【关键字】跨国投资；中国农业企业；政策稳定性；上期企业投资

一、研究背景

自从2001年底，中国加入WTO之后，中国就越来越融入经济全球化的体系之中。但反全球化迹象使中国企业在外投资因为政治等原因遭受损失。

中国拥有世界22%的人口，但只拥有世界7%的可耕地面积，对外投资获得农业资源具有市场潜力。农业行业投资的特点为投资大量固定资产，需要长期经营才能收回前期的投资成本，若投资东道国投资环境不稳定则会导致巨大损失。

稳定的投资环境需要东道国的政府具有政策稳定性。跨国公司青睐稳定、可信和诚实的政治制度，因为它们增加了东道国内部的合法性[1]。

二、文献综述

跨国公司在对外直接投资时，选择在哪一个国家或地区投资是非常重要的[2]。被投资东道国的经济状况、劳动力水平、自然禀赋和政治政策等因素都是企业在投资前需要考虑的因素。

政策连续性代表即使政府执政党或执政者更换，行政部门仍然会按照之前既定的政策去执行的能力。政策不稳定会降低一个国家对投资的吸引力，因为它会使投资环境不可预测[3]。农业企业需要能够长期稳定经营的环境才能收回成本。所以我们提出假设：

H1：中国农业跨国企业在进行对外投资时，东道国的政策稳定性风险越低，企业越有可能在该国（地区）投资。

当企业拥有信息渠道时，企业就能准确判断自己在该东道国的盈利能力，增加企业投资该东道国的可能性。……