陶娟

一家本土创投机构，连续20年走在行业前列，掌舵者的视野、战略、格局是关键。他如何确立这家机构的投资文化，如何打造核心团队，如何辨识这个时代的机会，决定了机构的方向。

A股运行远较成熟市场颠簸，在指数起伏的惊涛骇浪里，基石资本持续站在时代潮头，广泛布局半导体、AI、自动驾驶、新能源、医疗健康等前沿领域，并已在迈瑞医疗、豪威科技（韦尔股份）、全亿健康等项目上斬获10亿元乃至20亿元级的收益。

筹谋整幅棋盘的关键先生，自然是张维。

光鲜的股权投资行业，参与的是一场注定残酷的淘汰赛。

2020年，全中国新登记注册的市场主体数量为2502万户；全年PE、VC行业的新增投资案例合计2.16万个；A股新增IPO公司则只有437家。

按此上数据粗略估算，新设立企业在一级市场获得融资的概率不到千分之一；而这些获得融资的幸运儿，最终的IPO形成率又只有2%。

从设立到IPO，更是胜率仅有6万分之一的游戏（图1）。

遴选优质项目并投资，通过推动其上市获得回报的创投行业，工作难度和风险不言而喻。

20年深耕股权投资行业的基石资本，投资退出率高达45%，而上市公司形成率接近30%，远远超过行业平均水平。在这个胜率极低的游戏中，基石的魔法是什么？

遴选投资标的，是决定PE战绩的胜负手。在硬科技的赛道上，如何判断企业质地，张维的标准若总结成一句话，就是——是否具备原创的、世界级的、平台级的技术，提供的产品或服务能否改变世界。

17年前，基石资本投资了一家工程机械企业山河智能。……