钮文新

越来越多的人发现：美国宏观经济政策正在越发贴近现代货币理论（MMT）主张。这是全球经济大变局中的“局中之局”吗？历史告诉我们：任何一次经济的重大变革，背后都有經济理论认知的重大变革。2021年，当中国经济金融界还在争论不休之时，美国财政部长珍妮特·耶伦和美联储主席杰罗姆·鲍威尔，作为新凯恩斯主义及其附属理论MMT的拥戴者，已经成为美国经济的主导者，而且“只做不说”践行着MMT，寻求着MMT对美国经济的救赎。

MMT认为政府真正的公共职能应当是：充当最后雇主，构建近乎人人有工作的“超级就业目标”——充分就业/最终雇主计划。

围绕“超级就业目标”，MMT论述了政府完全有能力实现这一目标。但前提是：人们需要重新认识财政和货币的关系。

首先，现代货币理论与传统货币理论的认知不同。传统货币理论认为，货币是一般等价物，黄金、白银等一切具有公认价值的东西都可充作货币，包括商业信用创造的派生货币，它们都是在经济活动中“内生”的货币——内生货币，所以在经济发展过程中，央行可以影响货币，但无法完全控制货币;现代货币理论则认为，货币是主权国家政府发行的主权信用符号，是无中生有的、是经济活动之外创造的——外生货币，除此之外，其他都不是货币。国家之所以可以创造主权货币、外生货币，那是因为国家强行要求国民以主权货币纳税。所以，税收是主权货币的基础。

其次，鉴于央行管理国库的职能，所以央行和财政具有财务同一性，加之国债是央行吞吐基础货币的工具，所以财政和央行实际是一家，客观上可能不存在独立的央行。……