现代市场经济条件下金融体系的运行机制应是以市场为主导，坚持政府调节与市场机制的有机结合。利率、汇率等金融市场价格的形成和调整,金融组织的行为导向,金融供给与需求均衡的实现等,都应以市场机制为基础,而在金融产业发展政策的制定和实施、全局性金融结构和制度的创新及货币政策的实施等方面,政府及金融管理部门则发挥引导和调节作用。因此，实现金融资源有效配置，就要坚定在经济高质量发展过程中，发挥政府的引导调节作用，让市场在资源配置中发挥决定性作用，以促进金融体系的健康运行及其功能的有效发挥。

在推进金融体系市场化改革过程中，首先，金融管理部门要加强对信贷资金流向的正确引导，鼓励将信贷资金投向精细化工、新能源、航空、新材料、食品、医药等主导及具有发展潜力的产业中，加大对国家政策扶持的重点行业、企业，以及创新能力强、发展潜力大的优质中小企业的资金支持力度，极大满足各企业合理的融资需求，限制资金投向落后和传统产业的比例，避免出现产业锁定和低信贷配置效率相互影响的恶性循环。其次，建立风险评价、检测、预警系统，创造一个良好的信贷环境，不断提高资金配置效率，实现资金的有效配置，促进产业的转型升级。